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事項：
8 月27 日，財政部、稅務總局發布《關于減半征收證券交易印花稅的公告》表示，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023 年8 月28 日起，1）證券交易印花稅實施減半征收。同日證監會連發三條政策，涉及2）調降融資保證金比例、3）規范股份減持行為、4）階段性收緊IPO 節奏等。具體一是將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%；二是上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份；三是階段性收緊IPO 節奏，促進投融資兩端的動態平衡。
國信非銀觀點：短期市場高開低走，但政策底部已探明；長期只有從政策主題落地到增量資金到位，行情才能行穩致遠。二季度券商業績增長依靠固收自營，券商自營板塊自帶三倍杠桿，受益于債券收益率下行。
但除此之外，大多數業務如經紀、投行、資管、財富環比下降，當前行情更接近政策驅動的主題機會。如果考慮到“活躍資本市場”是證監會當前政策指向，判斷政策周期還沒結束，增量資金或在路上。
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