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第一上海發(fā)布研究報告稱，維持美團(tuán)-W（03690）“買入”評級，認(rèn)為外賣和到店酒旅未來還將迎來日均交易數(shù)量、滲透率提升及補(bǔ)貼逐步減少對收入和盈利的貢獻(xiàn)，根據(jù)2023年預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)，據(jù)分部估值方法，目標(biāo)價201港元。公司23Q2利潤創(chuàng)歷史新高，收入利潤大超預(yù)期。
報告中稱，美團(tuán)23Q2總收入680億元人民幣（YoY+33.4%），超出機(jī)構(gòu)一致預(yù)期的672億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤77億元，創(chuàng)歷史新高，好于機(jī)構(gòu)一致預(yù)期的45億元，公司收入利潤大超預(yù)期。核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營溢利為111億元（YoY+34.8%）。公司經(jīng)營現(xiàn)金流入109億元，截至2023年6月30日，持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期理財(cái)投資分別為270億元和人932億元，財(cái)務(wù)穩(wěn)健。
具體到業(yè)務(wù)層面，23Q2核心本地商業(yè)收入512億（YoY+39.2%，QoQ+19.4%），經(jīng)營利潤111億元（YoY+34.8%，QoQ+17.9%）。主要受益于本地消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)和豐富平臺化供給及優(yōu)化營銷策略以把握不斷增長的消費(fèi)需求。美團(tuán)通過持續(xù)的線上賦能，包括數(shù)據(jù)流量、相關(guān)營銷和直播的支持，為商家提供補(bǔ)貼，幫助獲客。即時配送交易筆數(shù)（餐飲外賣+閃購訂單）54億筆（YoY+31.6%），推動收入增長。閃購日訂單量峰值再次突破1100萬；年活躍商家數(shù)同比增長30%。到店酒旅業(yè)務(wù)方面，隨著線下消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，交易額同比增長超過120%，年活躍商家數(shù)及年交易用戶數(shù)創(chuàng)下新高。
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