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本周一，新品種氧化鋁掛牌上市首日偏強運行，盤面高開后窄幅震蕩為主。成本端來看，北方地區主流生產成本2700-2800元/噸，西南地區主流生產成本2600元/噸左右，當前氧化鋁市場價格2780-2820元/噸，因此氧化鋁掛牌價2665元相對成本略顯偏低，經歷了早盤高開修復之后，價格基本回到正常市場價。后續來看，據SMM，預計6月底國內冶金級氧化鋁運行產能將增至8100萬噸，產量將增至675萬噸。山東、廣西、河北氧化鋁將增產，貴州和重慶檢修的產能將回歸。而下游電解鋁運行產能雖同步上行，但云南200萬噸復產預期難以完全兌現，且國內鋁下游加工龍頭企業開工率周度下滑0.3%至63.9%，終端負反饋同樣施壓盤面。若豐水期下游電解鋁產能增量不及預期，后續氧化鋁價格大概率圍繞成本線窄幅波動。不過，氧化鋁首個上市合約為2311合約，按照交割規則，9月份之后生產的氧化鋁才能參與交割，臨近交割月時現貨市場流通量若較為有限，需要警惕擠倉風險。
（文章來源：光大期貨）
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