智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)國(guó)債可能繼續(xù)遭受拋售，巴克萊的研究人員指出，這使10年期和30年期的收益率本周分別上升到自2007年和2011年以來(lái)的最高水平。
盡管近期的拋售在周五有所緩減，在過(guò)去的幾天里，長(zhǎng)期收益率的穩(wěn)步上升使專(zhuān)家們發(fā)出警告，低利率時(shí)代可能已經(jīng)真正過(guò)去。長(zhǎng)期收益率剛開(kāi)始進(jìn)入與2000年初交易時(shí)相一致的歷史范圍。
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造成這種變化的因素有很多，包括顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌的數(shù)據(jù)；FOMC7月會(huì)議紀(jì)要揭示更多利率上漲的可能性；以及實(shí)際或經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的更高收益率。在結(jié)束于周四的六個(gè)交易日中，10年期和30年期的美債收益率分別上漲了29.6個(gè)基點(diǎn)和23.3個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，美債市場(chǎng)的年初至今的回報(bào)率本周轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。
巴克萊美國(guó)利率研究主管Anshul Pradhan在周四發(fā)表的一篇文章中寫(xiě)道，“我們一直警告不要對(duì)債券市場(chǎng)的拋售掉以輕心，因?yàn)楸M管收益率大幅上漲，我們認(rèn)為收益率還沒(méi)有過(guò)高。我們維持這種看法“。此外，據(jù)巴克萊，期權(quán)市場(chǎng)出現(xiàn)了壓力，投資者開(kāi)始擔(dān)心會(huì)有更大的拋售。
不僅僅是數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁。到本周為止，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型預(yù)測(cè)第三季度的實(shí)際美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)可能達(dá)到驚人的5.8%。
Pradhan寫(xiě)道，“一個(gè)在趨勢(shì)上增長(zhǎng)，甚至可能加速的經(jīng)濟(jì)，盡管政策收緊，這使人們質(zhì)疑貨幣政策是否真的收緊。市場(chǎng)對(duì)此做出反應(yīng)，將實(shí)際收益率調(diào)整為更高”。
周四推動(dòng)長(zhǎng)期收益率達(dá)到多年來(lái)最高水平的美債市場(chǎng)拋售開(kāi)始對(duì)固定收入的更廣泛需求產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是短期和長(zhǎng)期公司債券基金、通貨膨脹保護(hù)基金，以及證券評(píng)級(jí)為BB+及以下的高收益基金。
目前，收益率不僅在美國(guó)上漲，在日本、英國(guó)和德國(guó)也在上漲，因?yàn)槔书L(zhǎng)期偏高得到了廣泛認(rèn)同。
本周美債市場(chǎng)的大跌標(biāo)志著今年早些時(shí)候市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍擔(dān)心美國(guó)可能會(huì)陷入衰退，美債的避險(xiǎn)吸引力限制了長(zhǎng)期收益率的上漲幅度。
周五又是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)債券市場(chǎng)調(diào)整作出反應(yīng)的一天，美國(guó)股票大多數(shù)在收盤(pán)時(shí)下跌。5年期至30年期的美債收益率也下降，因?yàn)橘I(mǎi)家的重新出現(xiàn)。10年期和30年期的收益率分別收于在4.251%和4.379%，較2007年和2011年以來(lái)的最高水平回落。
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