環球最新：國投安信期貨：河北瀝青市場調研總結

調研背景：當前北方高溫而南方處于梅雨季節，陰雨天氣較多不利施工，整體需求表現偏弱。弱需求下，瀝青市場重點關注原料稀釋瀝青入關問題，我們深入河北地區煉廠和當地的貿易商，去了解企業如何解決原料卡脖子問題以及各方對瀝青后市的看法。

【資料圖】

調研企業A：無原油進口配額，因缺原料而停產

首先拜訪的是河北某地煉企業，旗下擁有300萬噸/年重交瀝青裝置、120萬噸/年燃料油加氫精制裝置、160萬噸/年蠟油加氫裂化裝置，是河北省重點建設項目之一，300萬噸/年重交瀝青項目于2021年3月建設完成并投產。當前主要進口稀釋瀝青為原料，產品為50%的重交瀝青、40%的加氫燃料油、8%的蠟油和2%的石腦油。煉廠氫氣來源為天然氣制備，裝置目前在檢修中，基本沒有庫存。關于煉廠原料問題，負責人表示現在入關還是比較困難，預計月底能解決。煉廠原料是從山東或者天津的港口汽運進來。關于使用燃料油來替代稀釋瀝青，煉廠表示不會考慮換原料，主要原因是企業生產的是90號瀝青，換原料會影響采收率和瀝青的品質。企業發貨目前都是汽運，發海運的話走黃驊港，距離企業差不多70公里。

調研河北當地某貿易商：上游資源少、下游需求弱

河北某當地貿易商，瀝青年貿易量在20-30萬噸，辦公地點靠近煉廠，便于溝通處理接貨和發貨情況。據貿易商反饋，由于原料短缺，當前河北地區煉廠瀝青資源供應量偏低，但是下游需求也比較差，主要原因是北方基建項目缺錢，而南方多雨水，瀝青運輸車輛閑置的也比較多，供需雙弱。下半年展望也不甚樂觀，主要還是擔心下游項目缺資金。

調研企業B：無原油進口配額，因缺原料而低產

河北另一家地煉企業，旗下擁有重交瀝青產能210萬噸/年，當前日產約2000噸。今年冬儲賣了20萬噸貨，保證金收50%，主要合作對象是浙系的期現公司，發貨以汽運為主。企業負責人表示煉廠原料可以用燃料油來替代稀釋瀝青，但是收率會降至30%。現在企業庫存低位，主要是由于原料入關問題導致煉廠開工偏低。關于后期展望，維持偏多看法，上半年瀝青需求太弱，下半年旺季來臨后環比肯定會有所改善，加上北方地區煉廠庫存偏低，瀝青有向上的驅動。

調研企業C：有原油進口配額，目前檢修中

河北地區有原油進口配額的某大型煉化企業，旗下擁有1000萬噸/年的煉油裝置，產品為500萬噸/年的瀝青，300萬噸/年的柴油，150萬噸/年的汽油和50萬噸/年的煤油。目前裝置在大修中，差不多四年大修一次。廠庫基本清完，沒有庫存。企業準備7月份進原油重啟裝置，已經預售了8-9月份的瀝青產量，差不多在40萬噸，價格在3680-3700元/噸左右。瀝青一共是3個裝置，兩小一大，可以日產瀝青15000噸。目前在考慮四季度的銷售計劃。企業負責人表示如果煉廠原料改為輕質原油的話，瀝青出率會下降。若裝置進料為馬瑞，瀝青收率在60%，交40%的消費稅；進原油，瀝青收率在40%，交60%的消費稅。企業前期主要做防水合同，現在南方梅雨季，防水需求也處于淡季。另外三四線賣地收入不行，地方政府資金吃緊，對基建投入不及預期，西北、西南的高速項目減了不少，上半年重交瀝青需求整體偏弱。今年貿易商囤貨意愿也差，提前出社會庫來回籠資金，而不是去多訂煉廠的廠庫貨。下游提貨煉廠收30%的保證金，如果上漲200元/噸，則追加20%。廠家判斷9月之前瀝青現貨資源還是比較緊，9月之后會寬松一些。廠家目前擁有廠庫庫容72萬方，原油庫容30萬方，后續準備申請瀝青交割廠庫。關于運輸從當地發貨去東北走汽運的話，運費差不多180/噸。

綜合來看，煉廠認為6月下旬稀釋瀝青通關問題有所緩解，從排產看7月國內地煉瀝青總計劃排產量萬噸，較6月環比增加萬噸。瀝青社庫+廠庫庫存同比往年中性偏高，若原料入關問題得到解決，在南方需求淡季的背景下格局，瀝青裂解利潤或短期承壓。煉廠對三、四季度的需求還是比較樂觀的，環比上半年會有所改善，瀝青短期偏空，中期偏多配。

七禾帶你去調研，最新調研活動請掃碼咨詢

關鍵詞：