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財(cái)經(jīng)報(bào)社(北美)訊 今天是8月份股市的最后一天，最近一系列的喜訊已經(jīng)將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的月度損失減少至1.6%，盡管它仍然是自今年2月以來的最糟糕表現(xiàn)，而令人擔(dān)憂的9月即將來臨。但是，羅素2000指數(shù)預(yù)計(jì)將損失近5%。雖然全年漲幅達(dá)到8%，但這個(gè)利率敏感性較高的股票組合今年一直在不斷掙扎。羅素2000指數(shù)是羅素3000指數(shù)中收錄市值最小的2000家公司股票進(jìn)行編制的指數(shù)，它被視為最能代表美國市場小型股的重要指數(shù)，備受市場和媒體關(guān)注。
法國興業(yè)銀行（Société Générale）的經(jīng)濟(jì)分析師阿爾伯特·愛德華茲（Albert Edwards）在7月份表示，以下美國公司的利潤延緩了美國的經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)楣驹谳^高利率下基本上是凈受益者。這些公司在2020年和2021年的低利率時(shí)期長期借款，然后通過國債和其他工具以較高的短期利率貸款。
然而，愛德華茲在周三宣稱，“在超大盤股下面，絕大部分公司都陷入了嚴(yán)重困境。”這里他指的是那些較小的公司。
這位分析師今年一直在討論通貨膨脹問題，他經(jīng)過與眾多同行交流后表示，公司利息支出的大幅下降“掩蓋了命運(yùn)的巨大分歧”。“理所當(dāng)然，羅素2000指數(shù)中的較小的上市公司以及非上市公司沒有太多的公司債券發(fā)行渠道，因此無法像大公司那樣鎖定幾乎零利率的長期固定借款，” 因此，他推翻了他在7月份做出的結(jié)論。
他指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止已經(jīng)有402家公司破產(chǎn)，幾乎等于2020年的407家，僅次于全球金融危機(jī)時(shí)期。他建議關(guān)注8月份的美國破產(chǎn)研究所的數(shù)據(jù)。
愛德華茲援引美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)貸款主管意見調(diào)查的數(shù)據(jù)稱，美國銀行現(xiàn)在愿意向小型和大型公司放貸，已經(jīng)降至衰退水平。
但目前美國真正要面臨的問題是，那些較小的公司才是美國經(jīng)濟(jì)的命脈，他們?yōu)槊绹峁┝舜罅康木蜆I(yè)機(jī)會(huì)。而超大的公司可能會(huì)成為“吸取生命力的吸血鬼”，從而削弱這些公司和其他公司的生命力。
愛德華茲總結(jié)道：“似乎美國小型企業(yè)的燈光正在熄滅。他們無法以幾乎為零的利率鎖定長期貸款，然后將其大量投入貨幣市場以獲取浮動(dòng)利率。”最終，這種痛苦可能會(huì)引發(fā)一場衰退，甚至可能會(huì)使更大的公司開始動(dòng)搖。
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