張煒
中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會近日聯(lián)合召開金融支持實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險電視會議(以下簡稱“電視會議”)，指出要發(fā)揮好存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用，增強金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性，切實發(fā)揮好金融在促消費、穩(wěn)投資、擴內(nèi)需中的積極作用。
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相關(guān)專家在接受采訪時分析認為，商業(yè)銀行凈息差壓力持續(xù)增大，“發(fā)揮好存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用”，意味著新一輪存款利率下調(diào)或?qū)㈤_啟。
據(jù)國家金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)，今年二季度末，大型銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行凈息差分別為1.67%、1.81%、1.63%、1.89%，較去年年末的1.90%、1.99%、1.67%、2.10%不同程度下滑。其中，農(nóng)村商業(yè)銀行二季度凈息差小幅反彈，較一季度末的1.85%略有回升，但與去年相比仍明顯下滑。另據(jù)近期公布的二季度及半年報數(shù)據(jù)，受到凈息差承壓的影響，部分非上市農(nóng)商行利息凈收入較去年同期減少。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受采訪時表示，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機制，存款利率將參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率合理調(diào)整。這意味著在6月和8月1年期LPR報價下調(diào)以及近期10年期國債收益率持續(xù)下行的推動下，新一輪存款利率下調(diào)或?qū)㈤_啟。這將緩解銀行凈息差收窄壓力，持續(xù)降低實體經(jīng)濟融資成本，并推動銀行較快下調(diào)存量房貸利率。這也是此次電視會議再度強調(diào)“發(fā)揮好存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用”的一個指向。
8月21日公布的貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR下調(diào)0.1個百分點，而5年期以上LPR未調(diào)整。LPR非對稱降息與銀行凈息差承壓有一定關(guān)系。招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受采訪時稱，5年期以上LPR保持不變，有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定息差水平，保持利潤合理增長，增強支持服務(wù)實體經(jīng)濟的持續(xù)性和高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)健性。
電視會議提出，“金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價格要可持續(xù)”。王青也認為，在引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本穩(wěn)中有降過程中，需要保持銀行凈息差處于合理水平，從而“有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性”。
值得一提的是，8月5年期以上LPR未隨MLF操作利率下調(diào)，引發(fā)存量房貸利率下調(diào)預(yù)期的增強。央行此前提出“指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率”，電視會議又指出“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關(guān)系”。在銀行息差持續(xù)承壓的背景下，5年期以上LPR報價維持不變，可為存量房貸利率調(diào)整加快落地預(yù)留空間。
按揭貸款作為銀行核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，若存量利率按照現(xiàn)行水平重定價，將導(dǎo)致凈息差進一步收窄。特別是有的個人房貸業(yè)務(wù)占比較大的大型銀行和股份制銀行，受存量房貸利率下調(diào)的影響較大。對于銀行利息方面的損失，將通過適度下調(diào)存款利率等方式部分彌補。
大型銀行若再度存款降息，股份制銀行以及農(nóng)商銀行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行大概率繼續(xù)跟進。前兩輪大型銀行帶動存款降息，農(nóng)商銀行與村鎮(zhèn)銀行分批、分梯次跟進。8月以來，廣東澄海農(nóng)商銀行、湖北宜昌夷陵興福村鎮(zhèn)銀行、上海浦東江南村鎮(zhèn)銀行、云南陸良興福村鎮(zhèn)銀行等宣布下調(diào)存款掛牌利率。有的中小銀行今年以來多次存款降息，且實施非對稱降息。例如，浦東江南村鎮(zhèn)銀行今年4月與7月實施過存款降息，8月起下調(diào)三年期與五年期整存整取利率，其中，五年期整存整取利率由3.4%調(diào)整為3.3%。
凈息差的高低已成為影響商業(yè)銀行盈利能力的核心因素之一。央行日前發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，以專欄的形式發(fā)布了《合理看待商業(yè)銀行利潤水平》的文章。該文指出，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士稱，中小銀行資本補充壓力相對較大，在拓展外源資本補充渠道的同時，保持內(nèi)源資本補充能力非常重要，而維持一定的利潤增長是內(nèi)源補充資本的重要方式。發(fā)揮好存款利率市場化調(diào)整機制，中小銀行可以降低主動負債，特別是在存款結(jié)構(gòu)調(diào)整中壓降高付息負債。此外，中小銀行應(yīng)主動優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，通過提升高收益資產(chǎn)占比、壓降低效無效資產(chǎn)、大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)等手段，多措并舉，切實穩(wěn)住息差水平。
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