“茍富貴，勿相忘”、“糟糠之妻不下堂”。中國古人的智慧在今天看來依然閃閃發光，并在“人精”云集的資本市場不斷得到印證。

那些一朝富貴了的上市公司老板們，倒也不是不會離婚，但是能夠“下堂”而去的就沒有誰是“糟糠之妻”，全都是帶著天價“分手費”離婚的。但尷尬的是，這些前妻們揚長而去的瀟灑背影后，往往給上市公司股價帶來一定的沖擊，有些甚至成為公司由盛而衰的轉折點。

今年以來，ChatGPT引爆了A股的AI概念炒作熱潮，眾多相關公司股價隨之暴漲，昆侖萬維（300418.SZ）就是其中之一。近日，該公司實控人前妻剛剛宣布了不超過公司總股本3%的減持計劃。再往前兩個多月，三六零公告了實控人周鴻祎的離婚信息。

(相關資料圖)

另外，近期還有一位上市公司實控人也要離婚，該公司是近年大熱的芯片半導體明星公司卓勝微（300782.SZ）。

至于這些前妻們離婚后會不會減持？會不會對上市公司股價造成沖擊？還有哪些“離婚式減持”正在路上？《理財周刊-財事匯》就來給大家盤點一下。

“中國好前妻”：離婚了還要借錢、給權

說起高管離婚后，前妻減持對公司的影響，近日就有一個熱騰騰的案例。

6月20日晚間，昆侖萬維發布公告稱，公司持股5%以上股東李瓊因個人資金安排，計劃在本公告發布之日起通過大宗交易或者集中競價交易的方式減持公司股票不超過公司總股本的3%。李瓊是昆侖萬維董事長周亞輝的前妻，二人早已于2016年離婚。

是的，你沒看錯，在離婚七年之后，這位前妻精準地踩中了昆侖萬維借著AI熱潮炒高股價的當口，宣布減持了。而最“狗血”的是，她還要把減持套現來的錢，稅后所得的50%以上出借給公司，用于支持公司的事業發展，借款年利率2.5%，借款期限三年。

大概是這一表態過于戲劇化，令不少股民想起了當年“為夢想窒息”的賈躍亭，當年賈躍亭也是大量套現股份后再把錢借給公司，說起來錢也是用來給公司搞事業的，但身份從股東變成了債主，等到樂視網退市時，許多股民才如夢初醒：這身份差別可太大了。

6月21日，昆侖萬維股價封死20%的跌停。上述情況也引起了監管機構注意，深交所就對昆侖萬維下發關注函，要求說明公司是否存在借助市場熱點操縱股價、配合李瓊減持的情形，是否存在其他違規買賣公司股票的情形。

也是在6月20日盤后，卓勝微連發三份公告，披露了公司實際控制人之一唐壯離婚的消息。財產分割方面，唐壯將其所持有的卓勝微超八成的股份都轉讓給了前妻易戈兵，易戈兵由此 成為公司持股5%以上的股東。按照6月21日收盤價96.9元計算，易戈兵分得股權價值超過31億元。

但雙方同時約定，易戈兵不參與公司經營管理，其將表決權、投票權、提案權全權委托給唐壯處理。從這點看，雙方仍然是利益高度綁定的“伙伴”，有沒有婚姻那張證書，似乎區別也不是很大？

根據雙方約定，易戈兵每年只能賣出受讓股份的10%，另承諾在唐壯任職卓勝微高管期間其每年轉讓的股份不得超過所持有公司股份總數的25%。但只要唐壯授權同意，易戈兵每年出售股份比例仍然可以超過10%。也就是說，易戈兵想要完成減持的話，按照一年允許出售25%的速度，4年后即可全部套現。

假設一種情況：當易戈兵減持到其持股占比低于5%后，后續再進行減持，按規定就不用再公告了。就問問普通股民，這種隨時可能出現的情況，你們怕不怕？

那些年A股的“離婚式減持”套路

俗話說，外行看熱鬧，內行看門道。說起上市公司高管們離婚分配時動轍幾十上百億的“分手費”，吃瓜群眾常常感嘆“女方命真好，分手賺大發了”，但（踩雷）經驗豐富的股民朋友們早已發明了一個詞匯——離婚式減持。

事實上，近年來A股上市公司高管們離婚給股權做“分手費”的還真不少，據《理財周刊-財事匯》不完全統計，實控人或持股5%以上股東離婚的A股上市公司就有康泰生物（300601.SZ）、信捷電氣（603416.SH）、賽騰股份（603283.SH）、富邦股份（300387.SZ）、彤程新材（603650.SH）、科信技術（300565.SZ）、回天新材（300041.SZ）等公司。

其中，彤程新材的實控人夫婦離婚，導致公司實控人發生了變化。5月下旬，彤程新材公告披露稱，公司實際控制人由Zhang Ning女士、Liu Dong Sheng先生共同控制變更為Zhang Ning一人控制，公司控股股東不變，控股股東及一致行動人持股比例保持不變，不觸及要約收購。

科信技術5月24日公告稱，公司持股5%以上股東曾憲琦與李思禹女士已解除婚姻關系。根據財產分割安排，曾憲琦將540萬股流通股一次性無附加條件分割至李思禹名下，占公司總股本的2.60%。曾憲琦仍持有所有被質押股權。

6月21日晚公司又發出公告，曾憲琦和李思禹計劃自2023年7月17日至2024年1月13日以集中競價方式及大宗交易方式減持公司股份合計不超過624萬股。這樣算下來，李思禹所分到的股份也就所剩無幾了，而曾憲奇所余股份數也不足總股本的5%，后續如果再減持，都不用公告，稱得上“神不知鬼不覺”。

說來也巧，賽騰股價的情況也符合股價高漲后實控人婚姻“出問題”的套路。截至6月21日，公司股價年內漲幅已近40%。今年1月，實控人孫豐與曾慧離婚。5月中旬，公司披露減持預案，孫豐擬通過大宗交易方式和集中競價方式減持合計不超過公司總股本的1.97%。

相比之下，回天科技的情況更為戲劇化。今年2月，公司公告了控股股東、實際控制人之一致行動人章鋒與楊蓮花離婚的消息，章鋒將其直接持有的公司3221.95萬股股份分割至楊蓮花名下。楊蓮花將直接持有回天新材總股本的7.48%，但表決權股份數量為0股，楊蓮花則將所持股份對應的全部表決權不可撤銷地全權委托給公司實控人章力（多說一句，章力是章鋒的兒子）。

離婚一個多月后，回天新材公告稱，章鋒因涉嫌操縱證券、期貨市場罪被公安機關采取刑事拘留措施，相關事項尚待進一步調查。

再往前數，還有康泰生物實控人杜偉民的“天價離婚案例”。公司于2020年5月公告稱，杜偉民與袁莉萍離婚后，擬將1.61億股公司股份（占總股本23.99%）分割過戶至袁莉萍名下。以康泰生物當時的股價計算，此次分割的股份市值高達235億元。

此外，近年來A股上市公司董事長離婚時“分手費”超過10億元的還有信捷電氣。公司2020年10月公告，實控人、董事長李新與前妻劉婷莉簽署《自愿離婚協議書》，李新將其直接持有的信捷電氣1687萬股股份（占公司總股本12%），分割過戶至劉婷莉名下。據當時股價計算，劉婷莉所分到的股份市值約為15.6億元。

值得注意的是，康泰生物實控人離婚并分割股權后不久，公司股價自2020年8月開始進入跌跌不休的模式，從高點155元附近（前復權），跌到今年6月21日的不足25元，市值從1500億巔峰大幅縮水至目前的不足300億。信捷電氣的股價高點也出現在“天價離婚”消息發布后不久之后的2020年11月，達108.98元（前復權），而截至今年6月21日，股價已跌至40.13元，市值已腰斬有余了。

當然，并非所有的實控人或高管離婚都會走向減持，也并非所有的離婚減持都會導致股價的持續下跌，但對投資者們來說，那些財產分割時給出大量股權的公司仍然值得警惕。因為分到股權的“原配偶”不必再遵守實控人或高管們的減持承諾，其身份就只是“持股5%以上大股東”，如果持股比例降到5%以下后，再減持那更是連公告都不用發了。但他們手持的大量股權卻隨時可能減持套現，從而沖擊股價。對于其他中小股東，這種情況就不得不防了。

在婚姻關系中，離婚是終點。但就上市公司股權分割而言，大股東離婚卻往往是更多問題的開始：如何把離婚涉及的股權交割、董事席位安排、后續減持等事宜對市場的影響降到最低，如何與中小股東建立互信，至關重要。而對于監管機構來說，“離婚式減持”越來越多的情況下，如何建立更有針對性的大股東減持監管機制，也是一個需要正視的命題。（財事匯 吳悅 免責聲明：文章表述的意見不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。主編聯系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商務合作：public@moneyweekly.com.cn））

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