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中信證券指出，政策存在多元目標，對市場變化具備定力。政策雖然會致力于穩定產業鏈，但也會留意可能的房價上漲。因此，只有在房價下降更為明顯的情況下，政策才有可能顯著加大力度。土地市場也影響了地方對于政策出臺的意愿。上半年核心城市土地市場熱度不低，二手房交易也有明顯同比上升，這遲滯了核心城市可能出臺政策的時間。非核心城市確實市場清淡，但當地區域政策儲備空間不多，要等全國性政策出臺。總體而言，我們認為更大力度支持房地產需求的時間點，或在2023年9月之后（即房價連續下降3個月之后）。當然，政策將努力穩定周期，但不謀求逆轉周期，不會走房價上漲的老路。我們預計，全年房地產景氣兩頭高，中間低，全國商品房銷售額仍能實現同比正增長。
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