2022年，百奧賽圖（02315.HK）在其港股IPO文件里對即將募集到的資金使用情況進行評估后，就對外表示有可能發(fā)起新一輪融資。
果不其然，在港股上市不到一年之后，百奧賽圖便于近期向上交所遞交了科創(chuàng)板IPO申請，并獲受理。事實上，百奧賽圖在港股上市之前就已完成至少7輪融資，在有對外披露金額的幾輪中，合計融資19.23億元及超過5000萬美元。
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百奧賽圖登陸港股合計募得資金5.37億港元。2022年度報告顯示，百奧賽圖所有未使用募集資金約4.72億港元，占比87.95%。
▌虧損連年增大，1/4募資用于補充流動資金
百奧賽圖計劃在A股募集的資金用途，一個最明顯的特征是，用于補充現(xiàn)金流的資金與此前港股上市所募資金總額相當。
A股IPO文件顯示，百奧賽圖計劃發(fā)行不超過9984.96萬股，募集資金18.93億元。最大部分將用于“藥物早期研發(fā)服務平臺建設項目”，耗資5.98億元，占比31.59%；5億元用于補充現(xiàn)金流，占比26.41%，超過募資總額的四分之一。剩余資金用于“抗體藥物研發(fā)及評價項目”和“臨床前及臨床研發(fā)項目”。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，截至2022年底，百奧賽圖的貨幣資金余額仍有6.27億元，但這與公司連年虧損的現(xiàn)狀相比，難免顯得有些“力不可支”。
數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年三年間，百奧賽圖合計虧損15.76億元。百奧賽圖登陸港交所前兩年即2020年、2021年，分別實現(xiàn)營收2.54億元、3.55億元，分別同比增長49.11%、39.84%；凈利潤-4.28億元、-5.46億元，分別同比下降62.60%、27.44%。
登陸港交所之后，公司也并未實現(xiàn)扭虧為盈。2022年營收和凈利潤分別為5.34億元、-6.02億元，分別同比上升50.58%、同比下降10.33%。
▌創(chuàng)新藥短期內(nèi)上市無望，收入無法覆蓋支出
百奧賽圖成立于2009年，是一家臨床前CRO以及生物醫(yī)藥企業(yè)。公司的業(yè)務主要分為基因編輯服務、臨床前藥理藥效評估服務、模式動物銷售、抗體開發(fā)及創(chuàng)新藥開發(fā)。
2022年度報告顯示，百奧賽圖的主營收入5.33億元。具體來看，臨床前藥理藥效評價收入1.76億元，占比33.01%，模式動物銷售收入1.69億元，占比31.75%，基因編輯收入6107.53萬元，占比11.45%，抗體開發(fā)收入1.27億元，占比23.79%。
可以看到，百奧賽圖近年來在發(fā)展戰(zhàn)略上，明顯加大了對創(chuàng)新藥的投入。然而，創(chuàng)新藥開發(fā)在未有產(chǎn)品獲批上市，前期投入會較高，一定程度上會對公司經(jīng)營產(chǎn)生壓力。
A股IPO文件顯示百奧賽圖10個在研管線產(chǎn)品進度
2020-2022年，百奧賽圖營業(yè)成本逐年上升，分別為8654.93萬元、1.07億元、1.42億元，主要由研發(fā)費用和管理費用占據(jù)。這3年來，對應研發(fā)費用為2.76億元、5.58億元、6.69億元；管理費用分別為2.40億元、1.81億元、2.55億元。
而從主營業(yè)務成本具體構成來看，臨床前藥理藥效評價的占比已經(jīng)超過基因編輯業(yè)務，成為投入成本最大的業(yè)務。百奧賽圖指出，“與對應業(yè)務收入變動趨勢保持一致，主要系業(yè)務規(guī)模的不斷擴大。”2020-2022年，臨床前藥理藥效評價貢獻的收入分別為7537.64萬元、1.06億元、1.76億元，占主營收入的29.99%、29.92%、33.01%，基本占據(jù)第一位置。
▌實控人系夫妻二人，擁有美國永久居留權
據(jù)IPO文件，百奧賽圖前身系“北京百奧賽圖基因生物技術有限公司”（下稱“百奧賽圖有限”），由楊曉明、沈月雷、倪健、萬里明共同出資設立，4人各自出資35.16萬元、28.85萬元、25.99萬元、10萬元，分別持股35.16%、28.85%、25.99%、10.00%。
2020年12月13日，百奧賽圖有限開啟股份制改革，凈資產(chǎn)為15.79億元折合股本3.6億股。股改后，百奧賽圖第一大股東變更為“國投重大專項基金”，持股比例11.70%，倪健與沈月雷成為第二、第三大股東，持股比例8.06%、7.33%。
隨后在2021年6月，百奧賽圖獲得多方增資，包括LBC、CTW等在內(nèi)共5個股東以溢價認購的方式，合計新增1492.992萬股。此次新增之后，前三大股東頭銜未變，但持股比例變更為11.24%、7.74%、7.04%。次年9月，百奧賽圖上市港交所，上述前三大股東的持股比例分別變更為10.55%、7.26%、6.61%。
其中，“國投重大專項基金”指國投（上海）科技成果轉化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙），是國資委通過國家開發(fā)投資集團控股26.85%的孫公司。
截至A股IPO文件簽署，倪健與沈月雷合計直接或間接控制百奧賽圖27.57%的表決權，為共同控股股東兼實際控制人。目前，沈月雷擔任百奧賽圖的董事長、總經(jīng)理，倪健擔任百奧賽圖執(zhí)行董事。倪、沈二人系夫妻關系，均擁有美國永久居留權。
此外，百奧賽圖還擁有8名外資股東，合計持股17.08%。其中，Astral持股6.53%、百奧維達持股5.08%，為外資股東中前兩名。
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