■股指：A股市場縮量調整
1.外部方面：美股三大指數一度漲超1%，但之后持續回落集體轉跌，尾盤小幅反彈艱難收漲。美國7月CPI增幅低于預期，顯示通脹受到抑制。截至收盤，納斯達克指數漲0.12%；道瓊斯指數漲0.15%；標普500指數漲0.03%。
2.內部方面:股指市場整體縮量調整，市場日成交額進一步縮量跌破7千億規模。漲跌比一般，超2500余家公司上漲。北上資金凈流出超25億元。行業方面，燃氣行業表現突出。
【資料圖】
3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區間，眾多政策出臺支撐未來經濟預期收益，股指市場近期表現強勢。
■滬銅：短期偏強中期區間運行
1.現貨:上海有色網1#電解銅平均價為68750元/噸（+40元/噸)
2.利潤:進口利潤+23.93元/噸
3.基差:上海有色網1#電解銅現貨基差120（+25）
4.庫存:上期所銅庫存52152噸(-9138噸)，LME銅庫存83000噸（+2000噸）。
5.總結：美聯儲再次加息25基點，美元指數弱勢。總體振幅加大，短期強勢，壓力位69500-71400，仍然區間操作思路。
■滬鋅:周線反彈繼續，區間收窄向上突破
1.現貨:上海有色網0#鋅平均價為20870元/噸（+20元/噸）。
2.利潤:精煉鋅進口虧損為-848.38元/噸。
3.基差:上海有色網0#鋅升貼水55，前值65
4.庫存: 上期所鋅庫存61993噸（+680噸)，LME鋅庫存91575噸（+2750噸）。
5.總結: 美聯儲加息25基點，高溫天氣恐增加檢修，鍍鋅鋼材需求高位持穩。鋅價低位橫盤反彈，期價反彈區間在19700-20500，區間向上突破，反彈多單以20300-20400為止損持有。
■螺紋鋼
現貨：上海20mm三級抗震3700元/噸。
基差：21對照上海螺紋三級抗震20mm。
月間價差：主力合約-次主力合約：77
產量：247家鋼廠高爐開工率83.36%，環比增1.22%；鋼廠盈利率64.94%，環比增加0.44%，同比增22.95%；日均鐵水產量240.98萬噸，環比增0.29萬噸，同比增26.67萬噸。
基本面：產量有所增加，利好預期逐步兌現，由于現實改善尚需時日，因此鋼材價格或弱勢震蕩。
■鐵礦石
現貨：港口61.5%PB粉價831元/噸。
基差：103，對照現貨青到PB粉干基
月間價差：主力合約-次主力合約：72
庫存：Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為12290.36，環比降161.60；日均疏港量300.75降12.98。
基本面：庫存下降，利好預期逐步兌現，由于現實改善尚需時日。供需雙弱，震蕩運行。
■焦煤、焦炭：鋼廠仍未對第五輪提漲作出回應
1.現貨：呂梁低硫主焦煤2000元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1930元/噸（0），日照港準一級冶金焦2120元/噸（0）；
2.基差：JM09基差382元/噸（29），J09基差-90.5元/噸（63）；
3.需求：獨立焦化廠產能利用率74.95%（0.43%），鋼廠焦化廠產能利用率85.17%（0.06%），247家鋼廠高爐開工率83.36%（1.22%），247家鋼廠日均鐵水產量240.98萬噸（0.29）；
4.供給：洗煤廠開工率74.84%（-0.89%），精煤產量62.47萬噸（-0.80）；
5.庫存：焦煤總庫存2034.16噸（-31.98），獨立焦化廠焦煤庫存897.01噸（16.67），可用天數9.84噸（0.05），鋼廠焦化廠庫存730.94噸（-14.70），可用天數11.96噸（-0.24）；焦炭總庫存856.31噸（15.29），230家獨立焦化廠焦炭庫存53.48噸（2.32），可用天數10.12噸（0.15），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存552.2噸（-10.33），可用天數10.47噸（-0.39）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤51元/噸（86），螺紋鋼高爐利潤-195.63元/噸（-41.75），螺紋鋼電爐利潤-390.08元/噸（-55.05）；
7.總結：焦煤方面，近期受到極端天氣和事故頻發的影響，煤礦開工率小幅下滑，焦煤短期內偏緊格局仍存，然而當前補庫周期進入尾聲，盤面整體價格高點有所下移，盤面上方壓力漸顯。焦炭方面，焦企的第五輪提降鋼廠暫未回應。考慮到在焦炭第四輪落地后，焦企利潤明顯得到修復，生產積極性有所提振，預計將維持平穩生產，盤面整體向下修復基差。短期內雙焦并未有較大矛盾，以寬幅震蕩為主，考慮到粗鋼平控、焦煤進口增量和山西煤礦復產的影響，建議逢高空2401合約。
■錳硅、硅鐵：整體呈現近強遠弱格局
1.現貨：錳硅6517#內蒙含稅價6600元/噸(0)，寧夏貿易價6600元/噸(0)；硅鐵72#青海市場價7200元/噸(0)，寧夏市場價7200元/噸(0)；
2.期貨：SM09合約基差46元/噸(12)，SF09合約基差68元/噸(10)；SM09-01月間差138元/噸(10)，SF09-01月間差-126元/噸(-16)；
3.供給：121家獨立硅錳企業開工率59.47%(-2.16),136家硅鐵生產企業開工率35.93%(-0.08)；
4.需求：錳硅日均需求19580.71元/噸(-143.14)，硅鐵日均需求3301.46元/噸(-23.1)；
5.庫存：錳硅63家樣本企業庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業庫存7.2萬噸(-0.62)；
6.總結：錳硅方面，錳礦挺價，下游市場有所好轉，成本支撐仍存。需求端，8月鋼招陸續開啟，廠家出貨順暢，商家出貨意愿強；供給端，南方因長久虧損，開工率較低，貨源緊缺，北方生產穩定，內蒙部分廠家準備國儲，整體開工仍處較高水平，供給寬松形勢明顯。硅鐵方面，當前正值主流鋼招定價期間，部分鋼廠因庫存低位，采購量價齊升，提振市場信心，加上周內能耗雙控政策的影響下，需求有明顯好轉趨勢；供給端，部分硅鐵企業處虧損狀態，但考慮到近期市場行情有好轉趨勢，開工率有所回升，產量小幅增加，據了解，能耗雙控對當前生產暫未產生影響，當前復產積極性仍較高，考慮到粗鋼平控政策落地的時間，近月強于遠月的情形仍在繼續，錳硅、硅鐵建議做多10-1合約月差，單邊可逢高空2401合約。
■玻璃：交投氣氛較好
1. 現貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1967.2元/噸,華北地區主流價1864元/噸。
2. 基差：沙河-2309基差：173元/噸。
3. 產能：玻璃日熔量165548萬噸，產能利用率81%。開工率80%。
4. 庫存：全國企業庫存4646.5萬重量箱，沙河地區社會庫存272萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤598元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤297元/噸。
6.總結：近日交投氣氛較好下，原片企業庫存多降至中低位水平，預計今日價格延續堅挺。
■純堿：現貨支撐
1.現貨：沙河地區重堿主流價2200元/噸，華北地區重堿主流價2250元/噸，華北地區輕堿主流價2150元/噸。
2.基差：沙河-2301：643元/噸。
3.開工率：全國純堿開工率78.3，氨堿開工率76.49，聯產開工率81.76。
4.庫存：重堿全國企業庫存7.89萬噸，輕堿全國企業庫存12.88萬噸，倉單數量1097張，有效預報642張。
5.利潤：氨堿企業利潤512.5元/噸，聯堿企業利潤900.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤598，浮法玻璃（天然氣）利潤297元/噸。
6.總結：純堿供應波動小，個別企業負荷提升。庫存低位，下游需求尚可，貨源依舊緊張，現貨價格支撐偏強。
■PTA：加工費收窄至0附近
1.現貨：CCF內盤5800元/噸現款自提(+35)；江浙市場現貨報價場 5820-5870元/噸現款自提。
2.基差：內盤PTA現貨23094元/噸（-60）；
3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；
4.成本：PX（CFR臺灣）：1082美元/噸（+22）：
5.負荷：79%（-0.3）；
6.裝置變動：暫無。
7.PTA加工費： 64元/噸（-110）
8.總結：下游聚酯高負荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好，關注低加工費下計劃外的裝置檢修。
■MEG：港口庫存延續高位
1.現貨：內盤MEG 現貨 4005元/噸（-2）；內盤MEG寧波現貨：4025元/噸（-5）；華南主港現貨（非煤制）4100元/噸（-25）。
2.基差：MEG主流現貨-09主力基差 -34（0）。
3.庫存：MEG華東港口庫存108.1萬噸（-3.8）。
4.MEG總負荷64.24%；煤制負荷：66.48 % 。
5.裝置變動：華南一套50萬噸/年的MEG裝置目前已恢復至6成偏上運行，該裝置周內臨時短停。
6.總結：供應持續轉寬，港口有轉累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負荷上周提負較快，供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。
■橡膠：基本面延續無方向性驅動
1.現貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11925元/噸（0）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10550元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海13600（0）。
2.基差：全乳膠-RU主力-1060元/噸(-5）。
3.庫存：截至2023年8月6日，中國天然橡膠社會庫存160.19萬噸，較上期增加1.31萬噸，增幅0.83%。中國深色膠社會總庫存為110.9萬噸，較上期增加0.41%。其中青島現貨庫存環比增加0.57%；云南庫存增加0.55%；越南10#增加2.49%；NR庫存小計下降2.32%。中國淺色膠社會總庫存為49.2萬噸，較上期增加1.78%。其中老全乳膠環比下降1.07%，3L環比增加3.13%，RU庫存小計增加4.85%。
4.需求：中國半鋼胎樣本企業產能利用率為78.44%，環比+0.06%，同比+14.65%。中國全鋼胎樣本企業產能利用率為63.36%，環比+1.75%，同比+5.66%。
5.總結：國內外產區陸續進入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內外產區逐漸開始上量，產區干旱有所緩解，但尚未對供應產生趨勢性影響，供應端難以利好支撐。短期內膠價以震蕩為主。
■PP：下游訂單暫無明顯好轉跡象
1.現貨：華東PP煤化工7260元/噸（+10）。
2.基差：PP09基差-140（+20）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存62萬噸（+0）。
4.總結：現貨端，基本面矛盾暫不明顯，后期檢修裝置逐步減少，供應偏向寬松預期，但近期暫無新增產能釋放，壓力有限，下游訂單暫無明顯好轉跡象，工廠開工水平變動不大，入市采購維持剛需，對價格有所壓制。從6月開始，PP在盤面價格上漲的同時，基差出現劈叉走弱，并且無論是自身生產利潤，還是其下游制品利潤都出現持續壓縮，這表明下游化工品盤面價格上漲并無現實端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏觀預期推動上漲。
■塑料：下游棚膜訂單跟進有限
1.現貨：華北LL煤化工8100元/噸（+20）。
2.基差：L09基差-77（+26）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存62萬噸（+0）。
4.總結：現貨端，前期檢修裝置陸續開車，國內供應緩慢增加，下游棚膜訂單跟進有限，工廠開工差異明顯，地膜需求緩慢跟進，開工提升有限。套利層面可以尋找靜態庫存情況尚可，未來供需壓力不大的品種以9-1正套的形式表達，如聚烯烴板塊的塑料，L9-1價差走弱至0元/噸以下，其上中游靜態總庫存處于同期低位，后續平衡表推演也偏去庫，目前并不具備轉向contango結構的條件，可以操作L9-1正套，下方有較大安全邊際。
■原油：宏微觀共振推動
1. 現貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格88.46美元/桶（+1.81），俄羅斯ESPO價格78.96美元/桶（-0.68）。
2.總結：本輪油價上漲除了宏觀邏輯推動外，也有基本面邏輯推動。供應端OPEC+減產托底背景下，需求端的階段性走強帶來油價走強，尤其是歐洲柴油裂解價差與美國汽油裂解價差完全能夠匹配上成本端原油走強幅度，甚至一定程度是下游成品油裂解價差帶著原油價格上漲。
■棕櫚油/豆油：MPOB8月報告偏多
1.現貨：24℃棕櫚油，天津7680（+90），廣州7530（+110）；山東一級豆油8470（+90）
2.基差：09，一級豆油266（+126），棕櫚油江蘇90（+150）
3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 870美元/噸（-5），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 857.5美元/噸（-5）；10月船期美灣大豆CNF 577美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.24（+0.01）
4.供給：SPPOMA數據顯示，2023年8月1-5日馬來西亞棕櫚油產量環比增長18.65%。油棕鮮果串單產環比增加18.02%，出油率環比增長0.12%。
5.需求：Amspec Agri數據顯示，馬來西亞8月1-10日棕櫚油產品出口量為383,795噸，較上月同期的326,569噸增加17.5%。
6.庫存：中國糧油商務網監測數據顯示，截止到2023年第30周末，國內棕櫚油庫存總量為58.3萬噸，較上周的60.6萬噸減少2.3萬噸。國內豆油庫存量為124.5萬噸，較上周的121.1萬噸增加3.4萬噸。
7.總結：MPOB數據顯示，馬來西亞7月末棕櫚油庫存較前月小幅增加0.68%，至173萬噸，低于市場預期。毛棕櫚油產量為161萬噸，較6月增加11.21%。出口環比上升15.55%，至135萬噸。市場此前預期，馬來西亞截至7月末棕櫚油庫存為179萬噸，環比增加4.2%；產量預計為158萬噸，而出口料為127萬噸。人民幣大幅走貶或在一定程度上支撐內盤商品價格。7月份印尼、馬來地區降雨量回歸正常水平，干旱擔憂有所緩解，產地報價可能高位回落。國際豆棕差位置中性。GAPKI數據顯示，印尼5月棕櫚油出口略有回暖，但產量攀升極快，帶來較大累庫壓力，其棕櫚油庫消比持續回升，或施壓近端價格。近期棕櫚油進口利潤略有修復，但仍虧損明顯。國內未來旺季需求改善預期仍在。油脂下方空間或有限。
■豆粕：美豆新作合同銷售量自低位快速上升
1.現貨：張家港43%蛋白豆粕4500（-10）
2.基差：09張家港基差-1（-85）
3.成本：10月美灣大豆CNF 577美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.24（+0.01）
4.供應：中國糧油商務網數據顯示， 第30周全國油廠大豆壓榨總量為213.22萬噸，較上周減少7.03萬噸。
5.需求：8月10日豆粕成交總量23.14萬噸，較上一交易日減少6.2萬噸；其中現貨成交10.44萬噸。
6.庫存：中國糧油商務網數據顯示，截止到2023年第30周末，國內豆粕庫存量為72.3萬噸，較上周的61.8萬噸增加10.5萬噸。
7.總結：USDA出口銷售報告顯示，8月3日止當周美國2022/2023市場年度大豆出口銷售凈增40.66萬噸，較之前一周和前四周均值明顯增加，市場此前預估為凈增0-30萬噸。USDA8月供需報告將在北京時間周六凌晨公布，預計單產下調，但幅度可能不及預期，美豆需求預計調增。關注美豆11月合約在1200美分位置支撐，1200以下空間或有限。國內油廠三季度買船偏慢，疊加壓榨節奏放慢，或平抑近端大豆到港壓力，同時提振遠月榨利修復。下游經過主動補庫提貨需求或邊際走弱。USDA每周作物生長報告顯示，美國大豆開花率為90%， 此前一周為83%，五年均值為87%；優良率為54%，市場預期為53%,此前一周為52%，去年同期為59%；結莢率為66% 此前一周為50%，五年均值為63%。USDA干旱報告顯示， 約43％的美國大豆種植區域受到干旱影響，而此前一周為51%，去年同期為24%。
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