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近日，英偉達宣布GH200 Grace Hopper 超級芯片投產，全球AI 服務器算力芯片市場迎來變革，中國芯片企業在面臨挑戰的同時，也有望在迎來發展機遇。
國產算力芯片市占率低，具備廣闊拓展空間。算力芯片目前國產廠商份額極低。
CPU 目前從市場占有率來說，Intel 依靠其強大的X86 生態體系，在通用CPU 市場占據領先地位，市場份額常年保持在80%左右，AMD 近期追趕勢頭明顯，其他廠商整體市場份額不超過1%。2022 年，數據中心領域Intel 市場占有率為71%，較21年下降10pcts，AMD 在22 年市占率快速提升8pcts 至20%，亞馬遜、Ampere 等新興玩家份額快速提升，給總計份額不足5%的國產廠商發展帶來了借鑒意義。在獨立顯卡市場上，NVIDIA、AMD 和英特爾2022 年Q4 全球GPU 市場占有率分別為82%、9%和9%。
多數參數我國CPU 具備比肩能力，IPC 性能是最主要差距。目前通過公開信息可以看出，主頻、核心數、內存類型等指標我國CPU 廠商差異不大，具備一定的比肩能力，但落實到具體性能決定指標IPC，僅Intel 和AMD 會公布IPC“相比上一代提升了多少”，其他國產CPU 從IPC 性能來看大致落后于Intel、AMD 幾年水平。
國產廠商的機遇一：數據中心帶來新需求。根據工信部信息通信發展司數據，2017年我國數據中心市場總機架數量166 萬架，2022 年預測達到670 萬架，2017-2022E 復合增速達32.2%。目前東數西算工程將通過構建數據中心、云計算、大數據一體化的新型算力網絡體系，于2022 年2 月，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區等8 地啟動建設國家算力樞紐節點，規劃了10 個國家數據中心集群。各地數據中心都將集聚大量服務器，如韶關數據中心預計到2025 年將建成50 萬架標準機架、500 萬臺服務器規模，投資超500 億元（不含服務器及軟件）。
國產廠商的機遇二：國產化浪潮。政府及國有企事業單位為國產CPU 主陣地。據測算，今年PC 芯片市場規模在162-330 億元之間，2022 年服務器芯片市場規模則已達130 億美元。在企業級市場中，也不僅是國有企業，能源、交通、金融、電信、教育等重要領域或規模較大的民營企業也存在設備國產化需求。消費級市場對產業生態的要求最高，對性價比較為敏感，迭代周期短，是國產CPU 長期需突破的目標市場。
國產廠商的機遇三：通過封測技術彎道超車。后摩爾時代的到來，一方面，CPU 制程進入后摩爾定律時期升級速度趨緩，國產CPU 性能與國際主流水平逐步縮小，存在趕超的可能；另一方面，先進封裝技術成為兵家競爭新賽道，在封裝方面，我國封測廠商長電科技和通富微電在全球前五中占據兩席，通富與AMD 緊密合作，先進封裝技術正成為集成電路產業發展的新引擎，我國CPU 企業有望通過封測技術彎道超車，彌補先進制程能力不足的缺陷。目前國產CPU 已經可以通過先進封裝技術實現性能提升與應用場景拓展。
AI 算力、低功耗等對服務器算力芯片提出新的要求，英偉達GH200 有望加速全球AI 服務器算力芯片市場變革，中國芯片企業在面臨挑戰的同時，也有望迎來發展機遇。我們建議關注海光信息、寒武紀、龍芯中科、國芯科技、芯原股份、北京君正、通富微電、長電科技、深科技等。
風險提示
與頭部廠商技術差距縮小不及預期、信創市場增長不及預期、產業鏈供應鏈保障不及預期、假設條件變化影響測算結果的風險
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