成都，作為重要的西部中心城市，近年來在股權投資上動作不斷。
近期，成都重要政府投資平臺——成都高新投資集團有限公司（簡稱“成都高投”）瞄準了新目標，即2025年資產總額達3000億元，實現營收400億元、利潤總額50億元。
而2022年，成都高投營收175億元，利潤總額18.36億元。這意味著未來三年成都高投需要在資產總額、營收、利潤總額上，實現85.76%、128.57%、177.78%的增長。
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2022年投資活動現金流量凈額為-147.45億
根據成都高投披露的數據，2022年全年實現營收175億元，同比上漲37.45%，但凈利潤原地踏步，為12.54億元，相比2021年的12.59億元下滑0.39%。
由于較深入開展股權投資，2020年-2022年，成都高投投資活動產生的現金流量凈額為-127.64億元、-79.8億元及-147.45億元。一位財務人士表示，現金流凈額為負，意味著上述超百億的股權投資，尚處于初期或在擴張投入階段，暫無回報。
經營性營收方面，成都高投方面稱，報告期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤存重大差異。
記者看到，2022年成都高投經營活動產生的現金流量凈額為-19.05億元，但同期凈利潤達到12.54億元，數額差異較大。
就經營性業務來看，成都高投涉及5大業務板塊，包括園區配套房建設及經營、建筑施工及經營、商業地產、住宅及經營，以及商品銷售及金融服務業務等。
園區板塊上，成都高投根據建設投資規模，按照建設進度和驗收情況收取3%的管理費。建筑板塊上，這一業務經營主體是二級子公司成都倍特建筑安裝工程，主要通過招投標方式獲得建筑施工業務。
當然，上述業務中最賺錢的還是商業地產、住宅板塊。這部分業務中成都高投、高投置業、高投建設、高投資管和綿陽倍特等均是經營主體，反映在毛利率上，商業地產以及住宅毛利率最高，達到36.09%；園區板塊毛利率為29.91%。
不過，由于當前房地產市場環境，投資性房地產和存貨成為受限資產。根據財報，成都高投表示，商業地產只有在出售、或自持并出租后才能產生收入，實現資金回流。
正是由于上述原因，2022年末，成都高投受限制資產達到113.52億元，占總資產比例的7.03%。對應的，2021年和2022年成都高投負債合計達到1036.92億元和1093.39億元，資產負債率超過50%，分別為68%和67%。
42億投了智路資本
政府投融資平臺誕生的目的之一，是從事國有資產的運營與管理，確保資產保值增值。
股權投資上，近年來成都高投以市場為導向，通過投資、控股、重組、聯營、并購等多種方式，支持轄區內高新科技成果轉化及產業化項目。
今年以來，多個股權投資事件顯示成都高投的身影。財聯社創投通-執中數據顯示，成都高投對外投資公司數114家，涉及企業服務和先進制造等領域。
以今年為例，成都高投出手的瑞波科、長鷹恒容、芯金邦、仕芯半導體等項目，均為先進制造行業。2023年3月，在對瑞波科的A輪投資中，除了成都高投，還有華登國際、成都先進制造產投、芯動能投資等出手。
在先進制造領域，成都高投已將重點落在半導體產業上。2022年8月，成都高投與成都倍特私募設立半導體產業并購基金，規模29.73億元。
這只基金以功率半導體產業鏈為基礎，培育、儲備優質并購標的。一位硬科技領域投資人對創投日報記者表示，半導體進入并購期已是行業共識。“但無論是并購基金還是產業公司，都在等待時機，即好項目需要好的價格。如果現有項目價格高企，重造這一產業的資金量低于并購項目，那么手握資金的資本顯然會選擇重造，而不是并購?？傊?，儲備現金、等待時機，是現階段半導體產業的特征?！?/p>
除了這29億元的并購基金，對外投資上成都高投出手了19只基金。財聯社創投通-執中數據顯示，在可獲知的總投資基金認繳資本上，成都高投達到201.27億元，平均單筆認繳資本超10億元。
GP選擇上，東方富海、先進資本、天府文投、天奇創投、英諾天使、朗姿韓亞資管、智路資本、四川發展均為成都高投合作的對象。就合作次數看，朗姿韓亞資管兩次被成都高投相中，投資了成都高投朗韓健康產業合伙企業（有限合伙）和成都高投朗韓投資合伙企業（有限合伙），后者成為與成都高投合作基金只數最多的GP。
在投資金額方面，智路資本當之無愧居于首位。在成都策源智芯股權投資合伙企業（有限合伙）這只基金中，成都高投出資比例達到66.56%，對應認繳金額高達42億元。
記者注意到，除成都高投外，其全資子公司策源資本也出手21億元。
進一步追溯發現，GP智路資本關聯項目智廣芯，是紫光集團破產重整的戰投方。
承接產業升級重任
一系列的投資、出手，顯示出成都高投以產業基金為杠桿，承接著成都高新區產業升級的重任。
一位政府類投資平臺人士對記者表示，成都高新區戰略地位十分重要?！白鳛閲沂着咝聟^和西部首個國家自主創新示范區，成都高新區是四川省全面創新改革試驗區和自由貿易試驗區核心區，未來需要聚集更多頭部企業和高新技術企業?！?/p>
今年1月，成都高新區啟動的“中試跨越行動計劃”，就加大轄區內培育計劃，把中試作為科研成果實驗室小試和產業化發展之間的鏈接器，未來五年成都高投將設立50億元中試平臺建設基金。
另一位成都本地的科創投人士在接受記者采訪時表示，高新區產業基礎很好，經過了幾十年的發展，有產業脈絡?！边@時大力發展股權投資基金，投給產業升級，讓龍頭和優質企業站臺，能進一步提升轄區內的產業效益。無論是資金支持還是政策配套，成都高投的打法符合現階段訴求。“
在這位科創投人士看來，從站位上看，成都的市屬股權投資基金位置更高，對應實現的目標維度也更多，除了產業聚集和升級，還要圍繞吸引人才、投資落地等多維度，打造成都科創氛圍。而成都高投的基金投資，多以產業升級為訴求。
在響應、激發創新主體科技成果轉移轉化上，成都高投也發力天使輪投資，重點聚焦科技成果轉化。
記者獲悉，成都高新區開展“駐校技術經理人”試點，全天候在高校蹲守。截至目前，成功孵化18個項目團隊，其中4家拿到首輪融資，涉及新材料、節能環保、人工智能、集成電路、生物醫藥等領域。
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