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智通財經獲悉，中金發布研究報告稱，維持中國海外發展(00688)“跑贏行業”評級，考慮到結算節奏調整，下修2023/24年盈利預測4%/7%至257/273億元，目標價下調4%至24.87港元。公司1H23業績基本符合市場預期，利潤率企穩回升，絕對水平領先同業。財務優勢凸顯，支撐下半年靈活投資。該行認為較拿地前置的同業而言，下半年有望在兼顧財務安全的同時投資更為從容靈活。
報告中稱，公司1-7月銷售額+23%至1921億元、對應全年銷售目標(同比+20%)的54%。下半年其可售貨源質優量足(共6100億元，近80%位于一線/強二線)、推售節奏清晰，公司預計上海、北京等核心城市高確定性貨源(約700億元)將于下半年入市、進一步提振全年銷售。得益于對“主流城市、主流地段、主流產品”的堅持，該行認為其有望率先受益于高能級城市景氣復蘇、實現銷售目標具備堅實支撐。
此外，報告期內已售未結+20%至2942億元，該行估計相關項目毛利率與公司1H23報表毛利率大體相當，預計為其全年利潤結算夯實基礎。商業板塊亦整體向好，1H23租金收入+11.3%至29.5億元，考慮到疫情壓制已基本移除，疊加年內新開業計劃具備高確定性、外延增長可期，該行預計公司全年商業租金收入+30%的目標有望如期達成，與開發業務協力護航公司全年盈利穩中有進。
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