智通財經(jīng)APP獲悉，信達(dá)證券發(fā)布研究報告稱，歐美充電樁市場步入快速發(fā)展期，車樁比矛盾突出，市場空間大，同時行業(yè)盈利性較好。看好國內(nèi)充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司把握技術(shù)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，完成相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，加速出海歐美充電樁市場，充分享受行業(yè)快速增長紅利。
(資料圖片)
關(guān)注標(biāo)的：歐陸通(300870.SZ)(電源適配器龍頭);道通科技(688208.SH)(拓展充電樁業(yè)務(wù));盛弘股份(300693.SZ)(充電樁出海業(yè)務(wù)領(lǐng)先);綠能慧充(600212.SH)(充電設(shè)施領(lǐng)導(dǎo)者)等。
▍信達(dá)證券主要觀點(diǎn)如下：
需求：政策加碼，歐美充電樁市場步入快速發(fā)展期。
1)歐洲：充電樁建設(shè)力度不及新能源汽車增速，車樁比矛盾日益突顯。歐洲新能源汽車銷量由 2016 年的 21.2 萬輛增至 2022 年的 260.0 萬輛， CAGR 高達(dá) 52.44%， 2022 年車樁比高達(dá) 16:1， 難以滿足用戶的日常充電需求。
2)美國：充電樁存在較大需求缺口。消費(fèi)復(fù)蘇背景下，美國新能源汽車銷量恢復(fù)高速正增長，美國新能源汽車保有量也由 2016 年的57 萬輛增至 2022 年的 296 萬輛;同年車樁比高達(dá) 18:1，存在較大的充電樁缺口。
3)經(jīng)測算，2025 年歐洲充電樁市場規(guī)模有望達(dá) 400億元，美國充電樁市場規(guī)模有望達(dá) 300 億，較 2022 年的 161 億與 248億增長明顯。
4)歐美市場定價較高樁企利潤空間大，我國樁企有望加速出海。
供給：產(chǎn)品+渠道+售后，國內(nèi)廠商多端特色布局。
1)產(chǎn)品：海外充電樁產(chǎn)品技術(shù)要求嚴(yán)苛，認(rèn)證周期長，通過認(rèn)證僅代表獲得“產(chǎn)品護(hù)照”，拓展海外市場仍需國內(nèi)廠商夯實(shí)產(chǎn)品優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢。當(dāng)前電源模塊廠商率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出海，整樁企業(yè)逐漸向上游領(lǐng)域拓展。
2)渠道：現(xiàn)階段，我國樁企傾向基于自身業(yè)務(wù)特色與優(yōu)勢，深度綁定某一特定渠道完成海外市場開拓工作。
3)售后：我國樁企海外售后存在短板，搭建售后網(wǎng)絡(luò)是長期取勝的關(guān)鍵，為用戶提供從購買到售后的全流程極致服務(wù)體驗(yàn)，以增強(qiáng)充電樁海外市場競爭優(yōu)勢。
競爭格局： 歐洲分散，北美集中。
1)歐洲：公共充電市場雖由運(yùn)營商主導(dǎo)，但參與廠商眾多且差距較小，行業(yè)集中度較低;由車企主導(dǎo)的快充市場發(fā)展極不均衡，我國樁企可積極利用自身技術(shù)和渠道優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出海，提前布局歐洲快充業(yè)務(wù)。
2)北美：北美充電樁市場頭部效應(yīng)明顯，有頭部輕資產(chǎn)運(yùn)營商 Chargepoint 和全球新能源頭部車企Tesla 重點(diǎn)布局快充網(wǎng)絡(luò)， 高市場集中度造就高競爭壁壘， 他國廠商進(jìn)入難度較大。
展望未來，快充+液冷，充電樁出海發(fā)展趨勢明晰。
1) 快充： 高壓快充是補(bǔ)能技術(shù)演進(jìn)新趨勢， 當(dāng)前市場大部分直流快充設(shè)施功率介于60kW-150kW，未來有望推動 350kW 以上的快充樁步入實(shí)際使用階段。我國充電模塊廠商技術(shù)儲備豐富，有望加速海外大功率模塊布局、提前搶占市場份額。
2)液冷：快充樁功率提升的背景下，傳統(tǒng)風(fēng)冷方式難以滿足大功率充電模塊散熱需求;全生命周期來看， 液冷模塊在降低惡劣環(huán)境造成經(jīng)濟(jì)損失的同時，減少后期維護(hù)和檢修產(chǎn)生的運(yùn)營成本，綜合成本不高， 有利于增加充電樁運(yùn)營商最終收益，也將成為我國樁企出海的大概率選擇。
風(fēng)險因素：
快充技術(shù)推廣進(jìn)度不及預(yù)期;技術(shù)路徑發(fā)生重大遷移;產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)原料成本波動大。
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