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    地產(chǎn)板塊強勢反彈 私募大咖林園“笑了” 李蓓卻“止損在黎明前”

    2023-06-11 09:37:58 來源:上海證券報

    6月以來,A股地產(chǎn)板塊強勢反彈,港股相關標的也表現(xiàn)活躍。

    值得一提的是,5月下旬,林園投資創(chuàng)始人林園曾公開表示,地產(chǎn)板塊投資價值凸顯,自己要“摟一把”地產(chǎn)股。如今看來,如果林園彼時看多也做多,目前收益頗豐。與此同時,仁橋資產(chǎn)也提前“埋伏”了地產(chǎn)股。


    (資料圖片)

    不過,有人歡喜有人憂。此前對地產(chǎn)板塊高度樂觀的李蓓卻在5月止損了持倉中的部分地產(chǎn)股,并認為地產(chǎn)行業(yè)景氣底部或延后至明年。記者采訪獲悉,站在當下,頭部私募對于地產(chǎn)板塊的后續(xù)走勢仍存分歧。

    地產(chǎn)板塊強勢反彈

    6月以來地產(chǎn)板塊持續(xù)反彈。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至6月9日收盤,6月以來地產(chǎn)指數(shù)漲幅超過4.5%。從個股表現(xiàn)來看,京投發(fā)展連續(xù)3天漲停,京能置業(yè)6月以來漲超13%,濱江集團、金地集團等同期也紛紛上漲。

    與此同時,港股地產(chǎn)板塊也表現(xiàn)活躍,碧桂園、華潤置地6月以來股價漲幅分別為18%和15%,融創(chuàng)中國更是漲超31%。

    “最近1個多月,地產(chǎn)銷售量下降較為明顯,市場普遍預期后續(xù)政策方面或出利好,該預期對地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的股價表現(xiàn)形成支撐。1周前,公司在工業(yè)品期貨市場異動時已進行少量布局,布局方向主要為地產(chǎn)板塊及其下游如家居板塊。”建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示。

    部分頭部私募提前“埋伏”

    值得一提的是,部分頭部私募已經(jīng)提前埋伏地產(chǎn)股,并看好后市表現(xiàn)。

    比如,林園投資創(chuàng)始人林園5月下旬曾公開表示:“由于前期大幅下調(diào),地產(chǎn)板塊的投資價值受到市場質(zhì)疑,但更換更好的住宅依舊是居民改善生活的主要方式,因此地產(chǎn)公司不會消亡,尤其是經(jīng)過前期調(diào)整后,該板塊投資價值凸顯,我會密切關注并積極參與。”

    仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰也直言:“地產(chǎn)股目前大多處于破凈狀態(tài),市值的總和及占比已被極限壓縮,市場交易的價格屬于破產(chǎn)定價,這顯然不合理。而且地產(chǎn)行業(yè)的復蘇對于經(jīng)濟修復來說意義重大,后續(xù)如果政策有所支持,地產(chǎn)板塊向上的彈性較大。”

    據(jù)渠道人士透露,仁橋資產(chǎn)目前的組合中配置了一定比例的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈標的。另外,截至一季度末,高毅資產(chǎn)、廣金美好、盤京投資、迎水投資、一村投資等百億級私募均持有地產(chǎn)股。具體來看,高毅資產(chǎn)旗下兩只產(chǎn)品重倉浦東金橋,迎水投資則持有榮安地產(chǎn)和上實發(fā)展。

    對于地產(chǎn)板塊后續(xù)走勢,順時投資權益投資總監(jiān)易小斌認為,板塊漲勢能否持續(xù)取決于政策支持力度,目前還難以確定。不過,公司會關注后地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,如家電、家居和消費建材等。此類公司業(yè)績持續(xù)性更好,抗風險能力較強,同時更具有彈性。

    部分頭部私募持謹慎態(tài)度

    在多家機構看多、做多的同時,也有部分頭部私募對地產(chǎn)板塊持謹慎態(tài)度,甚至止損離場。

    半夏投資創(chuàng)始人李蓓在其產(chǎn)品月報中坦言,隨著5月的凈值回撤,公司在風控框架內(nèi)持續(xù)減倉止損,比如公司持有的幾家?guī)装賰|市值的國企地產(chǎn)股,減倉止損的過程花費了一個多星期。

    對于地產(chǎn)板塊,李蓓分析認為:“今年一季度居民消費信心小幅回升,地產(chǎn)銷售和居民信貨也環(huán)比回升。但二季度開始,地產(chǎn)銷售再度掉頭向下,4月季節(jié)性調(diào)整后的年化地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)已低于去年四季度的水平,5月該數(shù)據(jù)則進一步下滑。這意味著,即便地產(chǎn)供應端的收縮仍在繼續(xù),但由于地產(chǎn)銷售下臺階,地產(chǎn)價格和行業(yè)景氣度底部或?qū)⒀雍笾撩髂晟习肽辍:罄m(xù)股票投資需要更大耐心。”

    世誠投資創(chuàng)始人陳家琳更是直言:“中國房地產(chǎn)已經(jīng)度過大周期的拐點,難以回到以往的高速發(fā)展階段。哪怕一些房地產(chǎn)企業(yè)存在困境反轉(zhuǎn)的機會,此類機會也將是階段性的,房地產(chǎn)板塊大概率難現(xiàn)趨勢性行情,因此公司不會考慮投資房地產(chǎn)股票。”

    (文章來源:上海證券報)

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