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中郵證券研報(bào)指出，征和工業(yè)（003033）2025Q1-3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元，同增35.7%；單Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.44億元，同增14.65%。收入、歸母凈利潤穩(wěn)健增長，毛利率提升，費(fèi)用率下降。業(yè)績穩(wěn)健增長，布局微型鏈?zhǔn)届`巧手。微型鏈產(chǎn)品的技術(shù)參數(shù)及優(yōu)勢(shì)如下：一是高壽命高負(fù)載，單根鏈條循環(huán)壽命超過百萬次量級(jí)，最大負(fù)載破壞強(qiáng)度超過30公斤；二是輕量化，微型鏈≦20g/m；三是控制精度高，無明顯拉伸和磨損，能保持在0.1到0.2毫米級(jí)精度水準(zhǔn)；四是維護(hù)成本低，全生命周期維護(hù)成本低；五是傳動(dòng)效率可以長期保持在95+%。公司已與上海卓益得機(jī)器人有限公司戰(zhàn)略合作，并在靈巧手領(lǐng)域建立試點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)產(chǎn)研協(xié)同發(fā)展。公司聚焦高附加值單品，多項(xiàng)種子業(yè)務(wù)有望逐步進(jìn)入收獲期。另外，公司擬定增募集資金，投入農(nóng)機(jī)部件、園林鋸鏈、微型鏈等優(yōu)質(zhì)賽道。公司2025-2027年業(yè)績對(duì)應(yīng)PE估值分別為32.79、28.33、22.93，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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