面對國內經濟處于復蘇期，消費品行業信心不足，國內乳業龍頭伊利股份依舊交出了一份營收、凈利逆勢雙增的半年報。
8月28日，伊利股份（600887.SH）發布中報，上半年公司營業總收入達661.97億元，凈利潤達63.14億元，營收凈利逆勢雙增，再創亞洲乳業新高。伊利股份在公告中稱，報告期，公司均衡的結構優勢持續釋放，全品類業務全面領跑行業。近年來表現出色的奶粉、冷飲業務，增長飛輪加速轉動，正在成為伊利業績增長新的驅動板塊，公司基本盤液奶保持穩健發展，規模和市場份額穩居第一。在經濟恢復期，消費品市場低迷的情況下，伊利乳業取得這份成績單殊為不易，這與伊利近年來一系列戰略布局密切相關，諸如“人無我有、人有我優”的奶粉戰略布局，目前，奶粉業務不僅成為拉動伊利業績增長的第二曲線，更是成為公司布局未來的重要戰略軸點。在常溫奶領域，伊利加速布局高端白奶，在高端白奶快速增長帶領下，伊利液奶規模、市場份額穩居行業第一……這一系列業務成果背后都可以看到一個重要的布局——大健康產業布局。在大健康技術成果支持下，伊利多項業務獲益，產品打出差異化的同時，也迎合了消費者對健康需求提升的市場趨勢。
全品類領跑
(資料圖)
當前，國內經濟處于復蘇期，消費品行業面臨著消費信心不足、需求增長乏力、新生兒數量減少等挑戰，短期內乳品消費規模較上年同期有縮減，以穿越周期的穩步發展，伊利不僅成為疫情三年唯一一家營收、凈利保持穩健增長的綜合型規模乳企，實現連續三十年增長，也是唯一穩居全球乳業第一陣營的中國乳企。
從此次中報各業務板塊表現來看，伊利均衡的結構優勢持續釋放，在全品類實現全面領跑。
首先，奶粉、冷飲新增長引擎加速驅動業績提升。近年來表現出色的奶粉、冷飲業務，增長飛輪加速轉動，正在成為伊利業績增長新的驅動板塊，作為公司基本盤業務，液奶保持穩健發展，規模和市場份額穩居第一。
憑借“人無我有、人有我優”的戰略布局，奶粉業務不僅成為拉動伊利業績增長的第二曲線，更是成為公司布局未來的重要戰略軸點。報告期，奶粉及奶制品業務實現營業收入135.21億元，同比增長12.01%。奶粉業務逆勢增長，全品線增速遠超行業，多個細分賽道增速持續第一。其中，成人奶粉業務穩居市場第一；嬰幼兒配方奶粉業務增速持續行業第一；兒童奶粉保持份額、增速雙第一。
而連續29年穩居全國第一的冷飲業務，也正在實現自身的二次飛躍，活力迸發，持續攀高。報告期內，冷飲業務營業收入91.58億元，同比增長25.54%，增速遠超行業水平，規模、市場份額均位列細分市場第一。
奶粉、冷飲新增長引擎加速驅動，液奶業務繼續為公司壓穩“底盤”。
其次，液奶規模、市場份額穩居行業第一，高端白奶快速增長。報告期，公司液奶業務實現營業收入424.23億元，規模、市場份額穩居行業第一。以金典有機為代表的高端白奶快速增長，持續引領有機市場；基礎常溫白奶繼續下沉至縣鄉級市場，持續提升市場滲透率；酸奶第一品牌安慕希贏得更多消費者，市場份額擴大至65.9%。
值得注意的是，近年來，伊利通過全面提速產品與技術創新步伐，積極開拓健康食品業務新領域，推動業績穩步增長。報告期，新品收入占比提升至15%，為公司整體業務發展貢獻更多增量空間。
通過前瞻性技術創新和不斷的產品創新，超級大單品安慕希的新品收入占比快速提升，其中安慕希零蔗糖系列新品“上市52天銷售額即突破2億”，原產地直采系列新品雙位數增長。近日，安慕希打破強技術壁壘，發布全球首款常溫活性益生菌酸奶，有望成為未來新的增長爆點。
布局“大健康”產業
伊利多項業務快速發展背后總能看到大健康產業的身影。當前雖然乳制品行業面臨較大挑戰，但與此同時，國民健康意識在不斷增強，消費者對高品質、高營養乳制品的需求繼續保持增長態勢，當前部分乳品細分市場的零售額同比呈上漲趨勢。尼爾森零研數據顯示：今年上半年，純奶品類的市場零售額，同比繼續保持增長態勢；其中，有機純奶（常、低溫）的市場零售額同比增長了 17.1%；此外，擁有 2.5 億人口、占全國城鎮常住人口近 30%的縣城及縣級市城區，已成為乳品市場增量的重要貢獻者。凱度消費者調研數據顯示：報告期，縣城及縣級市城區購買常溫液態乳品的家庭戶數，較上年同期增長了 2.1%。
國家政策也在助力健康產業發展。2022 年末，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035 年）》，倡導改善居民健康飲食結構、增加健康、營養農產品和食品供給，落實擴大內需、刺激經濟發展等系列舉措。當前，國家擴大內需、提振信心、防范風險等一系列宏觀經濟調控政策正在貫徹落實中，乳品作為平衡膳食的重要組成部分，是改善國民身體素質、打造健康生活方式的重要構成，隨著經濟的復蘇，乳品市場消費規模將持續擴大，行業發展趨勢逐步向好。
近年來，伊利加速布局“大健康”產業，在前瞻性技術領域獲得了多項突破性創新成果，通過培育或開發有機、A2、A2β 酪蛋白、富硒、原生 DHA 等系列健康功能性乳品，滿足了消費者對高品質、高營養乳制品的升級需求；同時，從洞察不同年齡段消費者的細分功能需求出發，率先推出了全球首款控糖牛奶、全球首款常溫活性乳鐵蛋白有機純牛奶、首款低 GI（血糖生成指數）配方奶粉和具有特殊醫學營養功能的系列配方食品。報告期，公司有機乳品、乳及植物基健康功能營養品等相關業務保持了良好增長勢頭，為公司整體業務發展貢獻更多增量空間。
報告期，伊利“金典”A2β 酪蛋白有機純牛奶、“金典”活性乳鐵蛋白有機純牛奶、“舒化”安糖健無乳糖牛奶、“欣活”與“輕慕”系列膳底調味配方奶粉、“金領冠”新一代配方嬰幼兒奶粉、“須盡歡”低 GI 系列冰淇淋、“暢輕”蛋白時光系列風味酸奶、“每益添”清爽型系列活性乳酸菌飲品、“伊利”健康科學 BL-99 即食型益生菌粉以及澳優乳業旗下系列營養保健品等新品收入占比達 15%以上。
雖然伊利上半年財報喜人，但縱觀整個行業，依舊面臨較大挑戰。上半年，國內原料奶供應充足，受終端消費回落影響，原料奶價格較上年同期呈下行趨勢；其他主要原輔材料市場價格較上年同期穩中有降。但受海外經濟增速放緩和地緣政治影響，國際貿易政策法規、匯率波動等因素的不確定性增強，給乳企發展帶來挑戰。
東北證券研報指出，目前，中國人均乳制品消費量與發達國家相比仍有較大差距，市場發展空間廣闊。疫情過后，中國消費者健康意識加強，銀發經濟發展以及00 后群體飲奶習慣有望進一步提升并刺激需求。我們看好伊利作為行業龍頭企業，在創新引領驅動成長、多品類均衡布局、高目標引領的企業文化等方面構筑的綜合競爭實力。
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