今年以來，股市震蕩疊加熱點切換頻繁，投資者需求從“鋒利的矛”轉向“攻守兼備”，股債搭配、穩中求進的二級債基成為了不少投資者的投資優選。Wind數據顯示，截至2023年7月31日，二級債基指數年內上漲2.32%，同期偏股混合型基金指數下跌2.66%，配置優勢凸顯。在此背景下，招商基金“安”系列二級債基再添新作——招商安和債券型基金（A類018679 C類018680）將于8月21日起正式發行，投資者可通過各大銀行、券商、互金平臺及招商基金官方直銷平臺等渠道進行認購。
從過往長期來看，二級債基整體投資舒適度較高。Wind數據顯示，截至2023年7月31日，二級債基指數近十年累計收益75.48%，優于同期中長期純債指數55.99%的收益表現；此外，在風險控制上，二級債基指數近十年最大回撤為-12.02%，遠遠小于同期偏股混合型基金指數-43.35%的最大回撤水平。為較好地滿足投資者對中低波動資產配置的需求，招商基金著力打造了“安”系列二級債基產品，并根據長期計劃權益倉位不同，采用不同的策略，提供精細化產品。
本次即將發行的招商安和屬于招商“安”系列中波動與彈性目標較低的一類。公開資料顯示，作為二級債基，招商安和投資于股票和存托憑證、可轉換債券等權益資產比例不高于基金資產的20%，其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。在實際運作管理中，該基金考慮長期計劃權益中樞在10%左右。追求中低風險與波動的招商安和，更適合以下幾類投資者：①風險偏好較低的投資者；②有家庭資產配置的需求和概念、有意分散風險的投資者；③在市場波動下，風險偏好由高轉低的投資者；④了解、認同紅利低波策略的投資者。
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在投資策略上，招商安和主要以高等級信用債筑底，同時適當參與權益投資，運用量化紅利低波策略，圍繞紅利因子與低波因子構建模型，優選紅利、低波特征股票，力爭在債券收益基礎上有效地增強組合整體收益，并將組合波動控制在較小范圍內。
除了計劃權益中樞長期穩定、采用量化紅利低波策略的亮點，該基金還擬由固收、量化實力干將尹曉紅、鄧童共同管理。據悉，負責固收投資的尹曉紅，碩士畢業于南開大學金融學，擁有物理+金融復合背景，具備10年固定收益投研經驗，超6年公募投資管理經驗。交易出身的她對資金變化和利率變化敏感，注重安全邊際。基金季報數據顯示，截至2023年6月30日，尹曉紅在管的“安”系列兩只產品——招商安盈A、招商安陽A分別自轉型（2018.9.22）、成立（2020.10.4）以來基金凈值增長率為37.06%、16.04%，均跑贏各自同期業績比較基準收益率21.92%、8.67%，且期間最大回撤分別為-4.35%、-4.07%，而同期二級債基指數最大回撤達-6.93%。
另一位負責權益投資的鄧童，碩士畢業于廈門大學數量經濟學，擁有超11年投研經驗和近10年產品投資管理經驗，擅長CTA策略期貨相關指數開發，量化選股策略開發及參數優化。目前，他在管的招商中證500指數增強超額收益顯著。季報數據顯示，截至2023年6月30日，招商中證500指數增強A自2017年5月24日成立以來累計收益31.31%，相較0.49%的同期業績比較基準收益率，超額收益達30.82%。
站在當下時點，經過前期調整，A股多數資產估值處于合理較低的區間，眼下選擇二級債基適當參與權益市場或不失為值得考慮的選擇。在建倉思路上，擬任基金經理尹曉紅、鄧童表示，在固收部分建倉過程中，整體考慮以高等級信用債為主，傾向于采取拉長久期和加大杠桿的方式來爭取增強收益，同時進行少量的利率波段操作；在權益配置上，根據基于紅利因子和低波因子的多因子量化模型進行個股篩選，結合市場情況逐步構建權益倉位。
注：基金份額在認購期、成立后的封閉運作期內（開放申贖以屆時公告為準）不能贖回或轉換轉出。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。上述觀點、看法和思路根據當前市場情況判斷做出，今后可能發生改變。
業績數據來源：基金定期報告，截至2023年二季度末。招商安盈債券A基金成立日：2012-08-20，轉型日：2018-09-22，基金轉型以來歷任基金經理：姚爽(2017-08-08至2021-08-05)、尹曉紅(2017-12-30至今)、蔡振(2021-08-05至今)，業績比較基準：中債綜合全價（總值）指數收益率，自轉型以來每個完整會計年度基金回報及業績比較基準收益率分別為：12.60%/4.59%(2019)、6.95%/2.98%(2020)、9.78%/2.10%(2021)、0.05%/0.51%(2022)，自轉型以來基金總回報及業績比較基準收益率分別為：37.06%/15.14%。招商安陽債券A基金成立日：2020-11-04，歷任基金經理：姚爽(2020-11-04至2021-08-05)、尹曉紅(2020-11-04至今)、蔡振(2021-08-05至今)，業績比較基準：中債綜合財富（總值）指數收益率×85%+滬深300指數收益率×10%+恒生綜合指數收益率（經匯率調整后）×5%，自成立以來每個完整會計年度基金回報及業績比較基準收益率分別為：7.77%/2.99%(2021)、1.99%/0.17%(2022)，自成立以來基金總回報及業績比較基準收益率分別為：16.04%/7.37%。招商中證500指數增強A基金成立日：2017-05-17，歷任基金經理：王平(2017-05-17至今)、鄧童(2021-11-23至今)，業績比較基準：中證500指數收益率×95%+同期銀行活期存款利率（稅后）×5%，最近5個完整會計年度（2018-2022）基金回報及業績比較基準收益率分別為：-31.00%/-31.85%(2018)、27.74%/25.09%(2019)、32.33%/19.94%(2020)、16.01%/14.83%(2021)、-14.49%/-19.30%(2022)，自成立以來基金總回報及業績比較基準收益率分別為：31.31%/0.49%。
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