新華財經北京12月11日電（吳鄭思、張瑤）國內商品期貨市場周四（12月11日）整體偏弱震蕩，盡管銀、鋰延續強勢，但雙焦及多數化工品弱勢下探，仍拖累商品綜合指數午盤回落。截至收盤時，中證商品期貨價格指數收報1504.48點，較前一交易日上漲3.19點，漲幅0.21%。中證商品期貨指數收報2080.11點，較前一交易日上漲4.42點，漲幅0.21%。

分品種來看，日內活躍商品強弱分化明顯。美聯儲如期降息且重啟購債，提振海外貴金屬盤后走高，這刺激了國內金銀11日早盤開盤快速拉漲，滬銀續創歷史新高。與此同時，碳酸鋰在高產出、穩去庫的基本面支持下，延續反彈。相比之下，基本面供強需弱矛盾突出的焦煤、焦炭，燒堿、氧化鋁等品種則延續弱勢，日內跌幅居前。

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圖為中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

碳酸鋰維持強勢 滬銀再刷新高

去庫格局延續提振碳酸鋰11日再度大幅拉漲。截至收盤時，碳酸鋰主力合約以3.97%的漲幅強勢領漲商品市場。當前碳酸鋰市場供需緊平衡的核心格局暫未打破，這成為鋰價強勢走高的主要利多。上海有色網（SMM）的數據顯示，截至12月4日當周，碳酸鋰周度產量約2.19萬噸，環比增加約74噸；但碳酸鋰周度庫存約為11.4萬噸，環比減少約2366噸。持續的去庫進程推動碳酸鋰延續了自6月以來的反彈進程。不過，機構在后期供給釋放和需求預期兌現方面出現了一些分歧。華聞期貨指出，若寧德時代鋰礦復產進度超預期、海外鋰礦到港量進一步增加，碳酸鋰價格短期或仍再度被壓制的可能性。創元期貨更是表示，接下來的淡季，碳酸鋰市場可能會迎來庫存拐點，后續需關注需求的持續性，特別是明年1月份下游排產會否因季節性因素及新能源汽車購置稅政策影響而下滑。

貴金屬強勢依舊，在美聯儲如期降息25個基點并同時宣布重啟購債的背景下，隔夜盤后海外貴金屬強勢走高，白銀期現貨同步站上62美元關口，這提振了國內金銀11日日盤開盤后強勢沖高，滬銀再度刷新歷史新高至14665元／千克，終盤收漲3.07%。五礦期貨提示，目前銀價已經進入加速上行階段，短周期小時級別的技術形態破位都可能成為白銀短期見頂的時點。

其他品種方面，紙漿期貨今日增倉上漲，收盤錄得2.95%的漲幅，國外漿廠減產、國內庫存環比去化成為提振紙漿價格的重要利多。據隆眾資訊，截至12月11日，中國紙漿主流港口樣本庫存量203.6萬噸，較上期去庫6.5萬噸，環比下降3.1%。但需要看到的是，當前港口紙漿庫存同比仍在中高位，且需求改善有限，紙漿基本面暫未發生明顯改變。基于此，新湖期貨建議，目前尚未看到實質性造成紙漿大幅上漲的消息擾動，但當下資金情緒較為激進，建議觀望為主。

焦煤重挫超4%續創階段新低 燒堿換月后弱勢不改

焦煤焦炭12月11日延續弱勢，尤其焦煤收盤重挫超4%，盤中刷新了7月下旬以來新低至1028.5元／噸。焦炭現貨第二輪提降開啟，終端鋼材表需連續第三周下降，產業鏈需求負反饋效應明顯，加劇了雙焦的拋售壓力。鋼材市場淡季特征明顯，產業鏈整體氣氛偏悲觀。Mysteel的最新數據顯示，本周五大鋼材品種表需環比下降近3%，創下近年來同期最低位。同時，河北多地鋼廠宣布自12日起調降焦炭采購價，也預示著焦炭現貨近期第二輪提降開啟。需求端利空云集，導致雙焦市場仍受悲觀情緒主導。另從供應端看，雖然國內煤礦受年末安全生產等因素約束，產出維持低位，但進口煤供應充足，使得焦煤供需面總體仍偏寬松。在此背景下，分析機構普遍預計雙焦大概率延續弱勢局面。不過，機構也提示，焦炭主力合約或已計入5輪現貨提降，估值趨于合理。表現在盤面上，盡管焦炭跟隨焦煤大幅下挫，但日跌幅略小于焦煤。

在氧化鋁持續刷新上市以來新低的同時，燒堿也持續下跌。11日，燒堿主力合約終盤收跌2.27%，跌幅僅次于領跌的雙焦，盤中刷新3月合約上市以來新低。與氧化鋁市場類似，燒堿也面臨著明顯的過剩矛盾。在主要產銷區之一的山東，行業機構的統計顯示，目前山東燒堿裝置產能利用率攀升至歷史高位，這側面反映了氧化鋁的大規模減產尚未出現。但氧化鋁價格跌跌不休，利潤持續下滑，也給未來燒堿需求前景帶來潛在利空。供強需弱的矛盾突出，導致燒堿主力合約在完成換月后仍未擺脫弱勢。另據分析機構介紹，國內其他區域燒堿供需也同樣面臨供應充足、需求溫和的矛盾。在基本面支撐有限，需求或進一步走弱的預期下，燒堿或仍難擺脫弱勢。

其他品種方面，11日化工板塊普遍走弱，除燒堿以外，乙二醇在午后港口庫存增加的利空打擊下亦收跌超2%。另外，高硫燃料油、PVC、玻璃、SC原油等多品種收跌超1%。

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