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驅(qū)動(dòng)因素1：市場(chǎng)預(yù)期有宏觀(guān)刺激政策出臺(tái)，市場(chǎng)情緒回暖
在前期價(jià)格跌幅過(guò)大后，市場(chǎng)資金博弈可能出臺(tái)寬松政策，盤(pán)面呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。上午中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)出爐，數(shù)據(jù)高于預(yù)期，成為多頭情緒釋放的引爆點(diǎn)，盤(pán)面再度拉漲。
驅(qū)動(dòng)因素2：南非鐵礦石運(yùn)輸受阻，但預(yù)計(jì)影響較小
據(jù)路透社報(bào)道，南非貨運(yùn)物流集團(tuán)Transnet于周三聲明表示，公司已暫停其鐵礦石運(yùn)輸干線(xiàn)的運(yùn)行，主因部分線(xiàn)路部件被盜。受此影響，從北開(kāi)普省Sishen鐵礦延伸到西開(kāi)普省的Saldanha港運(yùn)輸受阻。早在去年，由于南非貨運(yùn)物流集團(tuán)罷工持續(xù)，昆巴被迫下調(diào)2022-2024年鐵礦生產(chǎn)目標(biāo)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)披露，2022年我國(guó)共進(jìn)口南非礦3737萬(wàn)噸，占比進(jìn)口總量3.4%；截至4月，我國(guó)南非礦進(jìn)口累計(jì)量為1278萬(wàn)噸，同比基本持平。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年截止目前南非發(fā)運(yùn)日均約15.6萬(wàn)噸，考慮到南非發(fā)運(yùn)港口尚有庫(kù)存且礦山可以使用卡車(chē)進(jìn)行運(yùn)輸，預(yù)計(jì)該事件對(duì)南非發(fā)運(yùn)端的影響較小。
展望后市
基本面上，供增需穩(wěn)，鋼廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。供應(yīng)來(lái)看，本周發(fā)運(yùn)量環(huán)比+74.1萬(wàn)噸至2244.1萬(wàn)噸， 5月到港量累計(jì)值為8884.2萬(wàn)噸，環(huán)比四月-438萬(wàn)噸，降幅低于預(yù)期。發(fā)運(yùn)量環(huán)比-24.5萬(wàn)噸至2477.5萬(wàn)噸，其均值高于季節(jié)性，考慮到近期發(fā)運(yùn)量均值恢復(fù)至較高水平，預(yù)期后期到港量穩(wěn)定增加。鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水止跌回升2.16萬(wàn)噸，但目前鐵水產(chǎn)量處在偏高水平，考慮到鋼材需求偏弱運(yùn)行，鐵水上方空間有限。鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)背景下，市場(chǎng)博弈宏觀(guān)政策出臺(tái)，上周傳聞發(fā)行特別國(guó)債，但消息未獲官方確認(rèn)；考慮到鋼材需求未有超預(yù)期增加的跡象，鋼廠(chǎng)主動(dòng)降庫(kù)，復(fù)產(chǎn)或進(jìn)一步激化鋼材供需矛盾，操作上，謹(jǐn)慎追多，關(guān)注宏觀(guān)政策變化。
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