【原油】
隔夜油價(jià)沖高回落，外媒稱美國與伊朗展開低調(diào)外交努力以緩解緊張局勢，伊朗產(chǎn)量釋放擔(dān)憂近期始終對價(jià)格形成壓制。EIA數(shù)據(jù)顯示美國上周原油累庫，煉廠開工率小幅走低但成品油表需增長，庫欣持續(xù)累庫使得WTI月差持續(xù)承壓。后市來看，隨著宏觀風(fēng)險(xiǎn)下降，油價(jià)在OPEC+減產(chǎn)框架下去庫預(yù)期仍占主導(dǎo)，節(jié)奏上關(guān)注伊核問題消息面進(jìn)展以及價(jià)格下挫后沙特延長額外減產(chǎn)的可能。
【燃料油&低硫燃料油】
(資料圖)
原油價(jià)格下跌，燃油系期貨預(yù)計(jì)跟隨補(bǔ)跌。前期海外汽、柴油裂解價(jià)差走強(qiáng)，對低硫燃料油形成帶動下高低硫價(jià)格呈現(xiàn)走闊趨勢。最新EIA周報(bào)數(shù)據(jù)顯示美國原油、成品油均有累庫，汽、柴油裂解價(jià)差若走弱則預(yù)計(jì)后續(xù)低硫所受支撐亦轉(zhuǎn)弱，高低硫價(jià)差或?qū)㈦S之走縮。從燃料油自身基本面來說，低硫方面隨著供應(yīng)預(yù)期寬松而受到壓制，高硫偏強(qiáng)這一趨勢未改。近期原油寬幅區(qū)間內(nèi)波動較大，燃料油暫以觀望為宜。
【液化石油氣】
國際市場供應(yīng)寬松，推動丙烷對布倫特比價(jià)維持在歷史區(qū)間底部運(yùn)行，在淡季市場格局下該比價(jià)趨勢難以改善。高進(jìn)口量使得廉價(jià)進(jìn)口氣向國內(nèi)輸入下跌壓力。醚后價(jià)格的回升使得盤面缺乏對現(xiàn)貨深度貼水的驅(qū)動，但易跌難漲基調(diào)下頂部壓力較強(qiáng)，震蕩偏弱為主，操作思路謹(jǐn)慎偏空。
【尿素】
國內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下調(diào)，基差環(huán)比偏弱。印標(biāo)交割公布，國內(nèi)FOB折合價(jià)1750元/噸，出口倒掛國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易接受度有限；近期工業(yè)品情緒整體偏強(qiáng)，盤面低位震蕩。
【甲醇】
隔夜外盤原油弱勢下行，國內(nèi)工業(yè)品震蕩偏強(qiáng)，內(nèi)外分化較為明顯，煤化工品種在成本端企穩(wěn)后也止跌，但盤面月間價(jià)差和港口基差仍是交易供需MTO停車的弱情緒。現(xiàn)貨端，西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨降至1630元/噸，貿(mào)易商和下游投機(jī)補(bǔ)庫情緒較弱，長約貨源為主。
【瀝青】
6月瀝青國內(nèi)計(jì)劃排產(chǎn)量同比處于高位。入關(guān)問題懸而未決，港口稀釋瀝青升貼水在-15美元/桶的高位。南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求偏弱，社庫+廠庫庫存同比往年中性偏高，后續(xù)仍有累庫預(yù)期，7月之前建議逢高做空瀝青生產(chǎn)利潤。下半年隨著需求恢復(fù)，旺季去庫兌現(xiàn)，建議逢低布局月間正套。
【苯乙烯】
苯乙烯檢修較多，利士德、賽科、煙臺萬華等大裝置集中檢修至7月，合計(jì)下線產(chǎn)能約349.6萬噸，開工率降至66.82%。下游庫存偏高，加工費(fèi)在盈虧平衡附近，維持剛需采購。隨著檢修推進(jìn)，苯乙烯港口庫存降至中性偏低水平，后續(xù)庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)去化。現(xiàn)貨基差報(bào)EB07+240元/噸，7月之前建議逢低布局月間正套。
【聚丙烯&塑料】
近期成本端支撐走強(qiáng)，技術(shù)上階段性底部或現(xiàn)。塑料方面，下游工廠仍維持低位開工，但伴隨原料價(jià)格相對低位，逢低試探交貨意愿增加。供應(yīng)小增變化甚微，企業(yè)庫存不高，供需弱平衡。現(xiàn)階段性企穩(wěn)態(tài)勢，季節(jié)性上而言，6月份通常是筑底階段，因此雖然供需面仍然疲弱，但經(jīng)過一輪大跌利空消化之后，價(jià)格已經(jīng)處于相對低位。聚丙烯方面，目前檢修仍維持相對高位，供應(yīng)端壓力暫未釋放，但巨正源和安慶石化的裝置投產(chǎn)在即，預(yù)期供應(yīng)端承壓。需求端多空互現(xiàn)，行業(yè)間差距較大。整體來看下游開工同比明顯偏低，需求疲弱局面延續(xù)。供需面的疲弱導(dǎo)致聚丙烯價(jià)格難以獲得向上驅(qū)動，價(jià)格近期橫盤膠著整理。
【PTA&乙二醇&短纖】
受山東PTA裝置停車及PX裝置檢修消息提振，PTA價(jià)格保持堅(jiān)挺；乙二醇維持低位震蕩。聚酯開工維持在高位，終端織造開工有所下降，聚酯有累庫風(fēng)險(xiǎn)。短期供需面趨于偏緊，成本PX依舊堅(jiān)挺；中期需關(guān)注PTA及聚酯開工動態(tài)，另外三季度隨著調(diào)油需求減弱，PX有回落風(fēng)險(xiǎn)。乙二醇原料走弱，成本坍塌令價(jià)格失去支撐；海南煉化80萬噸裝置計(jì)劃重啟，后期進(jìn)口有恢復(fù)預(yù)期。整體看，需求有萎縮預(yù)期，供應(yīng)恢復(fù)空間大，乙二醇將維持偏弱，但絕對價(jià)格跌破4000之后，部分裝置重啟可能受影響。短纖利潤修復(fù)，開工提升，下游需求剛性為主，價(jià)格跟隨成本震蕩。
【20號膠&天然橡膠】
美國國務(wù)卿將訪華，美聯(lián)儲6月貨幣政策會議如期暫停加息，市場預(yù)期中國央行將降息，宏觀面繼續(xù)偏好。本周青島地區(qū)天然橡膠庫存小幅下降至91.8萬噸，現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)初次去化的跡象。目前，全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)期，中國、越南等產(chǎn)膠國天然橡膠產(chǎn)區(qū)全面開割。綜合來看，天然橡膠基本面缺乏指引，外部因素影響較大，天然橡膠期貨價(jià)格波動劇烈，策略上以“反復(fù)筑底”的思路對待。
【玻璃】
地產(chǎn)利好傳聞加之現(xiàn)貨端近期表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，期價(jià)走勢強(qiáng)勁。上周庫存波動不大，近期沙河地區(qū)產(chǎn)銷走好，湖北產(chǎn)銷也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性提高，本周有望去庫。產(chǎn)能方面，近期產(chǎn)能小幅增加，后續(xù)有產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，供給呈繼續(xù)增加態(tài)勢，關(guān)注點(diǎn)火實(shí)際兌現(xiàn)情況。現(xiàn)貨近期出現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢，沙河小板價(jià)格回升，目前中下游庫存不高，有補(bǔ)庫動力。觀察現(xiàn)貨價(jià)格走勢和產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)情況，近期出現(xiàn)一定改善，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)走勢。
【純堿】
堿廠降負(fù)加之漲價(jià)，宏觀利好驅(qū)動，純堿近月補(bǔ)貼水，表現(xiàn)強(qiáng)勁。上周純堿降庫，表現(xiàn)好于預(yù)期，堿廠設(shè)備問題減量，產(chǎn)量下滑。目前江蘇實(shí)聯(lián)恢復(fù)正常，山東海天及河南駿化小幅降負(fù)，整體供給波動不大。后續(xù)遠(yuǎn)興計(jì)劃20號投料，3-4天出產(chǎn)品，6月底計(jì)劃點(diǎn)火2號線。6-8月有企業(yè)陸續(xù)有檢修計(jì)劃，但目前仍有生產(chǎn)利潤，關(guān)于旺季檢修的兌現(xiàn)情況，需要進(jìn)一步觀察，不排除或盡量延遲檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤。短期利好擾動，觀望為主，中長期供應(yīng)壓力，期價(jià)依然承壓。
（文章來源：國投安信期貨）
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