中國經濟網北京11月27日訊(記者馬欣)11月21日，證監會網站更新了聯德精密材料(中國)股份有限公司首次公開發行股票招股說明書。該公司保薦券商為長江證券，擬募集資金34362.80萬元，扣除發行費用后本次發行所募集資金將投資與沖壓件擴建項目、散熱模組擴建項目和研發中心項目。
2014年、2015年、2016年和2017年上半年，聯德精密的營業收入分別為62957.53萬元、59444.78萬元、68571.78萬元和38961.52萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4742.60萬元、5884.10萬元、6125.22萬元和2357.62萬元。
2016年聯德精密負債總額同比增長逾2億元，同比增幅達78.78%。而2016年該公司資產總額同比僅增長9318.06萬元，同比增幅僅為16.05%。
而聯德精密于2016年2月整體改制為股份制公司時，卻火速分紅1.83億元，并在今年10月13日至11月1日20天內支付1.66億元現金。
一邊是外資股東大筆分紅，另一邊的聯德精密卻非常“缺錢”。中國經濟網記者查閱聯德精密招股書后發現，其不僅向關聯企業借錢，聯德精密報告期內還向境外銀行多次借款。2013年-2017年，聯德精密共有6筆來自境外銀行的借款，共計1870萬美元。
同時，聯德精密現金流吃緊。2016年該公司經營活動產生的現金流量凈額僅為13.95萬元。同年該公司應收賬款賬面余額較2015年末增長33.96%，占流動資產的52.02%，增長比例高于收入的增長比例。
值得一提的是，聯德精密2016年營業收入為68,571.57萬元，計入增值稅17%因素，含稅營業收入為80,228.74萬元，而當年銷售商品、提供勞務收到的現金為65,404.19萬元，這樣14,824.55萬元營業收入需要尋找現金流支撐。
聯德精密2016年應收賬款比2015年增加6,380.98萬元，應收票據增加130.59萬元，預收款項減少848.79萬元，壞賬準備為276.95萬元。扣除以上因素，7187.24萬元營業收入沒有現金流支撐。
對上述問題，中國經濟網記者郵件采訪該公司董秘，但截至發稿，未獲回復。
去年負債增加2億多資產增加不到1億
根據招股書，2014年、2015年、2016年和2017年上半年聯德精密資產總計分別為52047.96萬元、58060.62萬元、67378.68萬元和75089.81萬元，負債總計分別為25863.78萬元、25971.86萬元、46433.44萬元和50996.50萬元。
上述數據顯示，聯德精密2016年負債總額同比增長逾2億元，同比增幅達78.78%。而2016年該公司資產總額同比僅增長9318.06萬元，同比增幅僅為16.05%。
聯德精密解釋稱，報告期內公司負債以流動負債為主，主要包括短期借款、應收賬款、應付股利和其它應付款等。2017年6月末負債總額比2016年末增加了4563.07萬元，增幅為9.83%，主要是因為公司增加了短期借款所致;2016年末負債總額比2015年末增加了20461.58萬元，主要是因為公司在整體改制為股份有限公司時分配利潤1.83億元所致。
基于凈資產分紅1.83億20天火急支付1.66億元現金
2016年2月20日，聯德有限董事會通過聯德有限整體變更改制為股份有限公司的決議，根據大華會計師出具的大華審字【2016】000492號《審計報告》，截至2015年11月30日，聯德精密的凈資產為276932038.11元，基于上述凈資產分配利潤182895881.13元，分配利潤后凈資產94036156.98元，其中6300萬元計入股份公司股本，其余計入公司資本公積。
2016年3月6日，GlobalSolution、FriendlyHoldings、富蘭德林上海于寇可國際共同簽署了《發起人協議》，同意了上述股利分配方案和改制方案。
報告期內聯德精密應付股利實際派發情況和金額如下所示：
截至2017年11月2日，上述應付股利已支付完畢，具體情況如下：
分錢的股東是外資
據記者了解，聯德精密的控股股東為GlobalSolution，持有該公司90%的股份，GlobalSolution系LemtechHoldings的全資子公司。LemtechHoldings為臺灣上市公司(股票代碼：4912)。
聯德精密的實際控制人為徐啟峰、CHANKIMSENGMAURICE和葉航三人，截至招股書簽署日，徐啟峰持有LemtechHoldings15.38%的股份，CHANKIMSENGMAURICE持有LemtechHoldings10.95%的股份，葉航持有LemtechHoldings10.66%的股份，三人合計持有LemtechHoldings36.99%的股份。
聯德精密很差錢向關聯企業借錢沒完沒了
事實上，聯德精密“很差錢”。根據招股書，該公司報告期內多次向關聯企業借款。
聯德精密向關聯企業借入資金的具體情況
不僅向關聯企業借錢，聯德精密報告期內還向境外銀行多次借款。2013年-2017年，聯德精密共有6筆來自境外銀行的借款，借款金額分別為200萬美元、170萬美元、300萬美元、300萬美元、600萬美元和300萬美元，共計1870萬美元。
聯德精密向境外銀行借款的情形
去年經營活動產生的現金流量凈額13萬
2014年、2015年、2016年和2017年上半年，聯德精密經營活動產生的現金流量凈額分別為4513.72萬元、4973.99萬元、13.95萬元和6636.51萬元。
對于2016年經營活動產生的現金流量凈額13.95萬元，聯德精密解釋稱，2016年度銷售商品、提供勞務收到的現金較2015年度減少3434.97萬元，而2016年度營業收入金額為68571.57萬元，較2015年度增加9126.79萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金在營業收入增長的情況下呈現減少趨勢的原因主要是2016年8-12月，信用期為120天的主要客戶鴻海精密工業股份有限公司、珀爾曼機電(昆山)有限公司、仁寶電子科技(昆山)有限公司的銷售額較2015年同期增長3000.36萬元，該貸款在2016年度未收回但仍處于正常的信用期間。
該公司還表示，2016年度員工人數較2015年度增長83人，增長比例為9.65%，支付給職工以及為職工支付的現金較2015年度增加1464.25萬元。
2016年7000萬營業收入沒變現金跑哪了
聯德精密2016年營業收入為68,571.57萬元，計入增值稅17%因素，含稅營業收入為80,228.74萬元，而當年銷售商品、提供勞務收到的現金為65,404.19萬元，這樣14,824.55萬元營業收入需要尋找現金流支撐。
聯德精密2016年應收賬款比2015年增加6,380.98萬元，應收票據增加130.59萬元，預收款項減少848.79萬元，壞賬準備為276.95萬元。扣除以上因素，7187.24萬元營業收入沒有現金流支撐。
2016年3C類沖壓件銷量大幅下滑價格上漲166%真實嗎
聯德精密主要從事精密金屬沖壓件與模具的研發、生產與銷售，主要產品包括散熱模組、沖壓件與模具。其中散熱模組應用領域均為3C類，沖壓件按照其應用領域分為汽車類、3C類與建材類，模具按照其應用領域分為汽車類與3C類。
聯德精密主要產品平均售價
如上圖所示，聯德精密3C類沖壓件2014年的售價為1.14元，當年銷售量為14977.05萬件，營業收入為17105.10萬元;2016年3C類沖壓件售價為3.03元，銷量為6466萬元，營業收入為19623.86萬元。
也就是說，聯德精密3C類沖壓件2016年貢獻收入較2年前雖有所增長，但銷量卻驟降逾50%，而單個3C類沖壓件卻售價上漲166%。
2016年應收賬款2.5億元創新高難受了吧
2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，聯德精密應收賬款凈額分別為18805.09萬元，18784.69萬元、25165.67萬元和22613.06萬元，占流動資產的比例分別為46.04%、40.75%、52.02%和46.55%。
2016年末應收賬款賬面余額較2015年末增長33.96%，增長比例高于收入的增長比例，是因為2016年度信用期為120天的主要客戶的銷售額明顯高于以前年度，如2016年度前10大客戶中信用期為120天的銷售額為15852.66萬元，占當期主營業務收入的23.46%。
2016年鋼材綜合價格指數增幅為76%寒流來了
根據招股書，聯德精密的主要原材料為鋼材，該公司外購的半成品于成品也都是金屬材料制成品。因此鋼材的價格波動對公司的成本會造成一定的影響。
報告期內，我國鋼材價格波動較大，報告期初呈下跌趨勢，其中2015年跌幅加大，鋼材綜合價格指數由年初的81.91點下跌到56.37點，下降25.54點，降幅31.18%。從品種上看，板材下降幅度大于長材，其中板材價格指數由83.99點降至56.79點，降幅32.38%，長材價格指數由81.38點降至56.92點，降幅30.06%。
2016年度，鋼鐵市場回暖明顯，鋼材價格自2016年初開始上漲。鋼材綜合價格指數年末達到99.51點，與2015年末相比上漲43.14點，增幅為76.53%，其中板材價格指數由2015年末的56.79點上漲至104.60點，增幅為84.19%，長材價格指數由56.92點上漲至97.60點，增幅為71.47%。
2017年6月末，國內市場鋼材綜合價格指數為101.03，板材價格指數為97.86，長材價格指數為106.73，與2016年末相比基本保持穩定。
聯德精密表示，雖然公司可以根據材料價格的波動調整產品價格，但是產品價格調整往往滯后于材料價格的波動，特別是材料價格持續快速上漲時，會造成公司利潤率短期內下降。
