電影《大轟炸》海報
年年不好過，今年更難過。
雖說4月份已過，上市公司披露年報擔驚受怕的時間已經過去，但是仍然不能清凈，特別是對于那些年報異常，有不合規嫌疑的公司，集體遭到證監會的事后問詢，針對年報的問題地毯式問詢，讓上市公司躲無可躲。
今天新浪財經聚焦文化傳媒類的上市公司鹿港文化，這個最初是由紡織業務為主的上市公司，通過收購幾家影視公司，搖身一變成為影視公司，成為時髦的概念股。
這是這些收購才讓鹿港文化在今年遭到證監會問詢，其中最主要的一點是2014年花4.7億元100%購買的世紀長龍公司，在2014年-2016年三年業績對賭期內業績正常，累計完成了1.8億元的承諾業績。
但是對賭期一過，業績立馬變臉，2017年僅實現凈利潤1683萬元，與收購時預估的7256.62萬元相比，僅僅完成了23.85%，差距之大讓人瞠目結舌。
面對證監會的問詢，鹿港文化坦誠因為電視劇和電影項目都出現了問題，無法順利收回成本，才導致凈利潤驟降。
具體到電影上，《守護者：世紀戰元》項目產生虧損;《大轟炸》《狂獸》延期上映;《變形金剛 5》《鮫珠傳》等未能實現收益;
而在電視劇方面，原計劃 2016年拍攝制作《唐明皇》《路從今夜白》等項目，由于原接洽的韓國藝人臨時撤銷談判簽約，錯過制作發行的市場最佳時機，造成項目延誤，亦未能產出效益。
對于這些理由，新浪財經認為部分有些牽強， 比如電視劇《路從今夜白》已經在2017年11月份上映，按照電視劇的付款原則，一般簽訂合同、交付母帶就能確認收入，如果鹿港文化參與了制作則肯定會產生收入，但是在出品單位里并沒有鹿港文化的署名，說明鹿港文化很可能沒有參與。
證監會另一個重要的問詢點在于鹿港文化日益增長的負債率。
根據資料，2016年鹿港文化的資產負債率為45.07%，2017年進一步增長至58.15%，2018年一季度更是增長至60.37%，逐步增長的資產負債率讓公司背上了沉重的財務負擔，僅僅是2017年的財務成本就高達1.03億元，相當于2017年凈利潤2.93億元的35%。
這些負債基本上都是以短期負債的形式出現的， 問詢函顯示短期借款期末余額 20.01 億元，同比增長 208.53%;長期借款期末余額 3.01 億元，同比增長 189.11%，這意味著鹿港文化一年以內到期付款的壓力較大。
