美豆&豆粕
(相關資料圖)
核心觀點：美豆7-11價差再收縮，國內連粕震蕩走強
主要邏輯：
①夜盤美豆收盤下跌，主力07合約收于1390美分，下跌9.25美分；新作11月合約收于1241.25美分，上漲1.75美分。交易商稱因近月7月合約遭遇獲利了結以及擔憂利率上升抵制大豆和其他大宗商品需求。Conab將巴西2022/23年度大豆產量預估上調了92萬噸，達到1.5573億噸，預計較2021/22年度增加25%或3010萬噸。阿根廷羅交所表示，由于歷史性干旱傷及作物，將該國2022/23年度大豆收成預估從之前的2150萬噸下調至2050萬噸。美聯儲/FED周三宣布維持利率不變，但在最新經濟預測中表示，借貸成本在年底前可能會再提高50個基點，聯儲正在對強于預期的經濟和較慢的通脹下降速度做出反應。市場擔憂利率上升會抑制大豆和其他大宗商品需求。
②昨日白盤連粕震蕩收漲，主力M09收于3538元/噸，上漲25元/噸，日增倉2.77萬手。油廠豆粕報價漲跌互現，其中沿海區域油廠主流報價在3740-3830元/噸，廣東3830跌30元/噸，江蘇3740元/噸穩定，山東3790漲30元/噸，天津3770跌10元/噸。全國主要油廠豆粕成交21.37萬噸，現貨成交8.62萬噸，遠月基差成交12.75萬噸。隨著進口大豆逐步到港，使得豆粕供應迎來寬松，但豆粕下游消費一般，油廠豆粕持續累庫中。目前各區域油廠開機情況分化較大，華北保持較高，而華南維持低位，繼續關注各地區油廠開停機情況。
③全國主要油廠菜油成交0噸；全國主要油廠菜粕成交3000噸，其中廣西以3220的價格成交3000噸。
市場研判：美豆交易天氣下關注M09貼近[3400，3450]區間買入機會，短期上方空間暫時看前高附近。
玉米
核心觀點：玉米銷售有所好轉短期期價震蕩走強
一、供給
①玉米購銷：截止6月14日錦州港新糧主流價格維持2650-2720元/噸，主流報價維持穩定；南通區域報價2720-2760元/噸，報價穩定；南方港口報價2780-2820元/噸，報價穩定，部分企業因為剛需補庫帶動華南市場走貨好轉；華北深加工主流報價維持在2750-2850元/噸，報價穩定。
②小麥購銷：截止6月14日華北小麥報價企穩，主流報價在2650-2700元/噸。短期由于小麥集中上市，部分收購企業下調價格，整體來看當前華北、華中區域小麥飼用依然具有較大優勢。
③進口谷物：截止6月12日全美玉米優良率61，周環比小幅下降。未來一周美玉米主產區降雨依舊偏少，市場或繼續交易干旱。后續仍要持續關注天氣變動對玉米價格影響。
④稻谷方面：市場傳聞稻谷6月底或7月初開始投放，但投放數量和節奏依然需要關注。
二、需求
飼用需求：2023年4月，全國工業飼料產量2584萬噸，環比增長2.9%，同比增長12.4%。
三、策略建議：
短期玉米維持震蕩，無趨勢性行情，建議投資者觀望為主。
生豬
核心觀點：生豬現貨報價小幅上漲生豬期貨價格震蕩走強
一、供給
能繁存欄：能繁母豬：按照官方數據，4月末全國能繁4284萬頭，環比-0.5%，同比增2.6%。生豬產能持續去化。
其他機構： 5月能繁：涌溢環比（-1.2%）、鋼聯環比（-0.01%）
二、市場情況
①豬糧比：截止6月7日豬糧比5.13，目前豬糧比價持續處于二級預警，重點關注后期收儲政策變動。前期國家發改委表示，將會同有關部門研究適時啟動年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區間
②出欄體重：本周農業部宰后均重91.68公斤，周環比持平；涌溢統計數據，本周宰重維持在121.11公斤，周環比繼續下降。參考樣本企業統計，生豬出欄均重持續下降，我們認為大豬出欄壓力明顯減輕。
③出欄節奏：參照鋼聯數據，截止6月14日全國生豬宰量約為13.2萬頭，環比（-0.3）萬頭。
④價格方面：參照鋼聯數據，截止6月14日全國生豬均價約為14.26元/公斤，環比（+0.05）元/公斤。
三、策略建議：
建議投資者關注逢低買入機會。
油脂
核心觀點：6月不加息，但7月加息概率仍高，宏觀或繼續壓制大宗商品
1.據外電，印尼經濟部官員Musdhalifah Machmud周三稱，印尼計劃將6月16-30日期間的毛棕櫚油參考價設定為每噸723.45美元，低于目前的每噸811.68美元。根據該參考價，印尼毛棕櫚油出口稅將為每噸3美元，出口專項稅將為每噸65美元，分別低于此前的33美元和85美元。
2.據外電，印度政府發布通知稱，印度周三將精煉豆油和葵花籽油的基礎進口關稅從此前的17.5%下調至12.5%
3.美國至6月14日美聯儲利率決定(上限) 5.25%，預期5.25%，前值5.25%。
策略建議：
單邊：短線逢高做空或觀望，中長期逢高做空
白糖
核心觀點：宏觀面改善，內外盤回升
產業動態：
1、俄羅斯：俄羅斯聯邦反壟斷局表示，食糖生產上準備自愿承諾在23/24榨季開始，在交易所銷售其至少10%的糖，確保交易的流動性。
2、巴基斯坦：美國農業部預計巴基斯坦2023/24榨季食糖產量將增加25萬噸，達到710萬噸。
3、花旗銀行于近日上調了ICE紐約原糖期貨價格預估，原因為供應緊張及天氣風險。
市場分析：
原糖10月合約上漲58個點，收于25.33美分。倫敦白糖08合約上漲6.9美元，收于686.1美元。繼6月13日美國CPI超預期回落后，昨日美國PPI數據公布，同比提升1.1%，是20年12月以來的新低，美聯儲會議決定暫停加息，美元小幅走弱，宏觀面偏好。并且市場已逐步消化巴西5月下半月產量超預期的影響，帶動原糖上漲，關注25美分一線。重點仍維持在厄爾尼諾以及巴西生產出口情況，交易因素相對明朗的情況下，預計原糖保持震蕩局面。
鄭糖09合約夜盤上漲33元收于6984元/噸。商品總體以及外盤均上漲，鄭糖跟隨向上。昨日現貨交投一般，集團和加工糖廠均小幅下調10-20元/噸，基差仍保持在200元/噸左右。9-1價差維持在300-400元/噸之間，昨日多頭小幅增倉，盤面資金流入。短期需關注宏觀環境改善對盤面的推動，同時謹慎對待進口以及天氣帶來的風險。
操作策略：
日內09合約操作參考區間6960-7010.
（文章來源：中州期貨）
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