生豬
(資料圖)
昨日國內(nèi)豬價(jià)穩(wěn)定為主，局部小漲，河南均價(jià)持穩(wěn)于16.95元/公斤，四川17元/公斤，需求端短時(shí)仍無明顯利多指引，終端消費(fèi)意愿欠佳，但月初北方部分養(yǎng)殖端或有一定縮量動作，對豬價(jià)形成支撐，南方生豬供應(yīng)仍較為充裕，明日或仍延續(xù)供需博弈態(tài)勢，今日生豬價(jià)格總體盤整為主。對未來產(chǎn)能過剩有擔(dān)憂，近期二育和壓欄整體偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨重回單純供需博弈，供強(qiáng)需弱狀態(tài)下或帶領(lǐng)盤面短期偏弱震蕩，但下方或仍存支撐；中期來看，未來走勢取決于情緒和供需博弈誰占上風(fēng)，整體思路供應(yīng)充沛，關(guān)注上方壓力為主。
雞蛋
昨日全國雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)持平于5.24元/斤，辛集4.67元/斤不變，養(yǎng)殖單位順勢出貨為主，市場消化一般，經(jīng)銷商心態(tài)較為謹(jǐn)慎，維持低位庫存，預(yù)計(jì)今日全國雞蛋價(jià)格或多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)偏弱。成本抬升支撐蛋價(jià)，現(xiàn)貨偏高但盈利處同期偏低水平，或抑制未來供應(yīng)的增加；另一方面盤面各合約大幅貼水現(xiàn)貨，期現(xiàn)回歸或以現(xiàn)貨下跌為主，盤面近月以震蕩方式應(yīng)對未來的季節(jié)性下跌，遠(yuǎn)月主要關(guān)注成本和下半年供應(yīng)需求恢復(fù)情況，估值偏低，10及之后合約，仍以逢低買入為主。
白糖
周四日盤鄭糖高位震蕩，主力合約收于6951元/噸，下跌8元/噸。廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)持平，報(bào)7410-7450元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差459元/噸，基差處于近5年同期高位。
國際方面消息，印度馬邦榨季生產(chǎn)預(yù)計(jì)于今年11月中旬開始，到目前為止還沒有一家糖廠要求提前開榨。與去年相比，馬邦今年甘蔗種植面積基本持平，但季風(fēng)季節(jié)的3個(gè)半月都處于干旱狀態(tài)，因此預(yù)計(jì)將對甘蔗單產(chǎn)造成較大影響。國內(nèi)方面消息，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為7140-7450元/噸，加工糖廠報(bào)價(jià)區(qū)間為7420-7810元/噸，云南糖企報(bào)價(jià)上調(diào)80-100元/噸，雙節(jié)將至，貿(mào)易商適時(shí)采購，成交尚可。
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國減產(chǎn)，疊加主產(chǎn)國低庫存，以及印度可能限制出口，預(yù)計(jì)今年四季度國際貿(mào)易流將非常緊缺，未來原糖價(jià)格仍有上行的可能。國內(nèi)方面，隨著人民幣匯率貶值以及原糖價(jià)格上漲，近期配額外進(jìn)口成本達(dá)到8000元/噸以上，鄭糖主力合約價(jià)格較配額外進(jìn)口成本倒掛超過1000元/噸，強(qiáng)基差以及進(jìn)口倒掛對糖價(jià)形成支撐。目前產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位，疊加已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，下游采購提振將會推動糖價(jià)上漲。總體而言，國內(nèi)外供應(yīng)短缺問題仍存，建議逢低做多為主。
棉花
周四日盤鄭棉延續(xù)上漲，主力合約收于17660元/噸，上漲50元/噸。全國318B皮棉均價(jià)18492元/噸，持平。鄭棉主力合約（cf2401）基差832元/噸，基差走弱50元/噸。
國際方面消息，颶風(fēng)愛達(dá)利亞即將襲擊美國棉花產(chǎn)區(qū)引發(fā)美棉供應(yīng)的擔(dān)憂，美棉價(jià)格走強(qiáng)，颶風(fēng)登陸之后可能給美國產(chǎn)棉區(qū)帶來狂風(fēng)暴雨，短期內(nèi)市場或有較大起伏。市場同時(shí)關(guān)注本周的美棉出口周報(bào)，上周美國棉花出口銷售數(shù)據(jù)不佳。國內(nèi)方面消息，8月31日中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉1.2萬噸，實(shí)際成交率100%。成交均價(jià)17949元/噸，較30日漲237元/噸，折3128B價(jià)格18500元/噸。現(xiàn)貨方面，下游棉紗延續(xù)淡季特征，紡紗利潤虧損，上下游矛盾依然存在，紡企隨用隨買，新增訂單未見有明顯改善。
國際方面，近期市場關(guān)注美國主產(chǎn)區(qū)天氣不利導(dǎo)致棉花苗情惡化，USDA在上周作物生長報(bào)告中將美棉優(yōu)良率進(jìn)一步調(diào)降至33%，前一周為36%，去年同期為31%。國內(nèi)方面，近日鄭棉價(jià)格寬度波動，但基本面變化不大，新疆棉花減產(chǎn)格局相對是確定的，只是減產(chǎn)幅度仍待確認(rèn)，新年度搶收預(yù)期仍存。另一方面，國內(nèi)7月商業(yè)庫存延續(xù)下滑，降至歷史偏低水平，疊加織服裝內(nèi)銷“金九銀十”旺季進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，鄭棉未來仍有上漲空間，策略上建議逢低買入。
油脂
【重要資訊】
1、USDA最新干旱報(bào)告顯示，截至8月29日當(dāng)周，約40%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為38%，去年同期為21%。
2、Mysteel調(diào)研顯示，8月30日豆油成交32000噸，棕櫚油成交10070噸，總成交比上一交易日增加27610噸，增幅190.94%。
周四油脂震蕩上揚(yáng)，尾盤有所回落。棕櫚油01收7896（+92）元/噸，豆油01收8470（+10）元/噸，菜籽油主力收9477（-1）元/噸。廣州24度棕櫚油8000（+90）元/噸，中糧東海一級豆油9180（+20）元/噸，南通三菜9730（0）元/噸。
【交易策略】
利空主要源于季節(jié)性增產(chǎn)下的庫存壓力，產(chǎn)地庫存中性，需求國油脂庫存偏高，棕櫚油面臨出口壓力，導(dǎo)致需求國的油脂庫存將在高位維持。天氣方面，厄爾尼諾現(xiàn)象維持，未來兩周產(chǎn)地明顯降水少，預(yù)計(jì)10月將進(jìn)入強(qiáng)厄爾尼諾，新作油脂偏緊預(yù)期加強(qiáng)，原油高位震蕩，POGO價(jià)差中性偏低，也提振油脂。9、10月是馬棕產(chǎn)量的最后高峰，預(yù)計(jì)受制于庫存壓力會有階段性回踩，11月之后，厄爾尼諾指數(shù)加強(qiáng)，疊加棕櫚油去庫，預(yù)計(jì)油脂將整體偏強(qiáng)。
蛋白粕
【重要資訊】
周四雙粕維持窄幅盤整，豆粕01收4137（+1）元/噸，菜粕01收3399（+1）元/噸。全國豆粕工廠價(jià)格持穩(wěn)為主，下調(diào)0-20元/噸，基差報(bào)價(jià)持穩(wěn)在753-943元/噸左右。東莞達(dá)孚豆粕報(bào)4890（-10）元/噸，東莞富之源菜粕4160（+20）元/噸。豆粕周四成交一般，油廠開機(jī)下行。
美豆本周天氣仍然不太樂觀，過去24小時(shí)幾乎無降水。未來有改觀，ECMWF模型預(yù)測未來10天內(nèi)9月5、6號左右許多主產(chǎn)州有小雨，7-10號左右在伊利諾伊、愛荷華、威斯康辛等州附近有中到大雨，GFS模型預(yù)計(jì)未來16天內(nèi)9月5-6號左右大部分產(chǎn)區(qū)有小雨，伊利諾伊附近有中雨，9、10號左右在北達(dá)、愛荷華等中西部大豆帶有中雨。可以看出，愛荷華、明尼蘇達(dá)及西北部地區(qū)受到的干旱脅迫較大，9月的大面積降雨來的較晚，且面臨較高的氣溫。ProFarmer的單產(chǎn)預(yù)估區(qū)間為49.7-50.7，8月USDA單產(chǎn)為50.9，因此9月單產(chǎn)繼續(xù)下調(diào)可能性較大。美豆的預(yù)估成本為1200美分/蒲，高成本疊加偏緊的供需格局導(dǎo)致美豆易漲難跌，后續(xù)看高位震蕩。
【交易策略】
目前ProFarmer調(diào)查結(jié)果大幅低于美豆8月單產(chǎn)數(shù)字，且由于調(diào)查后三周類似于2003、2013年的干旱少雨天氣導(dǎo)致優(yōu)良率或不斷下調(diào)，盤面或根據(jù)未來天氣情況持續(xù)交易偏緊格局。在9月報(bào)告前，美豆應(yīng)維持低多思路；國內(nèi)工廠挺價(jià)力度仍強(qiáng)，油廠開機(jī)謹(jǐn)慎，成交方面連續(xù)第二周偏弱。當(dāng)前01豆粕盤面毛利中性，貼水較多，交易重心在美豆，預(yù)計(jì)隨美豆低多為主。
（文章來源：五礦期貨）
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