《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)指引》16日發(fā)布，頗受市場(chǎng)關(guān)注的“跟投”制度安排出爐。跟投比例將在首次公開(kāi)發(fā)行股票規(guī)模的2%至5%區(qū)間內(nèi)分檔設(shè)定，跟投股份將被“鎖定”24個(gè)月。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，科創(chuàng)板試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司“跟投”制度。基于合規(guī)性、操作性、包容性考慮，指引明確“跟投”主體為保薦機(jī)構(gòu)或其母公司依法設(shè)立的另類(lèi)投資子公司。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，另類(lèi)投資子公司投資的資金來(lái)源完全為自有資金，以其為實(shí)施主體符合相關(guān)要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前境內(nèi)共98家保薦機(jī)構(gòu)，其中59家已設(shè)立另類(lèi)投資子公司，其他絕大部分也已申請(qǐng)?jiān)O(shè)立。考慮到極個(gè)別保薦機(jī)構(gòu)因特殊原因無(wú)法以另類(lèi)投資子公司形式跟投的情形，政策允許其通過(guò)證監(jiān)會(huì)和上交所認(rèn)可的其他方式跟投，同時(shí)遵守相關(guān)規(guī)定和監(jiān)管要求。
跟投規(guī)模主要考慮資本約束效力、保薦機(jī)構(gòu)承受力和科創(chuàng)板健康發(fā)展需要之間的平衡，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)收益匹配、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)原則。指引明確，在首次公開(kāi)發(fā)行股票規(guī)模2%至5%區(qū)間內(nèi)按發(fā)行規(guī)模分檔設(shè)定跟投股份比例，并規(guī)定單個(gè)項(xiàng)目的跟投金額上限，避免“一刀切”弊端，減輕保薦機(jī)構(gòu)跟投大型IPO項(xiàng)目的資金壓力和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
跟投股份設(shè)定24個(gè)月限售期，介于戰(zhàn)略投資者(12個(gè)月)和實(shí)際控制人(36個(gè)月)之間。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，對(duì)不同類(lèi)別股份采用差異化限售安排，有利于形成義務(wù)的有效區(qū)分，平滑跟投股份解禁數(shù)量，減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊。
這位負(fù)責(zé)人表示，在科創(chuàng)板試行跟投制度，有利于改變證券行業(yè)生存狀態(tài)和價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)，推動(dòng)行業(yè)以投行業(yè)務(wù)為中心打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。(記者潘清)
關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 跟投
