截至1月18日中午收盤，恒大物業(yè)總市值達(dá)1662.70億港元，距碧桂園服務(wù)僅有213.87億港元的差距。年初至今，恒大物業(yè)股價(jià)漲幅高達(dá)72.04%，遠(yuǎn)超其他物業(yè)股。
1月18日，物業(yè)股“新貴”恒大物業(yè)出現(xiàn)上市以來第二次大漲，股價(jià)一騎絕塵。截至中午收盤，恒大物業(yè)報(bào)收15.38港元/股，漲幅高達(dá)25.24%。總市值也再次沖上高點(diǎn)，首破1500億港元，達(dá)1662.70億港元，距物業(yè)市值第一股碧桂園服務(wù)僅有213.87億港元的差距。
年初至今，恒大物業(yè)股價(jià)漲幅高達(dá)72.04%，遠(yuǎn)超其他物業(yè)股。雪球網(wǎng)信息顯示，同期內(nèi)，融創(chuàng)服務(wù)上漲37.82%，位居物業(yè)股漲幅榜第二名;去年暴漲256.45%的永升生活服務(wù)位居榜單第三名，漲幅為33.37%。
恒大物業(yè)的暴漲與1月17日召開的“軍令狀”誓師大會(huì)不無關(guān)系。大會(huì)上，恒大物業(yè)向各地區(qū)公司下達(dá)兩大考核目標(biāo)，一是今年要每月新增拓展在管面積3000萬平方米，二是每季度凈利潤(rùn)要較去年全年凈利潤(rùn)的1/4增長(zhǎng)50%以上。
據(jù)恒大物業(yè)招股書相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2020年上半年，恒大物業(yè)共簽約1354個(gè)項(xiàng)目，總簽約面積為5.13億平方米，其中在管面積為2.54億平方米，期內(nèi)凈利潤(rùn)則為11.48億元。若上述兩大指標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，恒大物業(yè)在管面積將超6億平方米，凈利將超39億，將再次刷新行業(yè)紀(jì)錄。
背靠中國(guó)恒大，恒大物業(yè)成為增速較快的物業(yè)服務(wù)提供商，盈利水平也較高。2017年至2019年，其毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)101.4%、195.5%，2020年盈利增速亦高達(dá)180%。
不過，盡管為2020年內(nèi)最大物業(yè)股，且有云鋒基金、紅杉資本、騰訊控股等戰(zhàn)略投資者及23家基石投資者“加持”，恒大物業(yè)還是在上市首日遭遇破發(fā)，市場(chǎng)此前期待的千億市值也落空、僅為949億港元。
低迷行情持續(xù)了一月有余，直到1月8日暴漲26.14%，恒大物業(yè)股價(jià)漲至11.10港元/股。這與其1月7日發(fā)布的盈喜公告相關(guān)。公告稱，其2020年錄得股東應(yīng)分配利潤(rùn)約26億元，同比大幅上升，凈利潤(rùn)及股東應(yīng)分配利潤(rùn)預(yù)期均為2019年2.8倍左右。
中國(guó)恒大的增持也推動(dòng)了資本市場(chǎng)的信心。2020年12月28日至12月31日期間，中國(guó)恒大每天都進(jìn)行了增持，通過交易所累計(jì)買入約1.035億股恒大物業(yè)股份，合計(jì)涉資約9.2億港元。2021年1月8日，中國(guó)恒大以均價(jià)9.8928港元/股再次增持恒大物業(yè)9313.4萬股，增持金額約9.21億港元。增持后，中國(guó)恒大持股數(shù)目約為66.7億股，持股比例由60.84%上升至61.70%。
不過，對(duì)恒大物業(yè)的“小目標(biāo)”，有雪球投資者表示出擔(dān)心，但諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的發(fā)展自然需要長(zhǎng)期的規(guī)劃目標(biāo)為指引，在長(zhǎng)期目標(biāo)較為寬泛的情況下，制定短期利潤(rùn)目標(biāo)可以對(duì)長(zhǎng)期目標(biāo)進(jìn)行細(xì)化，方便具體執(zhí)行。
而在房東東公寓學(xué)院創(chuàng)始人全靂看來，恒大物業(yè)考核目標(biāo)的邏輯是以規(guī)模化實(shí)現(xiàn)估值最大化，短期內(nèi)能起到一定的效果。中長(zhǎng)期看，物業(yè)服務(wù)需要時(shí)間沉淀，服務(wù)的精細(xì)化程度和用戶體驗(yàn)是更大的考驗(yàn)。
嘉和家業(yè)研究院院長(zhǎng)唐卓則認(rèn)為，以恒大今年的銷售面積推算，恒大地產(chǎn)每年能為恒大物業(yè)提供近1億平的在管面積。要滿足接下來一年每月新拓3千萬平方米的在管面積、一年近3.6億平方米的規(guī)模目標(biāo)，恒大物業(yè)還需通過并購及外拓來維持高增長(zhǎng)。但在物管行業(yè)高速發(fā)展的背景下，并購市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，恒大物業(yè)的收并購成本及難度均將有所上升。
“激烈的物管資本市場(chǎng)，恒大物業(yè)需要在資本市場(chǎng)講出新的故事。只有賽道足夠?qū)掗煟Y本故事才能更生動(dòng)。但‘軍令狀’只是恒大物業(yè)內(nèi)部的考核指標(biāo)，而非實(shí)際業(yè)績(jī)承諾。更何況，一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展的確不是靠短期利潤(rùn)規(guī)劃來制定的，港股資本市場(chǎng)也更為重視一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期盈利狀況及業(yè)績(jī)。”
