萬達商業(yè)A股IPO排隊等不及了。
3月24日，大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司(簡稱“萬達商業(yè)”)公告稱，基于對自身戰(zhàn)略的研判，決定對本公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關資源進行重組，以盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市。因此本公司決定，撤回萬達商業(yè)A股IPO申請。
2015年9月，萬達商業(yè)向證監(jiān)會報送了首次公開發(fā)行股票的招股書。2016年3月，萬達商業(yè)發(fā)布退市公告，并于當年9月完成私有化。
2017年“世紀交易”后，萬達商業(yè)上市資產(chǎn)包中，僅剩以萬達廣場為主的商場部分(包含商場管理運營)，屬于輕重結合。
五年來，萬達商業(yè)的利潤及財務結構發(fā)生明顯變化。從負債上看，萬達商業(yè)2016年負債5277.7億元。2020年上半年，公司總負債降至2834.03億元。四年半間，萬達商業(yè)的負債減少了2443億元，下降了46.3%。
有消息稱，萬達商業(yè)已與券商機構密切接觸，積極籌備赴港上市相關工作。資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，萬達商業(yè)資產(chǎn)結構多次變化或是久久不能上市的主因，撤A赴港上市是最佳選擇。
成為純粹商業(yè)管理運營企業(yè)
2005年，香港REITs(房地產(chǎn)投資信托基金)上市大門開啟，萬達與澳大利亞麥格理銀行約定合資成立商業(yè)管理公司，將萬達9家商業(yè)廣場打包到境外發(fā)行REITs，預計募集資金在10億美元以上。當年年底，萬達REITs招股文件在香港獲通過。
但在2006年7月，有關部委發(fā)布嚴格限制境外公司收購內(nèi)地物業(yè)的“171號文件”，萬達REITs計劃被迫擱淺。
王健林在一次公開演講中表示，2006年本來就有機會在香港紅籌上市，并找了JP摩根、摩根士丹利等投行。“但被麥格理‘忽悠’之后，錯過了最好的機會。”
王健林的這一表態(tài)還收錄到2014年出版的《萬達哲學》一書中，他還跟著麥格理去澳大利亞學習REITs管理，還考了一個REITs經(jīng)理人證書。
2007年，萬達計劃在A股上市，隨后展開一系列前期準備工作。按照計劃，萬達將在2010年3月至5月間申報上市材料，通過證監(jiān)會發(fā)行審核;2010年6月在內(nèi)地A股掛牌上市。
盡管證監(jiān)會于2010年受理了申請，但隨之而來的樓市調(diào)控，使得萬達上市計劃再度擱淺。
不得已之下，王健林再度將目光轉向香港資本市場。2014年12月23日，萬達商業(yè)登陸港交所，并成為當年港股規(guī)模最大的IPO。
可是，彼時的香港資本市場并不認可規(guī)模導向的內(nèi)地房企，萬達商業(yè)的股票在上市當天破發(fā)。在港上市的600多天中，萬達商業(yè)的股價有半數(shù)時間低于發(fā)行價。
2015年9月，萬達商業(yè)向證監(jiān)會報送了首次公開發(fā)行股票的招股書。根據(jù)該招股書，擬上市的資產(chǎn)包中，以商場(包含商場管理運營)、酒店(包含酒店管理運營)、文旅三類項目為主。
2016年3月，萬達商業(yè)發(fā)布退市公告，并于當年9月完成私有化。
出于降低負債的需要，2017年7月19日，萬達商業(yè)以637.5億元的代價，將13個文旅項目91%的股權，77家城市酒店的全部股權，分別售予融創(chuàng)和富力。這也被業(yè)界稱為“世紀交易”。
同年8月，萬達商業(yè)又將負責文旅和酒店項目管理的輕資產(chǎn)公司——萬達文化旅游創(chuàng)意集團有限公司、萬達酒店管理(香港)有限公司——注入香港上市平臺萬達酒店發(fā)展。
出售資產(chǎn)雖屬被動行為，但客觀上也使上市資產(chǎn)進一步優(yōu)化。經(jīng)過此番調(diào)整，萬達商業(yè)上市資產(chǎn)包中，僅剩以萬達廣場為主的商場部分(包含商場管理運營)，屬于輕重結合。
2018年3月1日，大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司。從“商業(yè)地產(chǎn)”到“商業(yè)管理”，萬達商業(yè)宣布不再進行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)。
四年半負債減少2443億
一系列操作后，萬達商業(yè)依然無法改變繼續(xù)排隊的現(xiàn)實。隨著萬達商業(yè)發(fā)布“撤A”公告的發(fā)布，這段超過5年的A股IPO之旅畫上句號。
從公告中不難看出，萬達商業(yè)依然在尋求上市。
一位知情人士向媒體透露，萬達商業(yè)已與券商機構密切接觸，積極籌備赴港上市相關工作。
3月24日，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，物業(yè)服務類概念股處于港股的風口，資本市場比較青睞，“萬達商業(yè)資產(chǎn)結構多次變化或是久久不能上市的主因，撤A赴港上市是不得已，也是最佳的選擇”。
實際上，2020年以來，恒大物業(yè)、融創(chuàng)服務、世茂服務、合景悠活等近20家企業(yè)，紛紛整理物業(yè)管理資產(chǎn)包，已在港股上市或啟動了上市計劃。
計劃重組再上市的萬達商業(yè)，近況如何?
數(shù)據(jù)顯示，2020年1-9月，萬達商業(yè)營業(yè)收入為270.53億元，較同期下降44.90%;凈利潤為107.2億元，較同期下降42.14%。
萬達商業(yè)表示，2020年一季度的疫情期間，公司為支持租戶經(jīng)營提出為租戶減免租金，免租金額達40億元，導致收入、利潤同比大幅下滑。
2020年全年，剔除因減免超過40億租金和物業(yè)費影響，萬達商業(yè)凈利潤水平在146億元左右。
而2019年度，萬達商業(yè)營業(yè)收入為786.56億元，凈利潤250.95億元，凈利率31.9%;總資產(chǎn)超5752.11億元，凈資產(chǎn)達2773.08億元。
萬達商業(yè)2015年營業(yè)收入達1242.03億元，歸屬于母公司股東凈利潤299.71億元，凈利率24.13%。
由此，萬達商業(yè)2019年營收僅為2015年的63.33%，下降了36.67%;凈利潤為2015年的83.73%，下降了16.27%。不過，此間公司凈利率增長了7.7個百分點。
而且，五年之間，萬達商業(yè)的利潤及財務結構發(fā)生了明顯變化。
從負債上看，2016年至2019年，萬達商業(yè)的負債分別為5277.7億元、4462.53億元、3595.7億元和2979.07億元，一直處于下降狀態(tài)。2020年上半年，公司總負債降至2834.03億元。四年半間，萬達商業(yè)的負債減少了2443億元，下降了46.3%。
3月22日，上清所消息顯示，萬達商業(yè)擬發(fā)行2021年第一期中期票據(jù)，規(guī)模為不超過10億元，全部用于償還大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司2016年第一期中期票據(jù)。
2020前三季度末，萬達商業(yè)及其下屬子公司待償還中期票據(jù)、公司債和資產(chǎn)支持證券余額合計622.45億元，其中中期票據(jù)300億元、公司債296.66億元、資產(chǎn)支持證券25.79億元，中期票據(jù)與公司債的兌付主要分布在2020年至2025年，如果外部融資環(huán)境出現(xiàn)不利變化，可能對公司的資金流動性產(chǎn)生一定影響。
萬達商管表示，目前公司外部融資暢通、擁有充足的貨幣資金。2020年9月末，萬達商管貨幣資金為412.02億元。長江商報記者金度
