商業(yè)銀行的“網(wǎng)紅產(chǎn)品”結(jié)構(gòu)性存款，在去年沖高回落后似有卷土重來之勢——今年1月規(guī)模再度沖破10萬億元大關(guān)。
央行最新公布的金融機構(gòu)信貸收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，中資全國性銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模合計109812.17億元，較去年12月末增加13645.76億元，環(huán)比增長約14%，同比增長約38%。其中，中小型銀行仍是發(fā)行主力軍，發(fā)行規(guī)模達73459.02億元。
回溯數(shù)據(jù)可知，這是結(jié)構(gòu)性存款走紅之后，第三次沖破10萬億元大關(guān)。去年8月末和9月末，中資全國性銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模都站上了10萬億元大關(guān)。
在發(fā)行規(guī)模上升的同時，發(fā)行量也保持較大幅度的增長。融360的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量為614款，較上個月增加158款，環(huán)比增幅34.65%。該報告認(rèn)為，無論是從規(guī)模還是數(shù)量來看，1月份結(jié)構(gòu)性存款增長都非常顯著，增幅創(chuàng)近一年最高水平。
所謂結(jié)構(gòu)性存款，實為一種保本浮動收益產(chǎn)品，浮動收益部分是通過金融衍生工具投資與利率、匯率、股票等標(biāo)的物掛鉤的金融產(chǎn)品。
因其被作為資管新規(guī)過渡期內(nèi)的保本理財替代品，能緩解商業(yè)銀行負(fù)債端壓力，該產(chǎn)品于2017年下半年開始大行其道，發(fā)行規(guī)模一路激增，成為商業(yè)銀行熱銷的爆款產(chǎn)品。截至2018年末，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為9.62萬億元，較2017年末的6.96萬億元增長2.66萬億元，增幅達38.27%。
不過，結(jié)構(gòu)性存款存在一定的投資風(fēng)險，監(jiān)管上也存在空白地帶。在去年《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(下稱理財新規(guī))發(fā)布實施后，結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管亦得到同步完善。理財新規(guī)明確要求，發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的銀行必須具有衍生品交易資質(zhì)，且開展理財業(yè)務(wù)涉及外匯業(yè)務(wù)的，還應(yīng)具有開辦相應(yīng)外匯業(yè)務(wù)的資格。
從記者了解到的現(xiàn)實情況看，大多數(shù)中小銀行并無相關(guān)衍生品的交易資質(zhì)，尤其是農(nóng)商行。正因如此，在去年理財新規(guī)下發(fā)后，很多中小銀行被迫暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，結(jié)構(gòu)性存款一度“退燒”，發(fā)行減緩。
而據(jù)記者了解，在理財新規(guī)下發(fā)后，不少商業(yè)銀行開始調(diào)整和規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，部分銀行積極申請相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，同時組建相關(guān)團隊。
對于今年1月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模再度沖上10萬億元，融360理財分析師劉銀平分析說，春節(jié)前夕是銀行的攬儲高峰期，競爭非常激烈。對銀行來說，一季度尤其是1月份是一個關(guān)鍵時期，一方面春節(jié)前資金流動性偏緊，另一方面1月拉來的存款當(dāng)年大概率會留存在銀行。在這樣的背景下，銀行在旺季往往會設(shè)置更高的獎勵制度，員工的拉存款積極性會更高。
春節(jié)期間結(jié)構(gòu)性存款收益率走高，也在一定程度上助推了它的火爆。數(shù)據(jù)顯示，今年1月，結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率為4.18%，較上個月上升0.13個百分點。其中，人民幣結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率為4.30%，較上個月上升0.14個百分點。
值得注意的是，從細分?jǐn)?shù)據(jù)來看，1月主要是中小型銀行的單位結(jié)構(gòu)性存款出現(xiàn)增長，增加了8363.92億元，較去年12月末增幅約20%。而這正是當(dāng)前市場爭論的焦點：票據(jù)與企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款存在套利空間，即企業(yè)用票據(jù)貼現(xiàn)之后的資金，可購買收益率較高的結(jié)構(gòu)性存款。
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