在A股市場，打新(參與新股IPO)一直是收益相對穩(wěn)健的投資策略，所以很多投資者“逢新必打”。自去年7月科創(chuàng)板開始交易以來，參與科創(chuàng)板打新已經(jīng)成為大家關(guān)注的話題。
科創(chuàng)板打新收益如何?興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院在今年一季度末發(fā)布的研究報告中表示，他們通過對前94家科創(chuàng)板公司上市首日漲幅分析發(fā)現(xiàn)，這些科創(chuàng)板公司上市首日平均漲幅為135.7%，中位數(shù)為109.8%。從上市首日漲跌幅分布來看，26.6%的公司首日漲幅處于50%-100%之間，24.5%的公司首日漲幅處于100%-150%之間。可見如果中簽科創(chuàng)板新股，打新收益還是比較可觀的。
但是，個人投資者如何分享科創(chuàng)板打新機(jī)遇呢?
按目前規(guī)定，個人投資者想要直接參與科創(chuàng)板打新，門檻并不低。首先，開通科創(chuàng)板賬號需要滿足資產(chǎn)50萬起，及參與證券交易滿2年的條件。此外，還需在平均20個交易日中持有日均1萬元以上的滬市市值，才有科創(chuàng)板打新資格。
有了資格，能不能中簽，還要靠運氣。就目前情況看，從中簽概率而言，個人投資者直接參與科創(chuàng)板打新中簽概率相對較低。科創(chuàng)板打新主要分為戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購三種參與方式。其中，戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售都只面向機(jī)構(gòu)投資者，個人投資者通常只能以網(wǎng)上申購的方式參與科創(chuàng)板打新，但科創(chuàng)板新股的網(wǎng)上申購比例最高只有40%，而且，機(jī)構(gòu)投資者也是可以參與網(wǎng)上申購的。
科創(chuàng)板打新網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購對比
此外，由于網(wǎng)下配售剔除了個人投資者參與，所以網(wǎng)下中簽率一般比網(wǎng)上申購中簽率更高。同時，網(wǎng)下配售優(yōu)先向公募基金、社保基金等機(jī)構(gòu)配售，配售比例不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的50%，而網(wǎng)上申購則沒有優(yōu)先配售規(guī)定。從參與渠道和方式來看，對個人投資者而言，借道公募基金參與科創(chuàng)板打新，比直接開戶參與網(wǎng)上申購，在中簽概率上會更具優(yōu)勢。
當(dāng)然除了科創(chuàng)板新股中簽率方面，從投研專業(yè)度、風(fēng)險控制、基本面跟蹤、過程控制等方面考量，公募基金也都相對于個人投資者更具優(yōu)勢。從這個意義上看，個人投資者通過公募基金把握科創(chuàng)板機(jī)會可以說是更加輕松、便捷、高效的的投資方式。
不過，華夏基金在此也提醒投資者，公募基金的打新收益率，會受到新股融資規(guī)模、中簽率和新股上市表現(xiàn)等因素的影響。其中，因為網(wǎng)下價詢價發(fā)行機(jī)制的存在，機(jī)構(gòu)的定價能力決定了報價的準(zhǔn)確性，而報價的準(zhǔn)確性直接決定了機(jī)構(gòu)的入圍率，也就直接決定了打新的收益率高低。所以，除了基本面研究能力外，各個機(jī)構(gòu)的定價能力將顯得尤為重要。投資者可以注意篩選“入圍率”高、報價能力強(qiáng)的公司旗下產(chǎn)品。
同時，投資者在選擇“科創(chuàng)板打新基金”時，還可以從規(guī)模上考慮。通常規(guī)模較小的基金，打新增厚收益較為明顯，但底倉波動可能較大。而規(guī)模較大的基金，波動相對較小，但打新收益會被攤薄。
今年6月16日，德勤發(fā)布《中國內(nèi)地及香港IPO市場2020年上半年回顧與前景展望》。報告中德勤預(yù)計，2020年或有100-120家企業(yè)登陸科創(chuàng)板，融資額達(dá)到1100-1300億元人民幣。后續(xù)科創(chuàng)板打新機(jī)遇可期，華夏基金愿意發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，助力投資者更好把握相關(guān)機(jī)遇。
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關(guān)鍵詞： 投資者參與科創(chuàng)板新股申購
