上市5年，產品結構單一，經營未能實現突破。余春明下定決心，選擇放棄。
3月14日晚，黃山膠囊(002817.SZ)發布提示性公告，公司實際控制人余春明擬將所持公司4418.70萬股股份，協議轉讓給中源坊實業或其指定方，在收到3.45億元誠意金后，讓出公司控制權。
根據黃山膠囊目前股價，余春明讓出控制權，最終的交易價格預計超過5億元。
黃山膠囊主要從事明膠空心膠囊和腸溶明膠空心膠囊的研發、生產與銷售，是行業內規模最大的藥用空心膠囊生產企業之一。
不過，2016年10月25日上市以來，公司經營一直未能有效突破。2020年，公司盈利0.45億元，同比有所增長，但與2015年的高點0.55億元還存在一定距離。
長江商報記者發現，2011年至2020年的10年間，黃山膠囊的經營業績基本上處于原地踏步狀態。
二級市場上，近年來，黃山膠囊的股價持續下跌。3月15日，后復權后的股價為21.35元/股，上市以來，最大跌幅超過70%。
上市5年后謀易主
登陸A股市場5年后，黃山膠囊或將迎來新的主人。
根據公告，3月14日，黃山膠囊控股股東、實際控制人余春明與中源坊實業(深圳)有限公司(簡稱中源坊實業)簽署意向性協議，余春明擬通過股份轉讓暨表決權委托和放棄等方式，讓出黃山膠囊控制權。
根據約定，第一步，余春明擬將其持有的黃山膠囊4418.70萬股股份(約占上市公司現有表決權股份總數29.99%，簡稱標的股份)轉讓給中源坊實業或其指定的主體。第二步，余春明收到中源坊實業或其指定的主體支付的誠意金3.45億元之日起，將標的股份所對應表決權獨家、不可撤銷地委托給中源坊實業或其指定的主體行使。此外，還約束了余春明及其一致行動人持有的表決權行使，以保證擬受讓方中源坊實業實現對黃山膠囊的實際控制。
目前，余春明持有黃山膠囊38.05%股權，余春明之子余超彪持有公司3.47%股權，父子二人合計持有公司41.51%股權。
如果上述股權轉讓順利完成，余春明父子還持有公司11.53%股權。此外，余春明之兄余春祿持有公司2.49%股權。三人合計持有14.02%股權。
目前，轉讓價格尚未確定，雙方約定參照限售期結束后的市場價格等進行確定。如果以本次股權轉讓意向性協議簽署之日的前一個交易日收盤價來確定，3月12日，黃山膠囊的收盤價為12.01元/股，那么，本次股權轉讓的總價為5.31億元。
其實，今年75歲的余春明早有撤退之心。
2019年10月24日，解除部分股份限售當天，余春明就披露了減持計劃，并于當年12月減持44萬股。去年9月13日，余春明披露新的減持計劃，擬通過大宗交易定向減持不超過2%股權。四天后，也就是9月17日，減持計劃完成。
據長江商報記者粗略計算，上述減持，余春明套現約0.45億元。如果加上本次轉讓股權的交易總價，合計或將套現5.76億元。
產品結構單一凈利止步不前
黃山膠囊易主的背后，是產品結構單一、主營業務盈利能力不突出的處境。
地處世界風景名勝黃山東麓的黃山膠囊，創立于1988年10月，至今已有33年歷史。
黃山膠囊專注主業，經過多年布局，公司已經成為行業內規模最大的藥用空心膠囊生產企業之一，年產能達300億粒以上。公司稱，隨著公司規模進一步擴大、專業化程度不斷提高，規模經濟效應帶來的成本優勢使得產品的性價比具有明顯的競爭優勢。
不過，黃山膠囊的經營業績并不理想。上市前后，其盈利能力并沒有明顯改善。
經營業績數據顯示，2011年至2015年，上市之前，公司實現的營業收入分別為1.89億元、2.44億元、2.69億元、2.73億元、2.54億元。同期，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.37億元、0.48億元、0.48億元、0.52億元、0.55億元。5年間，營業收入和凈利潤，雖然呈增長趨勢，但增幅較小。
2016年，黃山膠囊通過IPO登陸A股市場，成功募資3.01億元，用于年產220億粒藥用空心膠囊擴建等項目建設。積極擴產，經營業績不僅沒有明顯增長，反而是連續三年下降。
2016年至2018年，公司實現的凈利潤分別為0.52億元、0.46億元、0.36億元，同比分別下降4.75%、11.22%、22.52%。同期，扣除非經常性損益的凈利潤也是三連降。
2020年，黃山膠囊的經營略有好轉。當年，公司實現營業收入3.2億元，同比下降1.84%，凈利潤0.45億元，同比增長14.97%。
盡管如此，公司凈利潤依舊處于低位。縱覽2011年至2020年的10年，公司凈利潤基本上處于低位徘徊。
長江商報記者發現，黃山膠囊產品結構十分單一。近年來，公司超過99%的營業收入均來自核心產品藥用空心膠囊。
二級市場上，沒有基本面支撐的黃山膠囊表現也不佳。2016年11月15日，黃山膠囊上市后的開板日，股價最高達83.46元/股，此后一路下行。至今年3月15日，后復權后，股價僅為21.35元/股，最大跌幅為74.42%。長江商報記者明鴻澤
