3月11日晚間，重慶市迪馬實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“迪馬股份”;600565.SH)發(fā)布了公司2020年年報(bào)。
根據(jù)2020年年報(bào)，迪馬股份2020年實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.71億元，同比增加7.99%;歸母凈利潤(rùn)18.03億元，同比增加25.89%;扣非凈利潤(rùn)15.06億元，同比增加13.73%。
迪馬股份業(yè)績(jī)光鮮的同時(shí)，公司股價(jià)在3月11日至15日連續(xù)三天漲停。對(duì)于公司股票交易異常波動(dòng)情況，迪馬股份16日回復(fù)問詢函表示：“經(jīng)自查，并征詢公司控股股東及實(shí)際控制人，截止本公告披露日，確認(rèn)不存在應(yīng)披露而未披露的重大消息。”
值得注意的是，迪馬股份的業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛，其機(jī)構(gòu)持股股東卻正“忙”于減持，而控股股東所持公司股份均處于質(zhì)押及凍結(jié)狀態(tài)，目前正處于債務(wù)重組工作過(guò)程中?！?span id="sq2meee" class="keyword">投資者網(wǎng)》針對(duì)相關(guān)問題聯(lián)系迪馬股份，一直未收到公司方面回復(fù)。
一位券商分析師對(duì)《投資者網(wǎng)》表示：“控股股東所持公司股份全部遭遇質(zhì)押與凍結(jié)，在債務(wù)處理過(guò)程中，可能影響到上市公司控制權(quán)穩(wěn)定;另一方面，也容易損害上市公司的利益以及資金占用等事項(xiàng)。”
業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下滑
近年來(lái)，迪馬股份的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但其增長(zhǎng)的腳步已經(jīng)明顯變得緩慢。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，迪馬股份的營(yíng)業(yè)收入增速分別為38.87%、48.71%、7.99%，增速由兩位數(shù)變?yōu)閭€(gè)位數(shù);歸母凈利潤(rùn)的增速分別為51.87%、40.86%、25.89%，增速明顯下降。
迪馬股份增長(zhǎng)出現(xiàn)疲態(tài)，其綜合毛利率也呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。2020年，迪馬股份的綜合毛利率為20.39%。而在2018年、2019年，迪馬股份的毛利率分別為29.92%、28.65%。
究其原因，主要是由迪馬股份的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率下降所致。2020年，迪馬股份的房地產(chǎn)業(yè)及物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率為20.09%，較2019年減少8.48個(gè)百分點(diǎn);專用車業(yè)務(wù)的毛利率為21.8%，同比增加了0.17個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)年報(bào)，迪馬股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為房地產(chǎn)和專用車制造兩大板塊。分業(yè)務(wù)上看，2020年，迪馬股份的房地產(chǎn)開發(fā)物業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入195.77億元，同比增長(zhǎng)7.48%，在總營(yíng)收中占比92%;專用車生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入9.76億元，同比增長(zhǎng)3.24%，在總營(yíng)收中占比約5%;建筑裝飾工程及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比約3%。
在成本方面，迪馬股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的成本增幅較大，在一定程度上侵蝕了利潤(rùn)。2020年，迪馬股份的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成本156.43億元，同比增長(zhǎng)20.23%;而專用車的成本7.63億元，同比增長(zhǎng)3.01%。迪馬股份在年報(bào)中表示：“收入增長(zhǎng)，成本相應(yīng)增長(zhǎng)”。值得注意的是，迪馬股份的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成本增幅20.23%明顯高于其營(yíng)收增幅7.48%。
而在費(fèi)用方面，迪馬股份2020年的銷售費(fèi)用為9.62億元，同比增長(zhǎng)3.25%;管理費(fèi)用10.39億元，同比增長(zhǎng)31.31%。銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用增加原因主要系項(xiàng)目規(guī)模增加，營(yíng)銷費(fèi)用增加與管理成本增加所致。
兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)乏力
迪馬股份以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、專用車雙輪業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展。營(yíng)收超90%的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為迪馬股份的營(yíng)收主力，其銷售增長(zhǎng)艱難;而專用車的銷量也出現(xiàn)了顯著下滑。
根據(jù)2020年年報(bào)，迪馬股份2020年實(shí)現(xiàn)銷售金額227.21億元，銷售面積183.04萬(wàn)平方米，相較2019年全年銷售額銷售金額224.33億元，銷售面積為158.54萬(wàn)平方米，其銷售金額僅同比增長(zhǎng)1.28%，銷售面積增長(zhǎng)15.45%。
2020年，全國(guó)商品房銷售受新冠疫情等因素影響呈現(xiàn)深V反彈趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年全國(guó)商品房銷售金額同比增長(zhǎng)8.69%。而迪馬股份房地產(chǎn)銷售金額僅同比增長(zhǎng)1.28%，明顯弱于行業(yè)增速，銷售增長(zhǎng)乏力。
專用車業(yè)務(wù)方面，迪馬股份2020年專用車的產(chǎn)量與銷量均出現(xiàn)下滑。根據(jù)2020年年報(bào)，迪馬股份的專用車產(chǎn)量2237輛，同比減少28.6%，降幅大于行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2020年汽車制造業(yè)行業(yè)產(chǎn)量下降2.0%。在銷量方面，迪馬股份2020年銷量為2560輛，同比減少9.38%，其中，新能源汽車全年銷量78輛。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)專用車銷量165.1萬(wàn)輛。而根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)新能源汽車銷量136.7萬(wàn)輛。由此來(lái)看，迪馬股份在專用車及新能源汽車的市場(chǎng)占有率較低。
證金公司四年來(lái)首次減持
根據(jù)2020年年報(bào)，迪馬股份前十大股東中，香港中央結(jié)算有限公司(簡(jiǎn)稱“香港中央結(jié)算”)、中國(guó)證券金融股份有限公司(簡(jiǎn)稱“證金公司”)均減持了所持有的迪馬股份的股票，分別減持5773.31萬(wàn)股、3000.44萬(wàn)股;香港中央結(jié)算持股比例由2019年末的3.66%減少至1.23%，證金公司持股比例由2019年末的2.21%減少至0.93%。
資料顯示，香港中央結(jié)算是港交所的全資附屬公司，經(jīng)營(yíng)香港的中央結(jié)算及交收系統(tǒng)，是認(rèn)可的結(jié)算機(jī)構(gòu)，H股(即“港股”)投資者通過(guò)香港中央結(jié)算持有A股上市公司股份。《投資者網(wǎng)》梳理迪馬股份歷年十大股東明細(xì)發(fā)現(xiàn)，香港中央結(jié)算是于2018年第四季度里新晉成為迪馬股份前十大股東，截至2019年末，在此期間其持股比例持續(xù)增長(zhǎng)。但是從2020年開始，港股資金陸續(xù)從迪馬股份撤退，一年時(shí)間內(nèi)香港中央結(jié)算持股比例減少了2.43%，僅剩余持股1.23%。
但是，證金公司卻是其持股四年來(lái)首次減持。資料顯示，證金公司于2017年第一季度新晉成為前十大股東，持股比例1.49%。2017年第二季度，證金公司增持了公司股份，2.21%的持股比例一直維持到2020年第三季度末。在2017年第一季，迪馬股份的股價(jià)均價(jià)為7.04元/股，2017年第二季度股價(jià)在6元/股波動(dòng)。
而證金公司減持迪馬股份，則發(fā)生在2020年第四季度時(shí)間內(nèi)，期間，迪馬股份的股價(jià)均價(jià)為2.91元/股，相較2017年一、二季度，股價(jià)已經(jīng)腰斬，即使有連續(xù)四年的股份分紅，證金公司也可能屬于“割肉”減持。
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《投資者網(wǎng)》分析道：“機(jī)構(gòu)減持說(shuō)明對(duì)此類股權(quán)持有是比較謹(jǐn)慎的，或者說(shuō)對(duì)未來(lái)股價(jià)或投資價(jià)值是持懷疑態(tài)度的，這也會(huì)引起企業(yè)其他投資者的顧慮。”
迪馬股份的前三大股東重慶東銀控股集團(tuán)有限公司(“控股股東”)、趙潔紅及重慶碩潤(rùn)石化有限責(zé)任公司為一致行動(dòng)人。根據(jù)迪馬股份公告，控股股東及一致行動(dòng)人目前合計(jì)持有公司股份比例為41.95%，均處于質(zhì)押及凍結(jié)狀態(tài)，質(zhì)押比例99.99%，凍結(jié)比例100%。控股股東目前正處于債務(wù)重組工作過(guò)程中。
針對(duì)該情況，IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《投資者網(wǎng)》分析認(rèn)為：“這一情況對(duì)上市公司而言，雖然對(duì)于公司運(yùn)營(yíng)沒有直接影響，但是一方面母公司和控股股東在公司融資時(shí)無(wú)法提供必要的征信支持，另一方面公司的實(shí)際控制人有發(fā)生變動(dòng)的可能，從而會(huì)對(duì)公司戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)風(fēng)格帶來(lái)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)上市公司的負(fù)面影響也是不言而喻的。”(思維財(cái)經(jīng)出品)《投資者網(wǎng)》葛凡梅
關(guān)鍵詞： 迪馬股份 國(guó)家隊(duì) 減持
