今日，科興生物制藥股份有限公司(證券簡稱“科興制藥”，股票代碼：688136)正式登陸上交所科創板。中信建投證券系本次發行的保薦機構。
科興制藥本次公開發行新股4967.53萬股，占發行后總股本的比例為25.00%，發行價格為22.33元/股。
科興制藥業績增長勢頭強勁，2017-2019年，公司營業收入復合增長率達39.05%。2017年-2019年及2020年上半年，科興制藥營業收入分別為6.16億元、8.91億元、11.92億元、5.66億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5939.16萬元、9416.37萬元、15981.04萬元、9454.68萬元。
創新型生物制藥企業產品銷售覆蓋海內外
科興制藥是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態制劑的研發、生產、銷售一體化的創新型生物制藥企業，專注于抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領域的藥物研發，并圍繞上述治療領域擁有一定中藥及化學藥技術沉淀。目前公司主要產品包括重組蛋白藥物“重組人促紅素”、“重組人干擾素α1b”、“重組人粒細胞刺激因子”，微生態制劑藥物“酪酸梭菌二聯活菌”。
公司主要收入來源為重組人促紅素、重組人干擾素α1b、重組人粒細胞刺激因子以及酪酸梭菌二聯活菌的銷售，上述四個產品占主營業務收入的比例分別為99.44%、98.88%、99.09%和99.38%，是一家質地純正的生物制藥公司。公司目前已形成了相對豐富的產品結構，有利于提升公司的盈利能力和抗風險能力。
2017年-2019年及2020年上半年，重組人促紅素收入占公司主營業務收入比例分別為45.66%、48.90%、46.99%、49.21%，重組人干擾素α1b收入占比分別為31.88%、30.09%、29.65%、31.54%，重組人粒細胞刺激因子收入占比分別為7.84%、8.20%、11.47%、11.00%，酪酸梭菌二聯活菌收入占比分別為14.06%、11.69%、10.99%、7.62%。
據招股書，重組人促紅素是公司的第一大品種。重組人促紅素注射液系國家基本藥物目錄、國家醫保目錄(乙類)品種。在國內重組人促紅素市場，公司產品重組人促紅素注射液(商品名：依普定)2017-2019年度市場占有率排名第三。報告期內，公司重組人促紅素出口巴西、菲律賓、印度尼西亞等20多個國家。
注射用重組人干擾素α1b系國家基本藥物目錄、國家醫保目錄(乙類)品種。在國內短效注射用重組人干擾素市場，公司產品注射用重組人干擾素α1b(商品名：賽若金)2017-2019年度市場占有率排名第二。
各期，公司主營業務收入主要來自境內銷售，其占比分別為84.58%、86.45%、86.70%和87.13%，保持穩定。公司建立了覆蓋全國的銷售網絡，產品銷售主要集中在西南、華中、華南、華東四個地區，占內銷收入的比例超過70%。2020年1-6月，公司向華中地區的銷售收入占比超過了其他地區，主要系2020年上半年公司向湖北等華中地區銷售的重組人干擾素α1b等抗擊疫情用藥增多所致。
除了在國內銷售外，公司亦非常重視海外市場的開拓，外銷收入占主營業務收入的比例在12%-16%波動，各期，公司外銷收入分別達9,484.25、1.21億元、1.58億元、7282.24萬元。公司主要出口產品包括重組人促紅素和重組人粒細胞刺激因子，出口地包括巴西、菲律賓、印度尼西亞等20多個國家。
科創板募資11億元保薦機構、31名公司高管及核心員工跟投
科興制藥于12月14日在上交所科創板上市。中信建投證券系本次發行的保薦機構。
據招股書披露，公司發行募集資金扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：“藥物生產基地改擴建項目”、“研發中心升級建設項目”、“信息管理系統升級建設項目”及“補充流動資金”。本次募集資金投資項目實施后，公司研發能力和生產規模將得到提高，公司信息化管理水平得以提升。
保薦機構的子公司中信建投投資有限公司和科興制藥高級管理人員與核心員工均參與本次發行戰略配售。
其中，中信建投投資有限公司跟投的股份數量為198.70萬股，占本次發行股票數量的4%，跟投金額為4437萬元，跟獲配股票的限售期為24個月。
公司的高級管理人員、核心員工為參與本次戰略配售，通過上海長江財富資產管理有限公司設立長江財富-科興制藥員工戰略配售集合資產管理計劃，參與戰略配售的數量為496.75萬股，占本次發行股票數量的10%，獲配金額為1.11億元，獲配的股票鎖定期為12個月。參與本次戰略配售的員工包括科興制藥總經理趙彥輕、財務總監兼董事會秘書王小琴、副總經理兼技術中心總經理馬鴻杰等31人。
本次發行前，發行人實際控制人鄧學勤控制發行人88.43%股份，本次發行后，鄧學勤控制發行人66.32%股份，本次發行完成后仍將為公司的實際控制人。鄧學勤現任公司董事長。
公司選擇的具體上市標準為《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》中“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。
本次發行價格確定后，科興制藥上市時市值為44.37億元;以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，2018年度和2019年度，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9416.37萬元、1.60億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元。
因此，科興制藥符合《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條規定的第一套上市標準。
業績高歌負債下降
科興制藥業績增長勢頭強勁，2017-2019年，公司營業收入復合增長率達39.05%。2017年-2019年及2020年上半年，科興制藥營業收入分別為6.16億元、8.91億元、11.92億元、5.66億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5939.16萬元、9416.37萬元、15981.04萬元、9454.68萬元。
公司預計2020年全年可實現的營業收入區間為11.31億元至12.50億元;預計2020年全年可實現歸屬于母公司股東的凈利潤區間為1.52億元至1.68億元。
公司毛利率處于較高水平，且呈上漲趨勢。各期，公司主營業務毛利率分別為79.02%、81.11%、81.53%和82.85%。
公司總資產逐年增長，而負債整體呈下滑趨勢，負債率一年一降。
以上同期，公司資產總額分別為7.43億元、8.54億元、11.80億元、12.60億元。負債分別為5.31億元、3.60億元、4.84億元、4.70億元，資產負債率(合并)分別為71.44%、42.12%、40.99%、37.25%。
公司招股書稱，報告期內，資產負債率整體呈下降趨勢，其中2018年末資產負債率下降主要原因系公司收到正中產業控股及深圳裕早增資款，并歸還了部分借款，使得財務結構趨于健康、穩健。
關鍵詞： 科興制藥
