近一周來，非銀金融板塊迎深幅回調。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，申萬一級非銀金融行業(yè)指數(shù)周內下跌4.08%，跌幅居于28個行業(yè)之首。3月以來，非銀金融行業(yè)指數(shù)跌幅為6.28%，年內跌幅則高達12.31%。業(yè)內人士指出，市場行情整體低迷對證券板塊形成一定影響，上市券商計提減值準備同樣成為壓制因素之一，但板塊長期基本面依然向好，績優(yōu)低估企業(yè)有望獲益;保險板塊在利率上行預期下，估值修復有望持續(xù)進行。
光大證券指出，證券行業(yè)β屬性較強，市場行情較大程度影響證券板塊估值回調。自三月以來，A股市場出現(xiàn)明顯回調行情。同花順數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指月內分別下跌2.98%、6.21%和8.32%，與非銀金融板塊的低迷表現(xiàn)基本吻合。不過，光大證券表示，當前證券板塊基本面向好趨勢仍將保持。隨著上市券商2020年年度報告的相繼發(fā)布，績優(yōu)低估的券商板塊有望獲得關注。
另一方面，減值準備計提或成為壓制券商板塊的因素之一。中信證券19日發(fā)布的年報顯示，公司2020年計提各項信用減值損失合計人民幣65.81億元，其中2020年第四季度共計提信用減值損失15.53億元，對凈利潤的影響超過公司2020年經(jīng)審計凈利潤的10%。據(jù)信達證券統(tǒng)計，目前已有17家上市券商預計計提減值230億元，利潤占比達15%。不過，其指出，考慮到行業(yè)整體質押比例較2018年大幅下降，一旦風險出清，在業(yè)績增速確定的情況下，板塊或迎來反彈。
從長期來看，不少機構指出，隨著資本市場改革的加速推進和全市場注冊制的到來，綜合實力強的龍頭券商將充分受益。信達證券表示，股市擴容、上市公司質量提升、中長線資金的持續(xù)流入帶來的增量資金直接利好券商經(jīng)紀、兩融及衍生品業(yè)務發(fā)展，2021年行業(yè)ROE有望大幅提升。
而對于保險行業(yè)，機構認為，從2月保費數(shù)據(jù)來看，邊際改善趨勢仍在持續(xù)，而在利率上行預期下，保險行業(yè)估值修復將持續(xù)進行。華創(chuàng)證券指出，2月份為春節(jié)舊重疾產品銷售后的過渡空窗期，業(yè)績提升較慢，隨著后續(xù)新重疾產品逐漸銜接，長期保障型需求隨經(jīng)濟修復，以及代理人活動率的提升，預計單月增速將有所擴大。東興證券也表示，從原保費數(shù)據(jù)看，新單口徑壽險同比增速更為突出。披露新單數(shù)據(jù)的平安壽險和人保壽險分別同比增長19.5%和31.0%，其中平安壽險1-2月新單累計增速超過31%，數(shù)據(jù)十分亮眼。而利率上行或將持續(xù)驅動保險板塊估值上升，在負債端改善和利率上行共同推動下，板塊投資價值凸顯。
今年以來申萬非銀指數(shù)與三大股指表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：同花順
證券代碼證券名稱周漲跌幅(%)月漲跌幅(%)年漲跌幅(%)801790.SL非銀金融-4.08-6.28-12.31000001.SH上證指數(shù)-1.40-2.98-1.97399001.SZ深證成指-2.09-6.21-5.98399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指-3.09-8.32-9.94000300.SH滬深300-2.71-6.18-3.92(記者 羅逸姝)
