老牌房地產企業——粵泰股份(600393.SH)面臨巨額虧損，還接連被問詢。
近日，上海證券交易所向廣州粵泰集團股份有限公司發出關于2020年年度報告的問詢函，要求粵泰股份從非標審計意見、資產質量、資金往來、生產經營等方面進一步補充披露信息。
2021年，粵泰股份的日子不太好過。年初，旗下海口粵泰天鵝灣項目，就因發布虛假廣告收獲罰單;3月至今，粵泰股份接二連三遭監管層“點名”。
與此同時，公司業績也陷入虧損，2020年經營情況顯示，粵泰股份去年實現營業收入30.16億元，同比減少34.21%;歸屬母公司凈利潤虧損達到9.13億元，同比減少超過4倍。這是粵泰股份近年來的首次虧損。
為了回籠資金，公司不得不出售大量資產。長江商報記者粗略統計發現，粵泰股份從2017年至今通過出售項目股權、資產轉讓等方式合計盈利超過70億元。
違規接連遭罰
2020年經營情況顯示，粵泰股份去年實現營業收入30.16億元，同比減少34.21%;歸屬母公司凈利潤虧損達到9.13億元，同比減少超過4倍。這是粵泰股份近年來的首次虧損。
5月28日，上海證券交易所向廣州粵泰集團股份有限公司發出關于2020年年度報告的問詢函，要求粵泰股份從非標審計意見、資產質量、資金往來、生產經營等方面進一步補充披露信息。
業績陷入虧損與其資不抵債的現狀密不可分，此前，粵泰股份發布公告，經公司自查，發現控股股東粵泰控股及其關聯方存在非經營性資金占用的情況，截至2020年12月31日，資金占用余額合計為16820.84萬元。
為解決上述資金占用問題，公司初步擬以全資下屬公司海南粵泰投資有限公司受讓粵泰控股的關聯方海南億城房地產開發有限公司所持有的海南瀚城房地產開發有限責任公司15.4%的股權。
粵泰股份還因信披違規和違規售房被罰，今年3月12日，粵泰股份公開的一份上海證券交易所的紀律處分決定書顯示，粵泰股份在信息披露、規范運作方面，實際控制人暨時任董事長兼總裁楊樹坪在股票買賣、信息披露方面，有關責任人在職責履行方面存在違規行為。
對此，上海證券交易所對粵泰股份、楊樹坪等人予以公開譴責和通報批評。對于上述紀律處分，上海證券交易所將通報中國證監會和廣東省人民政府，并記入上市公司誠信檔案。
此前，粵泰股份還曾因違規被罰款，去年5月6日，廣州市住房和城鄉建設局發布一則行政處罰決定書，上市公司廣州粵泰集團股份有限公司因存在未取得商品房預售許可證銷售房屋、收取預付款的違規行為，被罰6.7萬元。
知名地產分析師嚴躍進表示，類似接連受罰說明企業經營是不規范的，或者說內部操作不合規。需要管理層梳理內部業務條線，合規經營。
毛利率大幅下降經營承壓
粵泰股份最早成立于1979年，2001年在上海證券交易所掛牌上市，2016年完成重大資產重組，并正式更名為廣州粵泰集團股份有限公司。
完成重組后第一年，公司業績實現增長，但之后三年出現斷崖式虧損，2017年實現凈利潤11.68億元，2018年至2019年凈利潤分別同比下滑75.17%、37.94%，2020年歸母凈利潤-9.13億元，同比下降404.09%，公司業績轉入巨虧。
毛利率方面，2020年下降23.80個百分點至15.87%。此外，粵泰股份服務業毛利率持續為負，2019年和2020年分別為-50.70%和-21.51%。
嚴躍進表示，歸母凈利潤數據出現虧損，且金額較大，說明經營方面有壓力，需要注意相關風險。
對此，上交所要求粵泰股份進一步說明，公司房地產業務毛利率大幅下降的具體原因;公司服務業的主要業務內容，毛利率持續為負的主要原因及后續發展方向。
自身造血能力不足，債務問題也一直困擾著粵泰股份。截至2020年9月30日，公司的有息負債為34.37億元，賬面貨幣資金為3.79億元。公司扣除預收賬款后的資產負債率為82.27%，凈資產負債率為47.37%，現金短債比為0.54。按規定，踩中“兩道紅線”屬于“橙色檔”，有息負債規模年增速不得超過5%，限制了公司的規模增長。
債務危機早在2018年就已經有所預警。2018年10月，粵泰股份公告稱公司全資子公司廣州旭城的3億元授信業務出現逾期，逾期金額為2.56億元。同年11月，粵泰股份作為擔保方因其全資子公司海南白馬的7億元借款糾紛被告上法庭，公司及下屬公司的11個銀行賬戶被凍結，實際凍結金額為442.37萬元。
從現金流來看，2018年、2019年和2020年1-9月，公司的經營活動現金凈流量分別為9.31億元、2.03億元和0.2億元，呈現下滑態勢。而2018年前，經營活動現金凈流量連續多年為負，僅2016年就流出32.02億元。
出售資產緩解債務危機
2019年，為緩解債務壓力，粵泰股份開始通過出售項目和核心資產來緩解壓力。當年6月，粵泰股份宣布轉讓五個項目股權予世茂，交易對價總計63.97億元。
長江商報記者粗略統計發現，粵泰股份從2017年至今通過出售項目股權、資產轉讓等方式盈利超過70億元。
此外，粵泰股份還通過引入北方信托、信達資產等機構，進行債務重組。去年4月，粵泰股份透露，中國信達資產管理股份有限公司廣東省分公司已與粵泰股份及其下屬公司達成《債務重組合同》，信達資產收購粵泰股份及其部分下屬公司的債務合計為8.93億元。
嚴躍進認為，出售資產緩解資金壓力和債務危機可以理解，短期內也需要這樣做，有助于減少資金的壓力和投資者的顧慮。但后續要持續推進企業的改革，真正讓企業擺脫困難。
實際上，出售資產也無法完全解除粵泰股份的債務危機，而因股權質押而無力償債，公司還曾面臨股權被司法拍賣的局面。
據了解，北京市第三中級人民法院于2021年5月29日10時至2021年5月30日10時公開拍賣公司控股股東粵泰控股持有的公司17,900,000股股票，占粵泰控股及其一致行動人所持公司全部股份的1.10%，占公司總股本的0.71%。
粵泰股份表示，由于受到國家對房地產調控政策及“去杠桿”政策的影響，使得公司項目開發、銷售進度以及融資渠道受到影響，導致公司自2018年開始出現流動性風險。對于這一風險，公司采取措施促進經營活動回籠資金并且通過出售部分子公司股權和旗下項目加速變現資金償還逾期短期債務。
此外，作為具有一級開發資質的上市房企，粵泰股份在廣州、深圳、海口、江門、郴州、三門峽、柬埔寨金邊等地均有土地和項目儲備，且多為位于粵港澳大灣區和海南區域內的優質項目。
粵泰股份總裁梁文才表示，粵泰股份未來仍會加大力度調整低效項目和資產，快速恢復投融資能力，聚焦于高周轉、高毛利、高估值的項目和業務，在適度關注其它區域發展機會的同時，深耕粵港澳大灣區和海南，培育公司區域優勢，實現公司穩健發展。(長江商報記者趙潔)
