近期，A股市場震蕩加劇，公募基金的凈值也出現較大波動。在此背景下，部分基金公司開始發力均衡配置型產品，試圖以低波動提升投資者的體驗感。
農銀均衡優選混合已進入發售期，該基金擬任基金經理廖凌表示：“A股整體估值處于底部區間，具備中長期戰略配置價值，目前是入場的好時機。”據悉，他將以絕對收益為理念，待組合進入穩健狀態后再提升銳度，期望給投資人創造較好的持有體驗。
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廖凌有11年證券從業經歷，其中1年為券商資管港股通專戶投資。多元化的投資經歷，使其具備跨市場投資視野，形成了中觀行業景氣和基本面深度研究相結合的投資風格，擅長挖掘穩健成長及價值重估的中長線優質公司。
價值均衡、穩健成長和回撤控制是對廖凌投資風格的準確概括。“港股波動巨大，其投資經歷對我影響較大，使我十分注重風險控制，逐漸形成了價值均衡與穩健成長的投資風格。在個股選擇層面，我建立了‘負面清單制度’，對存在缺陷的個股堅決不投，比如管理層不靠譜、公司商業模式很差、現金流創造能力弱、有高資本投入等。”廖凌說。
廖凌告訴記者，如果選擇的是成熟行業，會優選競爭格局較好的龍頭公司，因為經過多年“廝殺”后勝出的龍頭公司，長期投資能獲得更高的收益。如果是偏成長型行業，他會選“長坡厚雪”的細分領域，再結合公司潛在成長空間、基本面的可驗證性、現金流創造能力、競爭格局以及管理層等因素，選擇資質穩健的“隱形冠軍”等類型的公司。
年初AI主題投資火熱時，廖凌坦言并沒有過多參與，主要是因為相關公司不符合他的選股框架。“我對估值和基本面的要求比較高，很多AI公司未來的成長空間會比較大，但對我來說其短期基本面的可驗證性較弱。當然，也有一些AI標的進入了選股池，但它們更偏向制造屬性。”
據悉，擬由廖凌管理的農銀均衡優選混合是一只股債平衡型基金，投資于股票、可交換債券和可轉換債券（不含分離交易可轉債的純債部分）資產比例合計占基金資產的30%至60%。
廖凌表示，股債平衡型基金充分運用多資產配置策略，根據市場變化及時調整權益倉位，同時配置一定比例的固定收益資產，在保持總體風險相對平穩的基礎上，追求相對較高的投資收益。他會運用以持有到期為主的固收策略，相機調整權益持倉，根據市場形勢不斷調整股債配置比例，進而實現控制波動的目的。
在權益資產配置上，廖凌表示自己不是賽道型基金經理，不會在單一賽道過分暴露風險，會選擇基本面變強的方向。在權益組合配置上，他會采取行業適度均衡、個股適度集中的策略，當個股業績確認性較高的時候會果斷重倉。
對于后市，廖凌認為，經濟將穩步復蘇，A股整體估值處于底部區間，具備中長期戰略配置價值，目前是入場的好時機。市場中期主線體現為“復蘇”與“創新”，結合中觀行業景氣和產業發展趨勢，將重點關注內需修復、出口鏈、科技創新等投資方向。
（來源：上海證券報）
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