小米在港上市首日“破發”
創造扎實穩健業績是新經濟企業需認真面對的問題
為迎接首只“同股不同權”股票上市，香港交易所7月9日特別準備了比現有開市銅鑼直徑大80%的“加大版銅鑼”。伴隨著“加大版銅鑼”的敲響，8歲的小米終于上市了。
但是，小米首日開盤價就跌破17港元的發行價，報16.6港元，盤中跌幅一度達5.76%，盡管收市已回升至16.80港元，但對于躊躇滿志的小米來說，依然略顯尷尬。
小米“破發”的主要原因之一是市場狀況。小米科技董事長雷軍在8日的一封公開信中表示：“最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。”這似乎對股價變動已有心理準備。港交所行政總裁李小加亦對媒體表示，考慮資本大環境原因，這個價格好于預期。
小米發布的認購公告，顯示出投資者的熱情。數據顯示，其公開招股部分共收到10.35億股認購申請，相當于香港公開發售1.09億股的9.5倍。國際配售部分則收到23.98億股認購申請，相當于國際配售可供認購數的1.1倍?？傮w來看，小米此次全球發售共獲得34.33億股認購，相當于發售量的1.57倍。
作為首只在港交所上市的“同股不同權”股票，小米上市被業界認為是為新經濟企業登陸港交所“探路”。清暉智庫創始人宋清輝表示：“同股不同權意味著即使在持股數不多的情況下，管理層也能夠保持對公司的影響力。小米順利上市證明這種模式可行。港交所會成為新經濟公司好的選擇。”
不過，李小加表示，不存在港交所選擇小米當樣本的情況，“我們規則沒有因其而改變”。但根據港交所公告，小米上市首日，小米期貨、期權將同步推出，發行商可掛牌買賣小米衍生權證，小米也被納入認可賣空指定證券名單。而在以往，這些衍生品通常會在上市后才陸續推出。李小加對此表示：“衍生品交易可以使股價突然上漲或下跌時都有人接盤，有完備的衍生品可以增強市場對小米的信心，也能使交易有足夠的厚度。”
市場看好新經濟企業在港交所上市，一個重要原因來自于香港投資者和借由“深港通”“滬港通”進入的內地投資者更能理解國內新經濟企業的商業模式。不過，包括眾安在線、閱文集團、易鑫集團、雷蛇等已經在港上市的新經濟企業，在上市后股價都經歷過較大跌幅包括破發。
中銀香港高級經濟研究員蘇杰表示，目前新經濟公司估值普遍偏高，未來上市后能否化解破發困局仍不容樂觀。從根本上看，如何創造扎實穩健的業績，是新經濟企業需要認真面對的問題。經濟日報-中國經濟網 記者 陳 靜
