昨夜，美國(guó)銀行股持續(xù)暴跌，內(nèi)外盤(pán)商品期貨全線下跌。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美股三大指數(shù)集體低開(kāi)，道指跌0.14%，納指跌0.57%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.37%。
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美國(guó)地區(qū)性銀行股又崩了，第一共和銀行股價(jià)重挫，盤(pán)中一度跌近30%，尾盤(pán)跌幅擴(kuò)大至50%，續(xù)刷歷史新低。硅谷銀行母公司（SIVBQ）跌20.0%，簽名銀行跌15.7%，北方信托（NTRS）跌超9.2%，西太平洋銀行（PACW）跌超8.9%，KeyCorp跌超5.8%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）跌約5.6%，齊昂銀行（ZION）跌超5.4%。
由于美國(guó)地區(qū)性銀行股再次大跌，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債價(jià)格飆升，短期市場(chǎng)利率大幅下跌，債券交易員不再完全押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再加息25個(gè)基點(diǎn)。6月的美聯(lián)儲(chǔ)利率掉期合約目前反映出，央行基準(zhǔn)利率僅比當(dāng)前有效聯(lián)邦基金利率高出20個(gè)基點(diǎn)，這暗示未來(lái)兩次FOMC會(huì)議中有一次加息的可能性約為80%。而本周早些時(shí)候，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在5月份加息幾乎是肯定的，且6月份有可能進(jìn)一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易還顯示，市場(chǎng)對(duì)利率見(jiàn)頂后美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注有所增加，他們預(yù)計(jì)到年底聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)在4.3%左右。
商品方面，美股時(shí)段，新加坡鐵礦石指數(shù)期貨05合約跌破100美元/噸，日內(nèi)跌幅近4%，為去年12月以來(lái)首次。WTI原油日內(nèi)走低2%，報(bào)77.07美元/桶；布倫特原油跌1.96%，報(bào)80.80美元/桶。
內(nèi)盤(pán)方面，截至昨日23時(shí)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約幾乎全線下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2%，焦炭、鐵礦石跌近2%。漲幅方面，菜粕漲0.7%。
截至今晨收盤(pán)，WTI 5月原油期貨收跌2.15%，報(bào)77.07美元/桶。布倫特6月原油期貨收跌2.37%，報(bào)80.77美元/桶。外盤(pán)有色金屬全線下跌。倫銅跌2.3%，倫鋁跌近2%，倫鋅跌2.6%，倫鉛跌1.7%，倫鎳跌5%，倫錫跌4%。
昨天深夜，白宮發(fā)布聲明稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)拜登將否決眾議院議長(zhǎng)、共和黨領(lǐng)袖麥卡錫提出的債務(wù)上限方案。白宮稱(chēng)：眾議院共和黨人必須在沒(méi)有任何要求和條件的情況下打消違約的可能性，并解決債務(wù)上限問(wèn)題。
上周，麥卡錫公布了一項(xiàng)將債務(wù)上限問(wèn)題和削減支出捆綁的計(jì)劃，要將債務(wù)上限上調(diào)1.5萬(wàn)億美元，但同時(shí)還要削減4.5萬(wàn)億美元的政府支出。
同在周二，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫警告稱(chēng)，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不提高政府的債務(wù)上限，由此產(chǎn)生的債務(wù)違約將在美國(guó)引發(fā)一場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”，使未來(lái)幾年的利率上升。
耶倫當(dāng)天表示，債務(wù)違約將導(dǎo)致失業(yè)率上升，同時(shí)使美國(guó)家庭在抵押貸款、汽車(chē)貸款和信用卡上的支出增加。耶倫稱(chēng)，提高或暫停31.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限是國(guó)會(huì)的一項(xiàng)“基本責(zé)任”，如果違約將產(chǎn)生一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融災(zāi)難，使借貸成本永久提高，增加未來(lái)的投資成本。如果不提高債務(wù)上限，美國(guó)企業(yè)將面臨信貸市場(chǎng)的惡化，政府將可能無(wú)法向軍人家庭和依賴社會(huì)保障的老年人發(fā)放款項(xiàng)。
拜登正式宣布競(jìng)選連任美國(guó)總統(tǒng)
北京時(shí)間4月25日傍晚，美國(guó)總統(tǒng)拜登正式宣布，他將參加2024年的連任競(jìng)選。法新社稱(chēng)，拜登將“以創(chuàng)紀(jì)錄的80歲高齡”投入到一場(chǎng)新的激烈競(jìng)選中。
拜登在推特上寫(xiě)道：“每一代人都要經(jīng)歷為了民主挺身而出的時(shí)刻，為了他們的基本自由挺身而出。我相信這是我們的時(shí)刻。這就是我競(jìng)選連任美國(guó)總統(tǒng)的原因。加入我們，讓我們完成這項(xiàng)任務(wù)。”拜登還附上了一段視頻。
法新社分析稱(chēng)，目前拜登在民主黨內(nèi)部沒(méi)有真正的挑戰(zhàn)者，但他的年齡可能受到“持續(xù)而激烈”的審視。拜登已經(jīng)80歲，到第二任期結(jié)束時(shí)，這位資深民主黨人將年滿86歲。
美國(guó)全國(guó)廣播公司（NBC）上周末發(fā)布的一項(xiàng)民調(diào)顯示，70%的美國(guó)人包括51%的民主黨人，認(rèn)為拜登不應(yīng)該參選。不支持他參選的人中，69%的人認(rèn)為年齡是一個(gè)主要或次要原因。
國(guó)內(nèi)期交所公布勞動(dòng)節(jié)期間風(fēng)控工作安排
昨日，國(guó)內(nèi)各家期貨交易所公布勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排，調(diào)整相關(guān)期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平。
上期所通知稱(chēng)，自4月27日起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為11%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%；不銹鋼、紙漿期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%；白銀期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為13%，漲跌停板幅度調(diào)整為11%；鎳、石油瀝青期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為14%，漲跌停板幅度調(diào)整為12%；錫期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為16%，漲跌停板幅度調(diào)整為14%。5月4日交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，黃金期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%；其他品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復(fù)至原有水平。
上期能源方面，自4月27日起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，國(guó)際銅期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為11%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%；低硫燃料油期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為14%，漲跌停板幅度調(diào)整為12%。5月4日交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，所有品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復(fù)至原有水平。
鄭商所方面，自4月27日結(jié)算時(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、純堿期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%，其中純堿2305合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)仍為12%；白糖、棉花、棉紗、花生、PTA、甲醇、尿素、短纖期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%，其中PTA2305合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)仍為13%。5月4日恢復(fù)交易后，自品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊市的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，上述品種期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)至調(diào)整前水平。
大商所通知稱(chēng)，自4月27日結(jié)算時(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為8%；棕櫚油、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，交易保證金水平調(diào)整為9%；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。5月4日恢復(fù)交易后，在各期貨持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、玉米和雞蛋期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套期保值交易保證金水平調(diào)整為7%，投機(jī)交易保證金水平調(diào)整為8%；豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復(fù)至節(jié)前標(biāo)準(zhǔn)；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。
中金所公告稱(chēng)，自4月27日結(jié)算時(shí)起，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)分別調(diào)整為13%、13%、15%。5月4日交易后，自相關(guān)品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)單邊市的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨各合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%。滬深300、上證50、中證1000股指期權(quán)各合約的保證金調(diào)整系數(shù)根據(jù)相應(yīng)股指期貨的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。
廣期所公告稱(chēng)，自4月27日結(jié)算時(shí)起，工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為9%和11%。5月4日恢復(fù)交易后，在工業(yè)硅品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為7%和9%。
供強(qiáng)需弱，生豬期價(jià)大跌
昨日，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)背離，期貨主力LH2307合約收盤(pán)至16345元/噸，日內(nèi)跌4.11%。現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，截至4月25日，全國(guó)均價(jià)15.24元/公斤，環(huán)比上漲0.3元/公斤。
齊盛期貨分析師孫一鳴表示，近期生豬現(xiàn)貨偏強(qiáng)的主要原因有四點(diǎn)：一是短期二次育肥造成貨源有所收緊；二是來(lái)自政策面的支撐；三是近期降雨導(dǎo)致調(diào)運(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撐。不過(guò)，盤(pán)面主要以預(yù)期為主，昨日盤(pán)面下跌的主要邏輯依舊在于產(chǎn)業(yè)基本面偏弱的事實(shí)。
“4月中旬，多地豬價(jià)‘破7’，豬價(jià)階段性觸底。中小養(yǎng)戶惜售推漲情緒較濃，且南北部分區(qū)域二次育肥采購(gòu)量增加，政策消息穩(wěn)市信號(hào)相對(duì)強(qiáng)烈，期現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)上漲。然而，生豬期貨2307、2309合約雖有樂(lè)觀預(yù)期，但已注入升水，反彈至養(yǎng)殖成本附近明顯承壓。同時(shí)，套保資金介入。因此周二期貨盤(pán)面減倉(cāng)大跌。”華聯(lián)期貨生豬分析師蔣琴說(shuō)。
從供應(yīng)端來(lái)看，截至3月末，全國(guó)能繁母豬存欄相當(dāng)于正常保有量的105%，一季度豬肉產(chǎn)量1590萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.9%。孫一鳴分析稱(chēng)，能繁母豬存欄以及生豬存欄依舊處于高位，意味著今年一季度去產(chǎn)能不及預(yù)期，供應(yīng)偏寬松是事實(shí)。從目前的存欄以及屠宰企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，今年下半年市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)生豬貨源緊張或豬肉緊張的狀態(tài)，供應(yīng)寬松大概率延長(zhǎng)至今年下半年。
格林大華期貨生豬分析師張曉君介紹，從月度初生仔豬來(lái)看，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，去年9月到今年2月全國(guó)新生仔豬數(shù)量各月環(huán)比增幅逐月增加，至少對(duì)應(yīng)到今年7月生豬出欄供給相對(duì)充足。從出欄體重來(lái)看，當(dāng)前生豬出欄均重仍接近123公斤，同比去年增加約3%，預(yù)計(jì)二育豬源仍將支撐出欄體重。
值得一提的是，目前生豬養(yǎng)殖逐步向規(guī)模化、集團(tuán)化方向發(fā)展，而且規(guī)模化占比得到明顯提升。蔣琴表示，今年豬場(chǎng)中大豬存欄量明顯高于去年同期，產(chǎn)能較為充裕。同時(shí)，2023年中央一號(hào)文件將“穩(wěn)定生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能”目標(biāo)細(xì)化為“強(qiáng)化以能繁母豬為主的生豬產(chǎn)能調(diào)控”，將全國(guó)能繁母豬數(shù)量穩(wěn)定在4100萬(wàn)頭的正常保有量，可見(jiàn)國(guó)家穩(wěn)豬價(jià)的決心。
“此外，從凍品庫(kù)存來(lái)看，隨著屠宰場(chǎng)持續(xù)入凍，凍品庫(kù)存持續(xù)攀升。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，全國(guó)凍品庫(kù)容率為31.9%，明顯高于去年最高點(diǎn)28.24%。當(dāng)前凍鮮價(jià)差倒掛，凍品銷(xiāo)售不暢，待凍鮮價(jià)差恢復(fù)，凍品持續(xù)出庫(kù)，目前凍品的高庫(kù)存水平將抑制豬價(jià)上漲空間。”張曉君說(shuō)。
“雖然今年生豬消費(fèi)總結(jié)為持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，政策引導(dǎo)及市場(chǎng)預(yù)期向好，加上居民收入增加、消費(fèi)意愿增強(qiáng)等利好因素，都是豬肉消費(fèi)的助力。但是，實(shí)際需求卻一直不溫不火。目前看，今年生豬的需求大概率將回歸到正常年份水平。”蔣琴說(shuō)。
孫一鳴也表示，此次需求好轉(zhuǎn)主要在于凍品入庫(kù)以及二育支撐，終端需求無(wú)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。目前“五一”備貨基本收尾，從走量看并未出現(xiàn)明顯提升，隨著二季度氣溫升高，需求逐步降低，預(yù)計(jì)需求再次回歸至低迷狀態(tài)。4月底到5月預(yù)計(jì)集團(tuán)企業(yè)出欄計(jì)劃或繼續(xù)增加，市場(chǎng)整體處于供大于求狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格“五一”后或繼續(xù)回落為主，盤(pán)面升水狀態(tài)下短期缺乏上漲支撐。
在張曉君看來(lái)，生豬整體供給相對(duì)充足，限制豬價(jià)大幅上漲。短期來(lái)看，“五一”小長(zhǎng)假前，終端備貨啟動(dòng)，集團(tuán)場(chǎng)縮量挺價(jià)，支撐豬價(jià)短線反彈。然而，假期效應(yīng)過(guò)后，市場(chǎng)情緒逐漸褪去，豬價(jià)將重回供需基本面。當(dāng)前距“五一”小長(zhǎng)假僅剩3個(gè)交易日，期貨盤(pán)面資金已經(jīng)提前反映了市場(chǎng)情緒。建議投資者控制倉(cāng)位，防范假期風(fēng)險(xiǎn)。
蔣琴認(rèn)為，綜合來(lái)看，豬價(jià)頹勢(shì)不改，大概率仍將保持低位盤(pán)整運(yùn)行狀態(tài)。不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期二季度二次育肥緩慢入場(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方能繁存欄數(shù)據(jù)推算，今年3到10月，生豬理論出欄量處于逐步增加的階段，并于10月份達(dá)到理論出欄峰值，11月生豬理論出欄量大概率環(huán)比下降。而11月份正值豬肉消費(fèi)旺季，供減需增預(yù)期下，相對(duì)支撐當(dāng)期生豬價(jià)格，故目前盤(pán)面11月價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。不過(guò)在國(guó)家良好調(diào)控之下，能繁母豬產(chǎn)能并未過(guò)度去化，生豬存出欄量保持穩(wěn)定，豬價(jià)不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)條件。在國(guó)家政策端穩(wěn)定豬價(jià)意愿強(qiáng)烈的背景下，期價(jià)上行壓力恐加大，追漲風(fēng)險(xiǎn)積聚，操作上，建議養(yǎng)殖端錨定成本，擇機(jī)賣(mài)出套保鎖定利潤(rùn)為主。
棕櫚油長(zhǎng)期需求不容樂(lè)觀
昨日，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨盤(pán)中大幅下跌，連續(xù)第三個(gè)交易日下滑，并觸及約一個(gè)月低點(diǎn)。
“近期棕櫚油行情變化多集中在需求端的擾動(dòng)，一方面，印度洗船事件為盤(pán)面帶來(lái)了壓力；另一方面，市場(chǎng)對(duì)于第二波新冠疫情可能到來(lái)從而降低國(guó)內(nèi)需求的擔(dān)憂則進(jìn)一步加速了盤(pán)面下滑。”國(guó)聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部分析師姜穎告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，根據(jù)新加坡、日本等海外經(jīng)驗(yàn)，第二波疫情的波及范圍預(yù)計(jì)很大概率將小于第一波，短期情緒釋放后，棕櫚油將回歸基本面。從相關(guān)因素的梳理來(lái)看，目前處于短多長(zhǎng)空的局面。
據(jù)國(guó)海良時(shí)期貨油脂分析師孫嘯介紹，開(kāi)齋節(jié)后市場(chǎng)延續(xù)了產(chǎn)地未來(lái)供需轉(zhuǎn)寬松的交易邏輯。馬來(lái)西亞午市24℃棕櫚油5、6、7月船期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)分別為995美元/噸、930美元/噸、862.5美元/噸，整體相比上一個(gè)交易日均有20美元/噸左右的下跌。巨大的back結(jié)構(gòu)也顯示出市場(chǎng)對(duì)東南亞地區(qū)棕櫚油食用需求轉(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的擔(dān)憂。產(chǎn)地供需偏寬松的預(yù)期在印尼GAPKI公布2月份產(chǎn)量后得到強(qiáng)化。數(shù)據(jù)顯示，印尼2月份棕櫚油產(chǎn)量高達(dá)425.2萬(wàn)噸，為歷史同期最高水平，僅環(huán)比1月微降0.9萬(wàn)噸，降幅遠(yuǎn)低于平均季節(jié)性減量。目前產(chǎn)地已步入增產(chǎn)季，在馬來(lái)西亞擺脫洪水?dāng)_動(dòng)后，產(chǎn)區(qū)未來(lái)整體產(chǎn)量可能非常可觀。
“3月份馬來(lái)西亞出口大增，庫(kù)存超預(yù)期下降至167萬(wàn)噸，不過(guò)，4月份馬來(lái)西亞出口驟降，齋月節(jié)備貨結(jié)束、主要進(jìn)口國(guó)植物油供應(yīng)充足，印度3月棕櫚油庫(kù)存仍有59萬(wàn)噸，植物油庫(kù)存則繼續(xù)增高至345萬(wàn)噸，充足的庫(kù)存和競(jìng)爭(zhēng)油脂的影響或?qū)_擊印度對(duì)棕櫚油進(jìn)口。”徽商期貨油脂油料分析師郭文偉表示，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1—25日棕櫚油出口量為92.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.4%。然而棕櫚油已經(jīng)步入季節(jié)性增產(chǎn)周期，據(jù)SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1—15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加22.5%，產(chǎn)需結(jié)構(gòu)呈寬松趨勢(shì)。不過(guò)，4月份處在復(fù)產(chǎn)初期，且今年4月份工作日較少，產(chǎn)量預(yù)計(jì)在150萬(wàn)噸以下，4月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)開(kāi)始小幅度累庫(kù)，且隨著復(fù)產(chǎn)利多增強(qiáng)和出口前景不佳持續(xù)，后期馬棕繼續(xù)面臨累庫(kù)壓力，棕櫚油行情或維持承壓回調(diào)走勢(shì)。
需求方面，孫嘯稱(chēng)，印度SEA數(shù)據(jù)顯示，3月份印度食用油進(jìn)口113.56萬(wàn)噸，處于季節(jié)性中性位置，其中棕櫚油進(jìn)口量高達(dá)72.8萬(wàn)噸，占比突出。但是其國(guó)內(nèi)食用油峰值庫(kù)存問(wèn)題仍未解決。截至3月末，其食用油總庫(kù)存依舊在344.7萬(wàn)噸，未見(jiàn)回落。根據(jù)目前已經(jīng)走負(fù)的國(guó)際豆棕差，預(yù)計(jì)4—6月國(guó)際棕櫚油進(jìn)口需求大概率出現(xiàn)萎縮。
此外，國(guó)內(nèi)方面，郭文偉表示，國(guó)內(nèi)棕櫚油近月進(jìn)口嚴(yán)重倒掛，遠(yuǎn)月有所修復(fù)，近月進(jìn)口偏低，遠(yuǎn)月買(mǎi)船有所增加。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月進(jìn)口39萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棕櫚油4—6月進(jìn)口量預(yù)估分別在35萬(wàn)、45萬(wàn)、40萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)棕櫚油港口庫(kù)存仍處在歷史同期高點(diǎn)，截至4月25日，庫(kù)存為85萬(wàn)噸，連續(xù)4周下降，隨著氣溫升高及棕櫚油消費(fèi)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，需求有望回升，國(guó)內(nèi)棕櫚油繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)。
展望后市，孫嘯認(rèn)為，短期連盤(pán)棕櫚油仍將隨油脂整體弱勢(shì)運(yùn)行，有下破可能。5月份東南亞天氣值得關(guān)注，目前已有少雨跡象，泰國(guó)最為明顯，印尼次之。如果出現(xiàn)持續(xù)干燥天氣，產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)節(jié)奏將被打破，屆時(shí)，棕櫚油有望相對(duì)抗跌。
不過(guò)，在姜穎看來(lái)，短期棕櫚油尚存利多因素支撐。國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)口利潤(rùn)深度虧損，5月船期頻現(xiàn)洗船，進(jìn)口到港數(shù)量將明顯減少。在此基礎(chǔ)上，隨著天氣升溫，棕櫚油消費(fèi)季節(jié)性回暖。第二輪疫情雖可能有影響，但無(wú)法改變消費(fèi)逐步恢復(fù)的大勢(shì)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存短期內(nèi)仍可能加速去化。長(zhǎng)期市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)供應(yīng)充裕的預(yù)期基本一致。天氣情況有所好轉(zhuǎn)，馬來(lái)西亞與印尼步入增產(chǎn)周期，供應(yīng)增加而出口需求較差，未來(lái)產(chǎn)地存在累庫(kù)預(yù)期。與此同時(shí)，國(guó)際豆粽FOB價(jià)差處于歷史極低負(fù)值，棕櫚油價(jià)格喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在豆油、菜油未來(lái)存在集中供應(yīng)壓力的情況下，棕櫚油長(zhǎng)期需求不容樂(lè)觀。
“綜合來(lái)看，短期利多因素對(duì)盤(pán)面有一定支撐，價(jià)格或以區(qū)間調(diào)整為主。長(zhǎng)期來(lái)看，棕櫚油將逐漸演變?yōu)楣?qiáng)需弱格局，疊加全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱，價(jià)格重心或逐步下移。”姜穎說(shuō)。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
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