昨夜，美國銀行股持續暴跌，內外盤商品期貨全線下跌。
當地時間周二，美股三大指數集體低開，道指跌0.14%，納指跌0.57%，標普500指數跌0.37%。
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美國地區性銀行股又崩了，第一共和銀行股價重挫，盤中一度跌近30%，尾盤跌幅擴大至50%，續刷歷史新低。硅谷銀行母公司（SIVBQ）跌20.0%，簽名銀行跌15.7%，北方信托（NTRS）跌超9.2%，西太平洋銀行（PACW）跌超8.9%，KeyCorp跌超5.8%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）跌約5.6%，齊昂銀行（ZION）跌超5.4%。
由于美國地區性銀行股再次大跌，導致美國國債價格飆升，短期市場利率大幅下跌，債券交易員不再完全押注美聯儲會再加息25個基點。6月的美聯儲利率掉期合約目前反映出，央行基準利率僅比當前有效聯邦基金利率高出20個基點，這暗示未來兩次FOMC會議中有一次加息的可能性約為80%。而本周早些時候，交易員認為美聯儲在5月份加息幾乎是肯定的，且6月份有可能進一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易還顯示，市場對利率見頂后美聯儲降息的押注有所增加，他們預計到年底聯邦基金利率預計在4.3%左右。
商品方面，美股時段，新加坡鐵礦石指數期貨05合約跌破100美元/噸，日內跌幅近4%，為去年12月以來首次。WTI原油日內走低2%，報77.07美元/桶；布倫特原油跌1.96%，報80.80美元/桶。
內盤方面，截至昨日23時收盤，國內期貨主力合約幾乎全線下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2%，焦炭、鐵礦石跌近2%。漲幅方面，菜粕漲0.7%。
截至今晨收盤，WTI 5月原油期貨收跌2.15%，報77.07美元/桶。布倫特6月原油期貨收跌2.37%，報80.77美元/桶。外盤有色金屬全線下跌。倫銅跌2.3%，倫鋁跌近2%，倫鋅跌2.6%，倫鉛跌1.7%，倫鎳跌5%，倫錫跌4%。
昨天深夜，白宮發布聲明稱，美國總統拜登將否決眾議院議長、共和黨領袖麥卡錫提出的債務上限方案。白宮稱：眾議院共和黨人必須在沒有任何要求和條件的情況下打消違約的可能性，并解決債務上限問題。
上周，麥卡錫公布了一項將債務上限問題和削減支出捆綁的計劃，要將債務上限上調1.5萬億美元，但同時還要削減4.5萬億美元的政府支出。
同在周二，美國財政部長耶倫警告稱，如果美國國會不提高政府的債務上限，由此產生的債務違約將在美國引發一場“經濟災難”，使未來幾年的利率上升。
耶倫當天表示，債務違約將導致失業率上升，同時使美國家庭在抵押貸款、汽車貸款和信用卡上的支出增加。耶倫稱，提高或暫停31.4萬億美元的債務上限是國會的一項“基本責任”，如果違約將產生一場經濟和金融災難，使借貸成本永久提高，增加未來的投資成本。如果不提高債務上限，美國企業將面臨信貸市場的惡化，政府將可能無法向軍人家庭和依賴社會保障的老年人發放款項。
拜登正式宣布競選連任美國總統
北京時間4月25日傍晚，美國總統拜登正式宣布，他將參加2024年的連任競選。法新社稱，拜登將“以創紀錄的80歲高齡”投入到一場新的激烈競選中。
拜登在推特上寫道：“每一代人都要經歷為了民主挺身而出的時刻，為了他們的基本自由挺身而出。我相信這是我們的時刻。這就是我競選連任美國總統的原因。加入我們，讓我們完成這項任務。”拜登還附上了一段視頻。
法新社分析稱，目前拜登在民主黨內部沒有真正的挑戰者，但他的年齡可能受到“持續而激烈”的審視。拜登已經80歲，到第二任期結束時，這位資深民主黨人將年滿86歲。
美國全國廣播公司（NBC）上周末發布的一項民調顯示，70%的美國人包括51%的民主黨人，認為拜登不應該參選。不支持他參選的人中，69%的人認為年齡是一個主要或次要原因。
國內期交所公布勞動節期間風控工作安排
昨日，國內各家期貨交易所公布勞動節期間有關工作安排，調整相關期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平。
上期所通知稱，自4月27日起第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調整為11%，漲跌停板幅度調整為9%；不銹鋼、紙漿期貨合約的交易保證金比例調整為12%，漲跌停板幅度調整為10%；白銀期貨合約的交易保證金比例調整為13%，漲跌停板幅度調整為11%；鎳、石油瀝青期貨合約的交易保證金比例調整為14%，漲跌停板幅度調整為12%；錫期貨合約的交易保證金比例調整為16%，漲跌停板幅度調整為14%。5月4日交易后，自第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，黃金期貨合約的交易保證金比例調整為9%，漲跌停板幅度調整為7%；其他品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復至原有水平。
上期能源方面，自4月27日起第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，國際銅期貨合約的交易保證金比例調整為11%，漲跌停板幅度調整為9%；低硫燃料油期貨合約的交易保證金比例調整為14%，漲跌停板幅度調整為12%。5月4日交易后，自第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，所有品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復至原有水平。
鄭商所方面，自4月27日結算時起，菜粕、菜油、玻璃、純堿期貨合約的交易保證金標準調整為10%，漲跌停板幅度調整為9%，其中純堿2305合約的交易保證金標準仍為12%；白糖、棉花、棉紗、花生、PTA、甲醇、尿素、短纖期貨合約的交易保證金標準調整為9%，漲跌停板幅度調整為8%，其中PTA2305合約的交易保證金標準仍為13%。5月4日恢復交易后，自品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊市的第一個交易日結算時起，上述品種期貨合約的交易保證金標準和漲跌停板幅度恢復至調整前水平。
大商所通知稱，自4月27日結算時起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期貨合約漲跌停板幅度調整為7%，交易保證金水平調整為8%；棕櫚油、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度調整為8%，交易保證金水平調整為9%；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。5月4日恢復交易后，在各期貨持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊無連續報價的第一個交易日結算時起，黃大豆1號、黃大豆2號、玉米和雞蛋期貨合約漲跌停板幅度調整為6%，套期保值交易保證金水平調整為7%，投機交易保證金水平調整為8%；豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復至節前標準；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。
中金所公告稱，自4月27日結算時起，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約的交易保證金標準分別調整為13%、13%、15%。5月4日交易后，自相關品種持倉量最大的合約未出現單邊市的第一個交易日結算時起，滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨各合約的交易保證金標準調整為12%。滬深300、上證50、中證1000股指期權各合約的保證金調整系數根據相應股指期貨的交易保證金標準進行調整。
廣期所公告稱，自4月27日結算時起，工業硅期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標準調整為9%和11%。5月4日恢復交易后，在工業硅品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊無連續報價的第一個交易日結算時起，工業硅期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標準調整為7%和9%。
供強需弱，生豬期價大跌
昨日，生豬期現貨價格走勢背離，期貨主力LH2307合約收盤至16345元/噸，日內跌4.11%。現貨價格繼續上漲，截至4月25日，全國均價15.24元/公斤，環比上漲0.3元/公斤。
齊盛期貨分析師孫一鳴表示，近期生豬現貨偏強的主要原因有四點：一是短期二次育肥造成貨源有所收緊；二是來自政策面的支撐；三是近期降雨導致調運不便；四是“五一”假期需求支撐。不過，盤面主要以預期為主，昨日盤面下跌的主要邏輯依舊在于產業基本面偏弱的事實。
“4月中旬，多地豬價‘破7’，豬價階段性觸底。中小養戶惜售推漲情緒較濃，且南北部分區域二次育肥采購量增加，政策消息穩市信號相對強烈，期現貨價格同時上漲。然而，生豬期貨2307、2309合約雖有樂觀預期，但已注入升水，反彈至養殖成本附近明顯承壓。同時，套保資金介入。因此周二期貨盤面減倉大跌。”華聯期貨生豬分析師蔣琴說。
從供應端來看，截至3月末，全國能繁母豬存欄相當于正常保有量的105%，一季度豬肉產量1590萬噸，同比增長1.9%。孫一鳴分析稱，能繁母豬存欄以及生豬存欄依舊處于高位，意味著今年一季度去產能不及預期，供應偏寬松是事實。從目前的存欄以及屠宰企業庫存來看，今年下半年市場不會出現生豬貨源緊張或豬肉緊張的狀態，供應寬松大概率延長至今年下半年。
格林大華期貨生豬分析師張曉君介紹，從月度初生仔豬來看，農業部監測數據顯示，去年9月到今年2月全國新生仔豬數量各月環比增幅逐月增加，至少對應到今年7月生豬出欄供給相對充足。從出欄體重來看，當前生豬出欄均重仍接近123公斤，同比去年增加約3%，預計二育豬源仍將支撐出欄體重。
值得一提的是，目前生豬養殖逐步向規模化、集團化方向發展，而且規模化占比得到明顯提升。蔣琴表示，今年豬場中大豬存欄量明顯高于去年同期，產能較為充裕。同時，2023年中央一號文件將“穩定生豬基礎產能”目標細化為“強化以能繁母豬為主的生豬產能調控”，將全國能繁母豬數量穩定在4100萬頭的正常保有量，可見國家穩豬價的決心。
“此外，從凍品庫存來看，隨著屠宰場持續入凍，凍品庫存持續攀升。卓創資訊數據顯示，截至4月20日，全國凍品庫容率為31.9%，明顯高于去年最高點28.24%。當前凍鮮價差倒掛，凍品銷售不暢，待凍鮮價差恢復，凍品持續出庫，目前凍品的高庫存水平將抑制豬價上漲空間。”張曉君說。
“雖然今年生豬消費總結為持續向好發展態勢，政策引導及市場預期向好，加上居民收入增加、消費意愿增強等利好因素，都是豬肉消費的助力。但是，實際需求卻一直不溫不火。目前看，今年生豬的需求大概率將回歸到正常年份水平。”蔣琴說。
孫一鳴也表示，此次需求好轉主要在于凍品入庫以及二育支撐，終端需求無實質性好轉。目前“五一”備貨基本收尾，從走量看并未出現明顯提升，隨著二季度氣溫升高，需求逐步降低，預計需求再次回歸至低迷狀態。4月底到5月預計集團企業出欄計劃或繼續增加，市場整體處于供大于求狀態，現貨價格“五一”后或繼續回落為主，盤面升水狀態下短期缺乏上漲支撐。
在張曉君看來，生豬整體供給相對充足，限制豬價大幅上漲。短期來看，“五一”小長假前，終端備貨啟動，集團場縮量挺價，支撐豬價短線反彈。然而，假期效應過后，市場情緒逐漸褪去，豬價將重回供需基本面。當前距“五一”小長假僅剩3個交易日，期貨盤面資金已經提前反映了市場情緒。建議投資者控制倉位，防范假期風險。
蔣琴認為，綜合來看，豬價頹勢不改，大概率仍將保持低位盤整運行狀態。不過，市場預期二季度二次育肥緩慢入場，行情或好于一季度。按照官方能繁存欄數據推算，今年3到10月，生豬理論出欄量處于逐步增加的階段，并于10月份達到理論出欄峰值，11月生豬理論出欄量大概率環比下降。而11月份正值豬肉消費旺季，供減需增預期下，相對支撐當期生豬價格，故目前盤面11月價格相對堅挺。不過在國家良好調控之下，能繁母豬產能并未過度去化，生豬存出欄量保持穩定，豬價不具備持續大幅上漲的基礎條件。在國家政策端穩定豬價意愿強烈的背景下，期價上行壓力恐加大，追漲風險積聚，操作上，建議養殖端錨定成本，擇機賣出套保鎖定利潤為主。
棕櫚油長期需求不容樂觀
昨日，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨盤中大幅下跌，連續第三個交易日下滑，并觸及約一個月低點。
“近期棕櫚油行情變化多集中在需求端的擾動，一方面，印度洗船事件為盤面帶來了壓力；另一方面，市場對于第二波新冠疫情可能到來從而降低國內需求的擔憂則進一步加速了盤面下滑。”國聯期貨農產品事業部分析師姜穎告訴期貨日報記者，根據新加坡、日本等海外經驗，第二波疫情的波及范圍預計很大概率將小于第一波，短期情緒釋放后，棕櫚油將回歸基本面。從相關因素的梳理來看，目前處于短多長空的局面。
據國海良時期貨油脂分析師孫嘯介紹，開齋節后市場延續了產地未來供需轉寬松的交易邏輯。馬來西亞午市24℃棕櫚油5、6、7月船期現貨報價分別為995美元/噸、930美元/噸、862.5美元/噸，整體相比上一個交易日均有20美元/噸左右的下跌。巨大的back結構也顯示出市場對東南亞地區棕櫚油食用需求轉入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的擔憂。產地供需偏寬松的預期在印尼GAPKI公布2月份產量后得到強化。數據顯示，印尼2月份棕櫚油產量高達425.2萬噸，為歷史同期最高水平，僅環比1月微降0.9萬噸，降幅遠低于平均季節性減量。目前產地已步入增產季，在馬來西亞擺脫洪水擾動后，產區未來整體產量可能非常可觀。
“3月份馬來西亞出口大增，庫存超預期下降至167萬噸，不過，4月份馬來西亞出口驟降，齋月節備貨結束、主要進口國植物油供應充足，印度3月棕櫚油庫存仍有59萬噸，植物油庫存則繼續增高至345萬噸，充足的庫存和競爭油脂的影響或將沖擊印度對棕櫚油進口。”徽商期貨油脂油料分析師郭文偉表示，檢驗機構AmSpec數據顯示，馬來西亞4月1—25日棕櫚油出口量為92.7萬噸，環比下降18.4%。然而棕櫚油已經步入季節性增產周期，據SPPOMA數據顯示，4月1—15日馬來西亞棕櫚油產量環比增加22.5%，產需結構呈寬松趨勢。不過，4月份處在復產初期，且今年4月份工作日較少，產量預計在150萬噸以下，4月底馬來西亞棕櫚油庫存預計開始小幅度累庫，且隨著復產利多增強和出口前景不佳持續，后期馬棕繼續面臨累庫壓力，棕櫚油行情或維持承壓回調走勢。
需求方面，孫嘯稱，印度SEA數據顯示，3月份印度食用油進口113.56萬噸，處于季節性中性位置，其中棕櫚油進口量高達72.8萬噸，占比突出。但是其國內食用油峰值庫存問題仍未解決。截至3月末，其食用油總庫存依舊在344.7萬噸，未見回落。根據目前已經走負的國際豆棕差，預計4—6月國際棕櫚油進口需求大概率出現萎縮。
此外，國內方面，郭文偉表示，國內棕櫚油近月進口嚴重倒掛，遠月有所修復，近月進口偏低，遠月買船有所增加。海關數據顯示，3月進口39萬噸，國內棕櫚油4—6月進口量預估分別在35萬、45萬、40萬噸。目前國內棕櫚油港口庫存仍處在歷史同期高點，截至4月25日，庫存為85萬噸，連續4周下降，隨著氣溫升高及棕櫚油消費進一步好轉，需求有望回升，國內棕櫚油繼續呈現去庫走勢。
展望后市，孫嘯認為，短期連盤棕櫚油仍將隨油脂整體弱勢運行，有下破可能。5月份東南亞天氣值得關注，目前已有少雨跡象，泰國最為明顯，印尼次之。如果出現持續干燥天氣，產區增產節奏將被打破，屆時，棕櫚油有望相對抗跌。
不過，在姜穎看來，短期棕櫚油尚存利多因素支撐。國內貿易商進口利潤深度虧損，5月船期頻現洗船，進口到港數量將明顯減少。在此基礎上，隨著天氣升溫，棕櫚油消費季節性回暖。第二輪疫情雖可能有影響，但無法改變消費逐步恢復的大勢，國內庫存短期內仍可能加速去化。長期市場對于未來供應充裕的預期基本一致。天氣情況有所好轉，馬來西亞與印尼步入增產周期，供應增加而出口需求較差，未來產地存在累庫預期。與此同時，國際豆粽FOB價差處于歷史極低負值，棕櫚油價格喪失競爭優勢，在豆油、菜油未來存在集中供應壓力的情況下，棕櫚油長期需求不容樂觀。
“綜合來看，短期利多因素對盤面有一定支撐，價格或以區間調整為主。長期來看，棕櫚油將逐漸演變為供強需弱格局，疊加全球宏觀經濟環境偏弱，價格重心或逐步下移。”姜穎說。
（文章來源：期貨日報）
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