【原油】
隔夜油價收跌，近期邊際利空主要體現在供應端，一方面美國單周產量由1220萬桶/日增至1240萬桶/日，活躍石油鉆機數企穩回升，另一方面市場對伊核問題談判取得進展的預期攀升，多頭顧慮有所增加。若本月美聯儲預期內暫停加息，宏觀風險擾動或有所減弱，油價在OPEC+減產框架下去庫預期仍占主導，下跌空間有限，節奏上關注伊核問題消息面進展以及沙特延長額外減產的可能。
【燃料油&低硫燃料油】
(資料圖片)
昨日油價大幅下跌，燃油系期貨跟隨走跌，高硫跌幅小于低硫。前期海外汽、柴油裂解價差有所反彈，對低硫燃料油形成帶動，但隨著近期高硫表現相對強勢，高低硫價差有所回落。從燃料油自身基本面來說，OPEC 減產及中東發電旺季備貨均利好高硫燃料油，高硫燃料油基本面呈現偏強格局，低硫方面，隨著供應預期寬松而受到壓制，高硫偏強這一趨勢未改。近期原油波動較大，燃料油暫以觀望為宜。
【液化石油氣】
國際市場供應寬松，推動丙烷對布倫特比價維持在歷史區間底部運行，在淡季市場格局下該比價趨勢難以改善。高進口量使得廉價進口氣向國內輸入下跌壓力。醚后價格的回升使得盤面缺乏對現貨深度貼水的驅動，但易跌難漲基調下頂部壓力較強，震蕩偏弱為主，操作思路謹慎偏空。
【尿素】
國內各地區尿素現貨價格大幅下調，基差環比轉弱。內地尿素現貨可流通貨源開始增多，買盤較弱的情緒下現貨大幅走弱；盤面主線波動仍是成本下移及中期弱預期，短期震蕩下行。
【甲醇】
外盤原油弱勢，情緒上國內化工品整體依舊承壓，煤和油化工品同步下跌。現貨端，西北甲醇現貨報價降至1680元/噸，市場情緒偏弱，內地現貨仍有下降空間。煤炭價格轉弱，盤面單邊價格在盤面增倉壓力下跌幅較大，盤面9-1價差交易港口基差和MTO停車的弱預期。
【瀝青】
瀝青單邊跟隨原油下行。產業內6月國內計劃排產量同比處于高位。入關問題懸而未決，港口稀釋瀝青庫存連續兩周增加，升貼水在-16美元/桶附近。南方進入梅雨季節，需求偏弱，社庫+廠庫庫存同比往年中性偏高，后續仍有累庫預期，7月之前建議逢高做空瀝青生產利潤。下半年隨著需求恢復，旺季去庫兌現，建議逢低布局月間正套。
【苯乙烯】
苯乙烯檢修較多，利士德、賽科、煙臺萬華等大裝置集中檢修至7月，合計下線產能約349.6萬噸，開工率降至66.82%。下游庫存偏高，加工費在盈虧平衡附近，維持剛需采購。隨著檢修推進，苯乙烯港口庫存降至7.46萬噸中性偏低，后續庫存預計繼續去化，基差偏強，現貨報EB07+265元/噸，7月之前建議逢低布局月間正套。單邊價格跟隨原油及純苯下行。
【聚丙烯&塑料】
聚烯烴低位震蕩整理。塑料方面，下游工廠仍維持低位開工，但伴隨原料價格相對低位，逢低試探交貨意愿增加。供應小增變化甚微，企業庫存不高，供需弱平衡。現階段性企穩態勢，季節性上而言，6月份通常是筑底階段，因此雖然供需面仍然疲弱，但經過一輪大跌利空消化之后，價格已經處于相對低位。聚丙烯方面，目前檢修仍維持相對高位，供應端壓力暫未釋放，但巨正源和安慶石化的裝置投產在即，預期供應端承壓。需求端多空互現，行業間差距較大。整體來看下游開工同比明顯偏低，需求疲弱局面延續。供需面的疲弱導致聚丙烯價格難以獲得向上驅動，價格近期橫盤膠著整理。
【PTA&乙二醇&短纖】
夜盤聚酯產品震蕩。聚酯開工維持在92%以上的歷年同期高位，終端織造開工有所下降，聚酯有累庫風險；東北有375萬噸PTA裝置負荷下降，250萬噸裝置近期檢修。短期供需面趨于偏緊，中期需關注聚酯開工動態。PTA加工差偏低，上游PX表現堅挺，目前成本有支撐，后市PX裝置重啟增加，將進入累庫周期，中線有空配價值。整體看PTA短期震蕩，中期有供需和成本壓力。乙二醇原料煤炭、石腦油、乙烯等價格均有走弱，成本坍塌令價格失去支撐；港口庫存小幅下降，后期進口有恢復預期，國內裝置中，中海殼牌重啟，哈密廣匯重啟，廣西華誼也有重啟計劃。整體看，需求有萎縮預期，供應恢復空間大，乙二醇將維持偏弱，但絕對價格跌破4000之后，部分裝置重啟可能受影響。短纖利潤修復，開工提升，下游需求剛性為主，價格跟隨成本震蕩。
【20號膠&天然橡膠】
上周國內輪胎開工率小幅回升，內銷市場偏弱而海外市場偏強。上周青島地區天然橡膠庫存持續攀升，港口庫存去化進程一再推遲。目前，全球天然橡膠供應進入季節性的增產期，中國、越南等產膠國天然橡膠產區全面開割，本周國內外主要產膠國降雨天氣增多，局部地區有暴雨。綜合來看，天然橡膠基本面缺乏指引，外部因素影響較大，市場信心相對不足，策略上以“反復筑底”的思路對待。
【玻璃】
部分區域現貨價格上漲。上周庫存波動不大，其中沙河地區產銷走好，庫存下降，貿易商有進行補庫。產能方面，近期產能小幅增加，后續有產線計劃點火，供給呈繼續增加態勢，關注點火實際兌現情況。梅雨季節，加之原片跌價，貿易商和加工廠目前補庫意愿不強，近期部分區域有好轉跡象，觀察持續性。觀察現貨價格走勢和產銷好轉情況，若出現改善，可以關注逢低偏多機會。
【純堿】
遠興投產逐步臨近，由弱預期開始轉為弱現實，供應增加難改，期價下跌。上周純堿降庫，表現好于預期，堿廠設備問題減量，產量下滑。遠興計劃20號投料，3-4天出產品，6月底計劃點2號線。6-8月有企業陸續有檢修計劃，但目前仍有生產利潤，關于旺季檢修的兌現情況，需要進一步觀察，不排除或盡量延遲檢修，兌現生產利潤。供應增加，期價下行趨勢難改。
（文章來源：國投安信期貨）
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