本周伊始，國內(nèi)外原油市場遭遇新一輪拋售，紐約輕質(zhì)（WTI）原油和布倫特原油周一（12日）盤中雙雙跌超4%。13日盤中，SC原油主力合約跌幅也一舉擴(kuò)大至4%以上。
表面看，高盛下調(diào)油價預(yù)期成為短期油價重挫的直接推手，但背后邏輯則是市場對油市供需形勢的擔(dān)憂。
高盛半年內(nèi)第三次下調(diào)油價預(yù)期
【資料圖】
周一（6月12日），高盛將12月布油預(yù)期從此前的每桶95美元下調(diào)至86美元，并將WTI原油預(yù)期從每桶89美元下調(diào)至81美元。這是作為油市“大多頭”的高盛集團(tuán)在近半年內(nèi)時間內(nèi)第三次下調(diào)油價預(yù)期。高盛此次給出的調(diào)價理由是“需求下滑，且受制裁產(chǎn)油國的供應(yīng)超出預(yù)期”。
從高盛給出的理由中不難看出，盡管歐佩克始于5月份的自主減產(chǎn)已經(jīng)開啟，沙特更是宣布將在7月單方面額外減產(chǎn)100萬桶/日，但在歐美主要經(jīng)濟(jì)體需求憂慮升溫的背景下，原油市場的“供給側(cè)故事”也遇到了瓶頸。在12日高盛下調(diào)油價預(yù)期的前幾天，高盛的分析師還曾表示，歐佩克的減產(chǎn)將在今年把油價推至90美元的區(qū)間。
因此，12日高盛再次下調(diào)油價預(yù)期，且高盛大宗商品研究主管Jeff Currie做出“從來沒有犯過這么長時間的錯誤”這一表態(tài)之后，市場對油市需求預(yù)期的擔(dān)憂明顯加劇，進(jìn)而引發(fā)了原油市場的一輪拋售。
原油需求端的現(xiàn)實表現(xiàn)也給了市場擔(dān)憂的理由。歐佩克13日發(fā)布的最新一期月報顯示，中國和美國兩大消費國最近一個統(tǒng)計周期的石油制品凈進(jìn)口數(shù)量均出現(xiàn)了減少，幅度分為112萬桶/日和26萬桶/日，而此前一輪周期則均為增長。
國際油價的突然大幅下跌，也讓此前一度被機(jī)構(gòu)預(yù)期可能擱淺的本輪國內(nèi)成品油零售限價調(diào)價周期，意外迎來“壓線下調(diào)”。國家發(fā)展改革委13日發(fā)布，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機(jī)制，自2023年6月13日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別降低55元和50元。
油市多空因素交織
展望后期油價走勢，市場主流觀點認(rèn)為，歐佩克+的減產(chǎn)托價、衰退預(yù)期下的需求下降擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲年內(nèi)是否再次加息等一系列疑問仍需時日才能揭曉，這也將增加原油市場的不確定性。而已是第三度跌至年內(nèi)低點的油價，或又將面臨方向性選擇。
從供應(yīng)側(cè)看，歐佩克+持續(xù)到年底聯(lián)合自主減產(chǎn)，意味著今年下半年來自該產(chǎn)油國聯(lián)盟的供應(yīng)整體仍將趨于下降。歐佩克6月月報數(shù)據(jù)顯示，由于自愿減產(chǎn)生效，5月歐佩克石油產(chǎn)量下降46.4萬桶/日至2806萬桶/日。
同時，美國能源信息署（EIA）本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月主要頁巖油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量將增至紀(jì)錄最高的938萬桶/日，但增幅卻降至去年12月以來最低的0.1%。
需求側(cè)則是市場分歧最大的環(huán)節(jié)。除了高盛此次在報告中表達(dá)了對需求下滑的憂慮以外，花旗在上周也表示，沙特減產(chǎn)不太可能將油價推升至高80美/或微高于90美元，基本面疲弱預(yù)計年底油價將走低。
但巴克萊則對油價持建設(shè)性態(tài)度，預(yù)計非歐佩克+供應(yīng)增長將顯著放緩，許多逐漸減弱的需求弱點可能已經(jīng)定價。
相比之下，能源機(jī)構(gòu)則仍舊對年內(nèi)的需求前景保持樂觀。在短期能源展望報告中，EIA將2023年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)3萬桶/日至159萬桶/日。而歐佩克也在6月月報中，將2023年全球石油需求增速預(yù)期調(diào)整為235萬桶/日，此前預(yù)測為233萬桶/日。其中，預(yù)計中國2023年的石油需求將增加84萬桶/日，之前預(yù)測為80萬桶/日。
在歐佩克這一表態(tài)提振下，WTI原油和布油在13日歐洲交易時段進(jìn)一步走高，雙雙脫離了早盤觸及的年內(nèi)低點區(qū)間。此前在3月和5月，國際油價曾兩度跌至、甚至盤中小幅跌破這一區(qū)間。
能源價格的回落也加速了美國通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降。美國勞工部的一份報告顯示，受能源價格大幅下跌的拖累，5月份消費者價格指數(shù)小幅上漲0.1%，當(dāng)月能源價格下跌3.6%。能源價格比去年下降了11.7%，幫助將整體通脹從去年的峰值降低了一半。
但從另一個角度看，美國通脹的下行，進(jìn)一步增加了美聯(lián)儲6月暫停加息的概率，但增加了美聯(lián)儲未來貨幣政策路徑的不確定性。
油價弱震蕩概率上升
綜合分析，分析機(jī)構(gòu)觀點認(rèn)為，在面臨多種不確定性的背景下，油市整體仍偏震蕩，但在增長放緩的憂慮之下，油價下行風(fēng)險不減。
瑞達(dá)期貨觀點認(rèn)為，供應(yīng)趨緊預(yù)期支撐油市，且沙特稱歐佩克聯(lián)盟正在應(yīng)對市場的不確定性。但是高盛下調(diào)原油價格預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩將抑制能源需求的憂慮壓制市場氛圍，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅震蕩。
卓創(chuàng)資訊分析師則表示，由于市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險始終存在，導(dǎo)致多頭面對供應(yīng)端利好表現(xiàn)謹(jǐn)慎，短期油價承壓下行風(fēng)險依然較大。
國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心預(yù)計，短期來看油價仍可能偏弱運行，需求疲軟將是影響油價偏弱運行的主要因素。
（文章來源：新華財經(jīng)）
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