監(jiān)管部門近日下發(fā)《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》，其中要求基金公司高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的30%購買本公司管理的公募產(chǎn)品，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的40%購買本人管理的公募產(chǎn)品。

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今年以來，已有136家公募基金公司啟動(dòng)自購，合計(jì)自購次數(shù)達(dá)8400次，其中股混基金凈申購金額超過40億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來基金自購體量有望繼續(xù)增加，此舉既有助于穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強(qiáng)持有信心，也能通過與投資者利益綁定，激勵(lì)投研團(tuán)隊(duì)更專注于產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)。

健全長效激勵(lì)約束機(jī)制

為規(guī)范基金管理公司績效考核與薪酬管理行為，健全長效激勵(lì)約束機(jī)制，強(qiáng)化基金管理公司與基金份額持有人的利益綁定，更好促進(jìn)基金管理公司穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展，監(jiān)管部門近日下發(fā)《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》。

值得注意的是，《指引》強(qiáng)調(diào)了“績效薪酬持基”，即自購與跟投行為。基金管理公司的高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年。

其中，高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，其中購買權(quán)益類基金不得低于60%，但是公司無權(quán)益類基金等情形除外。

基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的40%購買本人管理的公募基金，但是由于其管理的基金處于封閉期等原因無法購買的除外。基金經(jīng)理兼任高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人的，應(yīng)當(dāng)按照《指引》對(duì)基金經(jīng)理的要求執(zhí)行。

根據(jù)《指引》要求應(yīng)當(dāng)遞延支付的績效薪酬可以用于購買本公司管理的公募基金。

基金公司掀“自購潮”

今年以來，基金公司已經(jīng)掀起一輪自購熱潮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，2025年以來已有136家公募基金公司啟動(dòng)自購，合計(jì)自購次數(shù)達(dá)8400次。從不同類型的基金來看，今年以來基金公司凈申購股票型基金22.62億元，凈申購混合型基金19.54億元，凈申購債券型基金42.12億元。股混基金凈申購金額合計(jì)超過40億元，遠(yuǎn)超去年全年約20億元的水平。

從基金公司維度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，國泰基金今年以來已自購782次，是自購次數(shù)最多的基金公司；景順長城基金自購607次，居次席；中歐基金、泓德基金緊隨其后，自購次數(shù)均超過500次。

從今年以來各家公募機(jī)構(gòu)的凈申購金額（所有類型基金）來看，招商證券資管凈申購46.94億元，景順長城基金凈申購27.74億元，工銀瑞信基金凈申購17.01億元，中銀基金、國泰基金、鵬華基金等公司的凈申購金額亦名列前茅。

從單只基金來看，主動(dòng)偏股型基金中，廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)A和廣發(fā)睿智兩年持有A今年以來均獲自家基金公司凈申購3億元，位居前列；被動(dòng)型權(quán)益基金中，A500ETF易方達(dá)今年以來獲自購4次，合計(jì)凈申購約2.5億元，南方中證A500ETF聯(lián)接A、天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF聯(lián)接A也均獲自家基金公司凈申購超1億元。

與投資者利益深度綁定

基金公司和基金經(jīng)理積極自購，一方面體現(xiàn)了公募基金響應(yīng)政策引導(dǎo)、推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)踐；另一方面，權(quán)益類產(chǎn)品成為公募機(jī)構(gòu)自購的重要對(duì)象，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)長期配置價(jià)值的判斷，以及對(duì)市場估值修復(fù)和經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步改善的預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在《指引》的推動(dòng)下，未來基金公司自購規(guī)模有望繼續(xù)增加，尤其是權(quán)益類基金。基金公司自購旗下權(quán)益類基金，既能向市場傳遞對(duì)自身投資管理能力和產(chǎn)品價(jià)值的信心，有助于穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強(qiáng)持有信心；也能通過與投資者利益綁定，激勵(lì)投研團(tuán)隊(duì)更專注于長期業(yè)績表現(xiàn)。

基金人士認(rèn)為，基金公司的自購行為會(huì)使其更注重長期發(fā)展，不會(huì)為了短期業(yè)績而采取急功近利的操作，在操作方面或會(huì)更加關(guān)注基金的風(fēng)險(xiǎn)控制和長期投資價(jià)值，這有助于提升基金長期業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

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