作為一家老牌體外診斷企業(yè)，科華生物上市十多年來一貫保持沉穩(wěn)的經營風格，鮮有收購兼并。近兩年公司在市場上加快了外延并購的步伐，在渠道和分子診斷產品領域，收購了多家標的。去年8月30日，科華生物發(fā)布公告，公司收購的西安天隆與蘇州天隆已分別辦理完成相關股權轉讓的工商變更登記手續(xù)，自2018年9月起將被納入合并報表范圍。

時隔近一年，雙方整合是否順利，收購標的業(yè)績表現(xiàn)如何?科華生物總裁丁偉近日在接受《證券時報》記者采訪時表示，完成收購后，公司積極推動科華分子診斷事業(yè)部與天隆科技的全面融合。“科華控股天隆以后，去年就已經實現(xiàn)扭虧為盈”，丁偉透露，今年第一季度，天隆的銷售收入已同比實現(xiàn)翻番，利潤持續(xù)增長超出預期。

看重融合科華與天隆分子業(yè)務進行整合

回溯公告，科華生物于去年6月11日宣布，以現(xiàn)金方式對標的公司合計投資5.5億元，取得西安天隆和蘇州天隆各62%的股權。標的公司擁有PCR診斷、核酸提純儀器和試劑技術，目前已實現(xiàn)各類產品的研發(fā)、生產和銷售。彼時，市場的一些關注點在于花了5.5億元收購兩家虧損企業(yè)是否值得。

“戰(zhàn)略投資最佳時機就是要買一個價值即將爆發(fā)的資產，作為業(yè)內人士需要具有這樣的洞察力。”丁偉如此詮釋此番并購的邏輯。在丁偉看來，收購天隆財務是一方面因素，更多的是戰(zhàn)略方面的考量：科華與天隆能在研發(fā)、市場、渠道資源上有效協(xié)同，從而實現(xiàn)1+1>2的效果。

據(jù)介紹，在完成對天隆的收購后，上市公司即改組天隆董事會，促進天隆運營與科華集團戰(zhàn)略的匹配和相互支持。丁偉介紹，公司積極推動科華分子診斷事業(yè)部與天隆科技的全面融合，梳理人員、產品、管理、流程、業(yè)務等，整合現(xiàn)有研發(fā)資源，優(yōu)化在研項目，聚焦重點產品開發(fā)，對有重合的部分研發(fā)項目，進行評估取舍，提高研發(fā)效率。

此外，公司還整合銷售團隊、市場部、售后團隊資源。聘請?zhí)炻】萍糃EO李明加入科華高管團隊，擔任科華生物副總裁，統(tǒng)一負責分子診斷臨床業(yè)務，根據(jù)雙方在各個區(qū)域的渠道優(yōu)勢和終端優(yōu)勢，重新確定銷售組織架構，共享渠道和終端資源。同時，充分利用科華新進收購的多家優(yōu)質渠道資源，進一步拉動分子臨床產品在終端市場的銷售增長。

丁偉認為，并購不是簡單的添加，而是需要有核心的團隊將雙方進行融合。在公司積極整合的推動下，天隆的業(yè)績表現(xiàn)也逐步向好。據(jù)丁偉透露，今年一季度天隆銷售收入同比翻番，預計全年可以保持快速增長。

并購帶來收入結構變化回應稱風險可控

隨著渠道并購、天隆并購的實施，公司的財務數(shù)據(jù)發(fā)生了變化，費用同比上升，商譽增加。據(jù)丁偉介紹，過去公司以自產試劑+儀器和代理希森美康產品為主業(yè)，自產產品以經銷為主，業(yè)務模式相對單一。近幾年結合公司發(fā)展戰(zhàn)略，通過并購方式在海外市場、終端渠道、集采領域和分子診斷業(yè)務進行了擴張，合并報表范圍較快增加。

“隨著合并報表收入有了較大幅度的增長，公司收入結構和過去也有較大不同，尤其是終端客戶占比提高，渠道和集采業(yè)務使公司的產業(yè)鏈向下游延伸，更加貼近終端，增強對終端業(yè)務的控制力，同時也帶來銷售費用的上升，相關財務指標發(fā)生變化。”丁偉表示，溢價收購產生商譽增加，公司在年度報告審計時，已聘請了專業(yè)第三方機構對商譽進行了減值測試，由于被收購企業(yè)均完成了收購時的業(yè)績預期，沒有發(fā)現(xiàn)需要對商譽進行減值的跡象。公司的年度報告已經通過年度審計并對外公告發(fā)布。

推進在研重要產品可轉債募投專注主業(yè)

7月9日晚間，科華生物公告擬公開發(fā)行可轉換公司債券募集資金總額不超過9.94億元，扣除發(fā)行費用后擬用于區(qū)域檢測中心建設項目、化學發(fā)光生產線建設項目(調整)、研發(fā)項目及總部運營提升項目和補充流動資金。

據(jù)介紹，本次科華生物擬發(fā)行可轉債項目，募集資金聚焦主業(yè)投資，通過加大研發(fā)投入、升級改造現(xiàn)有產能、加大區(qū)域檢驗中心建設等項目，繼續(xù)聚焦公司核心優(yōu)勢領域，開發(fā)具備市場領先性、潛力高的全自動儀器以及檢測試劑產品，完善診斷檢測菜單。

“項目實施后將有效改善公司現(xiàn)有設施設備老化的情況，更好的服務于現(xiàn)有產品、在研產品的規(guī)?；a，有效改善現(xiàn)有廠房產能緊張、設備老舊的情況，提升生產效率。”丁偉表示，可轉債募投旨在加速公司自有產品的終端開拓速度，發(fā)揮公司在體外診斷領域全產品線的優(yōu)勢，提升公司收入和利潤水平，為全體股東創(chuàng)造更好回報。

在產品方面，丁偉介紹，科華即將推出的新一代Polaris(北極星)系列中高端生化免疫發(fā)光儀器，由公司研發(fā)團隊經過多年自主研發(fā)，已經取得多項發(fā)明專利和實用新型專利授權，技術參數(shù)對標行業(yè)領先水平。Polaris C2000全自動生化分析系統(tǒng)單機檢測速度達到2000測試/小時，可模塊化組合，軌道式批量進樣;Polaris i2400化學發(fā)光免疫分析系統(tǒng)最高測速達到240測試/小時，可擴展支持多臺生化、免疫聯(lián)機。兩款產品均可與公司自產檢測試劑配套組成溯源檢測體系。

“公司正在全力推進這兩款儀器的注冊上市工作，爭取在今后幾月內取得注冊證，盡早投入市場。”丁偉表示，在推動外延并購的同時，公司非常重視研發(fā)投入，內生外延是相輔相成的?？迫A生物將利用老牌企業(yè)的平臺和國際的品牌，將更先進的技術帶進來。未來，公司還是圍繞“以產品為核心，以客戶為導向”的發(fā)展理念，聚焦生化診斷、免疫診斷、分子診斷三大核心業(yè)務。

來源: 證券時報網

關鍵詞： 科華生物