作為全國首單能源REITs、同時也是國內首單清潔能源REITs，鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“鵬華深圳能源REIT”，基金代碼：180401）自2022年7月上市以來，市場反響良好。為了便于廣大投資者更全面深入地了解該基金經營成果和財務狀況，5月10日，鵬華基金以網絡互動形式召開了鵬華深圳能源REIT 2022年度及2023年一季度業績說明會。
本次說明會由鵬華深圳能源REIT基金經理，同時也是項目公司法定代表人兼總經理劉一璠擔任主持，深圳能源集團股份有限公司東部電廠副總經理李柏巖、鵬華基金基礎設施基金投資部總經理兼鵬華深圳能源REIT基金經理王弈哲、鵬華深圳能源REIT基金經理兼項目公司財務總監臧釗齊聚會場，共同回顧了該基金上市以來的整體表現情況，就2022年度以及2023年一季度的運營及財務情況等進行了說明，同時也對投資人關切的重點問題予以解答和交流。從網絡上現場交流的情況看，投資人對本場說明會反饋良好，對解釋回答的清晰度、詳實度普遍表示滿意。
【資料圖】
通力協作降本增效 基金及項目運營穩健向好
資料顯示，鵬華深圳能源REIT的底層資產為位于粵港澳大灣區核心城市深圳市大鵬新區的深圳能源東部電廠(一期)燃氣發電項目。回顧鵬華深圳能源REIT成立運營以來，鵬華基金作為基金管理人，主動履行基金管理和基礎設施項目運營管理職責。王弈哲介紹，在外部運營管理機構、專項計劃管理人、基金托管人的支持、協同下，發揮好各方管理能力和稟賦，充分規避風險、降本增效，努力保護和發展好基金份額持有人利益，項目取得了較好的經營成果，基金及項目運營情況保持穩健良好態勢。
從基金運營數據上看，2022年項目公司全年實現售電量375,125.30萬千瓦時，較招募說明書預測全年售電量372,854.35萬千瓦時提升0.6%，售電量指標符合預期。全年耗用天然氣量69,660.45萬立方米，較招募說明書預測全年用氣量68,477.50萬立方米同比多出1.73%，與預測情況基本相符。2023年一季度項目公司累計實現上網電量59,369.75萬千瓦時，消耗LNG約11,190.46萬立方米，售電量同比增長34.96%。
臧釗在會上對鵬華深圳能源REIT的主要財務情況也進行了說明。2022年項目公司實現售電收入18.40億元，較招募說明書預測2022年收入16.85億元提升9.24%；實際LNG成本約為8.84億元，與招募說明書預測2022年全年LNG成本8.84億元相符。2022年實際售電單價約為0.5543元/千瓦時（含稅），較招募說明書預測2022年售電單價0.5105元/千瓦時（含稅）提升8.58%，也高出2022年廣東電力市場發電側總電量均價3.5%。2023年一季度基金合并收入實現3.24億元，其中99.99%來自底層項目公司售電收入，項目公司售電收入同比增長51.75%；合并凈利潤約為0.63億元，合并經營活動現金流量凈額0.70億元。一季度收入情況較招募說明書中披露的2023年全年預測情況完成20.89%，售電量較全年預測完成率為16.40%。
李柏巖也從外部運營管理機構的視角，在管理團隊結構穩定、安全管理成效顯著、設備運維規范有序、經營管理穩健等4個方面介紹了項目運營相關情況。整體看來，深圳能源運營管理團隊與鵬華基金保持通力合作、密切溝通，圓滿的完成了2022年各項工作目標，2023年一季度勢頭良好。展望2023年，李柏巖指出，將繼續充分發揮運營專業能力和優勢，與基金管理人充分合作協同，通過守牢安全底線、提升經營效益、大力優化發展效能等工作，促進提高安全生產經營業績。
關注行業特性 理性看待運營數據
對于部分投資人關心的一季度售電量完成情況未達到全年預測的25%，臧釗分析道，這與電廠生產運營的季節性特性有關，因電廠經營與季節存在較高關聯性，一四季度通常為淡季、二三季度相對為旺季，請投資人理性判斷。
關于一季度的經營情況，劉一璠介紹，一方面，2023年一季度項目公司累計實現上網電量同比增長34.96%，售電收入同比增長51.75%。另一方面，從歷史數據看，2020年、2021年、2022年一季度售電量占全年售電量比重分別為15%、18%、12%，平均約為15%，2023年一季度售電量59,369.75萬千瓦時，占全年預測售電量16%，與歷史平均水平相當。同時，一季度的平均電價約為0.617元/千瓦時（含稅），處于相對較高水平。建議“投資者不能按照季度數據占全年的時長比例來簡單判斷本基金全年的情況。僅僅由不同季度環比來判斷運營情況走勢、或由單季度情況直接平均推算至全年情況，可能無法正確解讀出基金運營情況。結合同比及其他關鍵經營數據分析，可能是一個更加全面審慎的觀察方式。”同時，他提醒到，在“以氣定產”生產模式下，一季度發電量、用氣量相對較多時，同時不考慮采購現貨氣的情況下，可能會影響到在二季度、三季度的用氣量和發電量。具體對全年運營的影響，應該結合接下來二三季度的用電量、電價等情況進行持續觀察分析。
針對投資者關心的如何更好理解分析電廠經營模式的問題，李柏巖進行了悉心介紹。李柏巖講到，穩定的氣源和電價，是保證電廠收益的最大關鍵因素。從氣源上講，東部電廠（一期）項目簽訂了長期天然氣采購協議，保證了供氣量，并且有一定的價格優勢。從電價上講，電價分析重點在于三類電量，第一類是年度售電長協，一般在每年四季度與售電公司或用戶協商形成價格；第二類，電網代購電量，該部分主要由于部分用戶沒有進入市場，需要通過電網提供供電，價格主要以上網電價為基礎。第三類，現貨電量，由每天現貨市場的競價形成，該部分電價在用電高峰時價格就高，淡季時價格就低。
談及年度報告以及一季度報告中可供分配金額變動問題，臧釗也予以了詳細解析。定期報告顯示，2022年全年度基金可供分配金額約為4.57億元，相較招募說明書中預測的2022年可供分配金額3.82億元，完成率約120%；2023年一季度，該基金可供分配金額為0.38億元，約占招募說明書預測2023年全年可供分配金額的12%。此外，2023年一季度EBITDA為1.1億元，完成全年預測EBITDA（3.9億元）的28%。對此，臧釗表示，這主要是由于電廠自身經營的季節性因素以及與外部運營管理機構運營支出結算周期的原因導致2023年一季度報表數據反映的可供分配金額偏低，實際底層資產運營情況良好，未發生對可供分配金額產生重大影響的事項。他也提醒投資者密切跟蹤2023年后續情況，理性判斷。
針對投資者普遍關心的基金分紅計劃，王弈哲指出，由于基金成立未滿一年，目前暫未進行分紅。但鵬華基金高度重視基金分紅安排工作，特別是在2022年度可供分配金額相比預測完成度較好的情況下，也希望能給投資者及時感受到獲得感；同時，以審計報告等經審計的數據為基準進行分紅安排更為審慎。“在基金年度報告和審計報告正式定稿后，我們一直在積極推進分紅相關事項，由于分紅需要履行項目公司、ABS層和基金層面的審批及資金歸集等程序，需要一些時間。在目前這個時點，關于分紅事項，提請投資人近期可以密切關注我們的公告。”
此外，擴募是REITs的重要屬性之一。對于鵬華深圳能源REIT是否已開展擴募相關工作的問題，王弈哲表示，鵬華基金正在積極配合深圳能源集團研究推進相關工作，如有需要披露的進展，也將按要求第一時間進行披露。
本文來源：財經報道網
關鍵詞：
