一直以來，A股醫藥企業高企的銷售費用為市場所詬病。按照Wind行業為統計標準，A股328只醫藥股中，有118只個股在2019年的銷售費用率超過30%，占比近36%。作為原創藥企的百奧泰，其在2019年的銷售費用率更是超過2203.55%，位列藥企的榜首。另一個維度，銷售費用的增長情況也同樣值得關注。經Wind數據統計，吉藥控股、ST百花等5股的銷售費用較2018年的支出同比翻倍。
118股銷售費用率超30%
據Wind數據顯示，截至5月17日，A股醫藥股板塊共有328只個股，有118股2019年的銷售費用率超30%，占醫藥股數量的比例約35.98%。具體來看，118股中，有41只個股2019年的銷售費用率在30%-40%之間，有42股的銷售費用率在40%-50%之間，其余35股在2019年的銷售費用率則超過50%，占醫藥股的比例約10.67%。
銷售費用率超50%的醫藥股中，廣生堂、一品紅、大理藥業、龍津藥業等個股“上榜”。百奧泰系118股中銷售費用率最高的醫藥股，其2019年的銷售費用率達到2203.55%。百奧泰主要從事創新藥和生物類似藥的研發、生產業務，用于治療腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其他危及人類生命或健康的重大疾病。年報顯示，百奧泰2019年營業收入為70萬元，當年銷售費用約1542.48萬元。
對于公司銷售費用率高的原因，北京商報記者致電百奧泰董秘辦公室進行采訪，不過對方電話并未有人接聽。一位資深醫藥行業人士認為，一般而言，創新藥由于需要學術推廣，其銷售費用通常高于仿制藥。
緊隨百奧泰之后的則是翰宇藥業，該股2019年的銷售費用率為96.48%，國農科技則以76.77%的銷售費用率位列醫藥股的第三。2019年銷售費用率超30%的118股中，貴州三力、三友醫療、南新制藥、百奧泰、特寶生物均為“2020級”新生。而國農科技的“資歷”最老，該股于1991年上市。
5股銷售費用翻倍
據Wind數據計算，328只醫藥股中，有68股在2019年的銷售費用超10億元，華潤三九、白云山、步長制藥等8股2019年銷售費用的開支更是在50億元以上。此外，有244只個股在2019年的銷售費用支出較2018年有所增加。其中，88股2019年的銷售費用支出較2018年增加數額超億元，上海醫藥、華東醫藥、復星醫藥、白云山、太極集團等9股的銷售費用增加數額超過5億元，上海醫藥、華東醫藥、復星醫藥等5股在2019年的銷售費用支出則較2018年增加超10億元。其中，上海醫藥也是醫藥股中唯一一只2019年銷售費用超百億元的個股。
按照Wind數據統計，特寶生物、中珠醫療、康德萊、海南海藥等26股2019年的銷售費用較2018年的數額同比增加超五成。萬澤股份、盈康生命、ST百花、吉藥控股、大博醫療5股2019年的銷售費用則較2018年同比翻倍。數據顯示，吉藥控股2019年的銷售費用約1.38億元，較2018年的0.38億元同比增長263.62%。增幅最大的是萬澤股份，其在2019年的銷售費用較2018年同比增長超7倍。
投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，一般而言，藥企的銷售費用普遍較高。銷售費用是醫藥行業一直在想方設法進行“財務造假”的一個重要指標，因此這一問題也常常被監管重點關注。
關鍵詞： 藥企銷售費用率
