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1月USDA月度供需報告和季度庫存報告利多，激勵豆價短線上漲；但南美產區降水邊際改善，或限制反彈空間。1月USDA供需報告下調2022/23年度美豆產量、庫存、阿根廷產量等項目、上調巴西和中國大豆產量，全球大豆庫存消費比上升、但美豆庫存消費比下降，報告略偏多；此外，本次季度庫存報告低于預期，也有部分利多影響。在雙報告利多激勵下，預計豆價短線上漲。但是，對于巴西南部產區偏干、阿根廷產區干旱帶來的減產擔憂，市場前期已經有所交易，本次USDA報告仍上調巴西大豆產量，阿根廷大豆產量雖下調但同比仍小幅增產，由此南美大豆產量仍維持豐產預期(主要是巴西大豆的豐產預期貢獻)，后期若南美產區天氣改善，其產量前景仍有改善可能。從目前天氣預報來看，未來兩周，巴西南部州和阿根廷大豆產區降水邊際改善，可能限制豆價反彈空間。后期繼續關注南美產區天氣。(個人觀點，僅供參考，上述內容在任何情況下均不構成投資建議)。
（文章來源：國泰君安期貨）
關鍵詞： USDA
