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核心觀點：中性 受內蒙礦難影響，煤炭情緒反復，短期預計逐步企穩，波動幅度變窄。甲醇基本面變動有限，內地鶴壁60+華昱120確定回歸，但煤價反彈使得部分重啟裝置延后，另外3月中旬榮信90+兗礦80春檢。我們預計4月前供應較難有明顯增量(寶豐投產計劃待跟蹤)，而港口MTO裝置不確定性較大，傳統需求節后大幅回升后預計持穩，整體看3月會進入供需雙弱的格局。
動力煤：中性 內蒙事件影響，煤價大幅回升，非電需求繼續恢復，但下游對高價抵觸。
內地現貨：偏多 內地上游庫存有限，部分廠家3月迎來春檢，預計整體價格偏強支撐。
MTO利潤：中性 MTO利潤回落，富德開始重啟，內地MTO仍無重啟計劃。
伊朗進口：中性 伊朗2月裝船在38萬噸附近，裝置重啟仍舊緩慢。
下游需求：偏多 傳統下游需求持續恢復中。
上游利潤：中性 煤價波動加大，觸底回升，上游利潤有所回落。
下游利潤：中性 偏弱震蕩。
政策影響：偏多 動力煤長協保供。
（文章來源：天風期貨）
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