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    PTA寬幅震蕩格局難改!短期如何操作?

    2023-03-20 10:13:32 來源:銀河期貨


    (資料圖片)

    PTA近期寬幅震蕩,下探之后大幅反彈。目前PTA與原油比價關系偏高,主要是PTA上游原材料PX價格高企導致。PX供應方面:3月廣東石化新裝置投產放量,開工率連續回升,盡管本周小幅下滑,短期PX供應仍預計明顯增加;臨近檢修季,陸續有裝置停車,本周中海油惠州95萬噸/年裝置計劃內停車;大榭石化進入試車階段,若投產或抵消部分檢修減量。PX價格近日則創3月以來新高,也推動PX與石腦油價差躍升至416美元/噸,是去年10月以來的最高水平。

    目前PTA呈現“價格高、基差強、加工費低”的狀態。PTA期貨及現貨價格反彈,PTA現貨基差走強至145元/噸并再創年內新高,不過PTA加工費依然較弱,TA加工費327元/噸。下游聚酯面臨“高開工、弱產銷、弱現金流”的狀態。

    基本面來看,一是下游織造生產邊際在進一步轉弱,同時,原料備貨積極性相對較低;二是聚酯開工率在連續提升,近期已上升至89.7%,高開工率下或隱含庫存的增長預期。聚酯開工率階段性恢復,但需求持續修復力度仍待觀察。

    策略

    從技術上看5月PTA目前處在5400-5900的區間震蕩之中,但受PX價格高企PTA加工費較低,操作上采取下探時逢低短多的思路,追高需謹慎。

    (文章來源:銀河期貨)

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