從每噸4萬元漲到60萬元用了兩年時間，碳酸鋰重新跌回20萬元卻只需要4個月。
近期，多家媒體聚焦碳酸鋰價格大幅下跌事件，多數(shù)采用了報價機構(gòu)所統(tǒng)計市場均價，最終得出了“腰斬”的結(jié)論，雖然一線市場跌幅要更為可觀，散單市場電碳價格已經(jīng)跌到20萬元出頭水平。
(資料圖片)
實際上，在2021年鋰鹽上漲前期，便有業(yè)內(nèi)人士指出其價格走勢的“非線性”特點，這一判斷也在上述暴漲暴跌的行情中得到了驗證。
除此以外，該行業(yè)的另外一個特點就是價格混亂。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道上周報道，“不同市場、不同等級、不同原料類型的產(chǎn)品，其價格都存在一定幅度的價差。”
按照市場類型劃分，便包括了上述報價機構(gòu)統(tǒng)計的均價，以及貿(mào)易環(huán)節(jié)實際成交的散單價格、無錫不銹鋼交易中心的遠(yuǎn)期合約價格；按照不同產(chǎn)品等級劃分，則可以分為工業(yè)級、電池級和“準(zhǔn)電池級”；按原料類型，又分為礦石料、鹵水料、回收料等幾大類。
所以，不同市場成交的不同等級、原料類型的碳酸鋰價格，均存在極為明顯的價差，每噸相差個三、五萬元也是正常。
相對一致的是，上海有色網(wǎng)、百川盈孚等報價平臺統(tǒng)計的全市場均價，只是由于各自采集的樣本數(shù)據(jù)存在差異，各自均價又無法保持一致，大概會出現(xiàn)1-2萬元/噸的價差。
筆者認(rèn)為，造成以上現(xiàn)象的原因，就是鋰鹽市場發(fā)展的不成熟、價格體系的不完善。這個小眾原材料開始走向大眾，也無非是從2015年算起。
這使得當(dāng)前市場各方缺少統(tǒng)一、權(quán)威的價格參考，也就無法對未來價格形成有效的預(yù)期管理，最終致使碳酸鋰價格巨幅波動。
想要解決上述問題，或者說有效降低產(chǎn)品價格波動需要預(yù)期管理。至少，要初步搭建起基礎(chǔ)的市場體系框架，該有的市場都要有。
參照大宗商品的發(fā)展歷史，一般是先有自由交易、價格透明的現(xiàn)貨市場，隨后發(fā)展出遠(yuǎn)期市場，和更為高級且復(fù)雜的期貨市場、期權(quán)等衍生品市場。
目前，國內(nèi)鋰鹽行業(yè)發(fā)展到了遠(yuǎn)期市場階段，本輪景氣周期中已有現(xiàn)貨交易平臺推出了碳酸鋰的遠(yuǎn)期合約。然而，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
此前也有業(yè)內(nèi)人士反饋稱，上述遠(yuǎn)期合約雖然也是實物交收，但是產(chǎn)品以回收料生產(chǎn)的碳酸鋰為主，本身并非市場主流產(chǎn)品，參與企業(yè)也較為有限。
再一個，遠(yuǎn)期合約并不具備價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險的功能。
以價格發(fā)現(xiàn)功能為例，公允價格的形成需要大量產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、貿(mào)易商和專業(yè)投資機構(gòu)，以及投機、套保和套利等不同類型的參與者共同交易和博弈而來，這個價格至少絕大多數(shù)人對未來價格的預(yù)期。
綜上，降低原材料價格波動需要預(yù)期管理，而期貨又是實現(xiàn)預(yù)期管理的必選項。
可以想象一下，一旦碳酸鋰期貨上市，既可以為鋰鹽廠、電池廠等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價格指引，又可以為其提供一個提前銷售、采購的渠道，以降低產(chǎn)品巨幅波動帶來的負(fù)面沖擊。
而當(dāng)市場價格波動過于離譜時，套利交易者的存在和市場的“無形之手”又可以自發(fā)調(diào)節(jié)，來不斷糾正市場價格，使其保持合理狀態(tài)。
更為重要的是，屆時國內(nèi)鋰鹽市場將形成一個公開、統(tǒng)一和權(quán)威的市場參考價，假設(shè)以礦石為原料生產(chǎn)的電池級碳酸鋰作為標(biāo)準(zhǔn)交割品，其他鹵水料、回收料等碳酸鋰則可以通過升貼水的形式，與標(biāo)準(zhǔn)價格品進(jìn)行掛鉤。
所以，平抑鋰鹽價格波動、穩(wěn)定鋰電產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期和生產(chǎn)經(jīng)營，首先需要加速碳酸鋰或者是其他鋰鹽期貨的上市工作。繼工業(yè)硅之后，目前期貨行業(yè)內(nèi)也普遍預(yù)計，碳酸鋰期貨有望年內(nèi)在廣期所上市。
此外，考慮到近兩年的鋰價大幅波動，此事宜早不宜遲，因為后續(xù)還有一個產(chǎn)業(yè)參與度不斷提升、逐步走向成熟的漫長過程……
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）
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