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USDA公布四月最新供需數據，報告影響偏中性。美豆平衡表中，2022/23年度舊作數據未作任何調整。在本次報告發布前，美豆出口數據有上調預期，但是未作調整，導致2.1億蒲式耳的結轉庫存高于市場預估的1.98億蒲式耳。
本次報告的調整主要集中在南美方面，巴西2022/23年度新作產量由1.53億噸上調至1.54億噸，高于市場預估的1.5367億噸。需求端，國內壓榨上調至5325萬噸，與產量的上調有關。巴西結轉庫存上調至3275萬噸，供需格局趨于寬松。阿根廷方面，2022/23年度新作產量由3300萬噸下調至2700萬噸，低于市場預估的2900萬噸，顯然本次調整更加符合各大機構對于阿根廷產量繼續調低的預估，USDA的調整節奏加快。阿根廷結轉庫存1810萬噸，產量后期仍有繼續下調的空間，大概率調至2000-2500萬噸的區間內，但是市場已經對此進行充分交易，預計對價格的影響不會太大。
全球大豆2022/23年度產量由3.7515億噸下調至3.6964億噸，新作庫存由1.0001億噸上調至1.0029億噸。
數據來源：USDA，中糧期貨研究院整理
本次USDA供需報告沒有亮點出現，整體偏中性，預計對價格的影響有限。巴西產量的上調和阿根廷的下調均在市場預期之內，美豆出口未上調導致結轉高于預期，短期內市場缺乏炒作題材，主要交易南美的賣壓，目前巴西近月升貼水已經跌至負值。從后期來看，在巴西賣壓逐漸消退之后，市場將主要聚焦于美豆新作的種植情況，美國新舊作平衡表預計還是會保持偏緊，預計價格將繼續保持高位震蕩的走勢，價格很難向上或向下突破。
（文章來源：中糧期貨）
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